(資料圖)

中信證券研報指，對阿里巴巴-SW(9988.HK)中長期數字化商業服務能力持相對樂觀的態度，維持阿里巴巴買入評級，H股目標價141港元，美股目標價141美元。

今年“雙11”，共有超30萬天貓商家、數百萬淘寶商家以及超1,700萬商品參與活動，淘系平臺商品豐富度及多元性仍然領先。分品類看，在消費者生活娛樂方式變化、健康及居家陪伴需求提升、新消費群體崛起等因素影響下，玩具、寵物、運動戶外、珠寶品類持續高增，根據魔鏡數據，珠寶鑽石、寵物用品及戶外登山“雙11”期間按年增速分別達48%、31%及16%。此外，截至11月10日，148個趨勢品類增長超100%。品類發展呈現新趨勢的同時，國貨品牌持續崛起，在102個首小時成交額過億的品牌中，國貨品牌占比過半。該行認為，天貓作為內地最大的B2C電商平臺，品類趨勢洞察和品牌塑造能力仍然領先，作為商家經營主陣地的地位仍然穩固。

該行表示，維持阿里巴巴集團于2023財年至2025財年收入預測8,828億元、9,517億元及1.01萬億人民幣，按年各升3%、8%及6%；維持對其2023財年至2025財年Non-GAAP凈利潤預測各1,282億元、1,483億元及1,628億人民幣，按年下跌6%、升16%及升10%。該行認為，2022年以來互聯網行業政策持續釋放積極信號，疊加2023財年基本面修復的預期，公司估值壓制正逐漸得到緩解。該行對阿里巴巴在中國數智化進程中的持續領先保持樂觀。

關鍵詞：