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在需求復蘇的預期下，倫銅上漲至9300美元/噸高位。現貨端，昨日lme銅庫存下降275噸，注銷倉單占比提高至31.2%。海外供應干擾集中，秘魯爆發抗議活動，las bambas等銅礦關停，現貨tc下滑至83美元附近，另外海外檢修及停產的冶煉廠也很多，贊比亞生產商kcm表示將在7-8月關閉Nchanga冶煉廠45天，以升級基礎設施。現在codelco兩家冶煉廠停產，巴西冶煉廠破產，日本冶煉廠檢修，韓國onsan生產不正常的情況下，供應端又多了一份擔憂。國內處于季節性淡季，內外基本面不一致，進口虧損在1300以上，冶煉廠轉向出口。價格端來看，目前銅價上漲的原因在于對中國消費回暖的預期，銅供應端干擾也很多，海外一直去庫，雖然國內壘庫，但是這是正常季節性現象，從圖形上看，倫銅仍然在上升趨勢中。

關鍵詞： 上升趨勢 繼續上漲 注銷倉單 基礎設施