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【期現(xiàn)】

截至1月12日，主力合約收盤價報1855元，環(huán)比下跌28元，汾渭主焦煤(山西煤)介休報2100元，環(huán)比持平，主焦煤(蒙3)沙河驛報1845元，環(huán)比持平，期貨升水10元。煤礦開始逐步放假，報價以穩(wěn)為主。進口蒙煤受到短盤運費反彈影響，報價有所回升。

【供給】

近日產(chǎn)地部分前期井下停產(chǎn)檢修的煤礦生產(chǎn)逐步恢復(fù)，焦煤供應(yīng)端小幅增量，汾渭統(tǒng)計本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加6.41萬噸至877.15萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上漲0.64%至87.12%。臨近過年，后市煤礦產(chǎn)量將開始逐步回落。

【需求】

截至1月12日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬噸，環(huán)比持平。全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.萬噸，環(huán)比下降0.6萬噸。焦企盈利承壓，生產(chǎn)小幅回落，預(yù)計節(jié)前仍有回落可能，但是整體保持平穩(wěn)。

【庫存】

截至1月12日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1250.7，環(huán)比增加65.7萬噸，247家鋼廠焦煤庫存902.7萬噸，環(huán)比上升16.6萬噸，下游庫存再度上升，可能是受到在途到貨影響，目前下游補庫依舊謹(jǐn)慎。

【觀點】

受到澳煤通關(guān)消息影響，昨日盤面再度跳水，當(dāng)前澳煤尚未完全放開，可進口的仍然是幾家大型央企，且2月開始將會有澳煤逐步到港。當(dāng)前盤面回落主要還是預(yù)期和情緒影響，考慮到國內(nèi)煤礦逐步放假，影響產(chǎn)量不斷回落，因此現(xiàn)貨價格預(yù)計要在節(jié)后產(chǎn)量恢復(fù)后才會逐步跟隨下跌。情緒和資金影響下，節(jié)前節(jié)后波動較大，單邊建議觀望為主，參與多螺紋空焦煤策略，節(jié)后再尋布空機會。

關(guān)鍵詞： 環(huán)比增加 環(huán)比下跌 小幅回落 產(chǎn)能利用率