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【現(xiàn)貨】據(jù)Mysteel，1月16日無(wú)錫宏旺304冷軋價(jià)格17100元/噸，環(huán)比持平;基差230元/噸，環(huán)比-145元/噸。

【供應(yīng)】國(guó)內(nèi)41家鋼廠300 系不銹鋼1月排產(chǎn)131.66 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 15%，同比減少 1.2%。印尼方面，1 月排產(chǎn)預(yù)計(jì) 35.2 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 8.3%，同比減少 21.8%。

【需求】臨近春節(jié)，部分加工企業(yè)和終端放假，需求疲軟，但整體買興不強(qiáng)。

【利潤(rùn)】按即時(shí)原料采購(gòu)價(jià)算，鋼廠成本約17200元/噸。原料鎳鐵近期持穩(wěn)，鉻鐵跟隨成本上漲。

【庫(kù)存】截止1月12日，無(wú)錫+佛山300系社庫(kù)53.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.89萬(wàn)噸;其中冷軋34.62萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.56萬(wàn)噸。SHFE期貨庫(kù)存高達(dá)8.83萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.92萬(wàn)噸。

【邏輯】近期不銹鋼處于強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)格局中，成本具備支撐，庫(kù)存高企壓制，多空因素交織，維持16400~17200元/噸區(qū)間震蕩。節(jié)后強(qiáng)預(yù)期有待兌現(xiàn)，若下游入市補(bǔ)庫(kù)和原料鉻鐵、鎳鐵擾動(dòng)，則仍有上漲彈性;但若需求好轉(zhuǎn)預(yù)期落空，成本下移，則價(jià)格承壓。春節(jié)前后不確定性因素較多，建議節(jié)前觀望，激進(jìn)者擇機(jī)輕倉(cāng)低位買入。

【操作建議】節(jié)前觀望，激進(jìn)者擇機(jī)低位買入

【短期觀點(diǎn)】中性

關(guān)鍵詞： 環(huán)比增加 同比減少 樂(lè)觀預(yù)期 因素較多