2月14日，市值80多億的雄韜股份(002733)收到深交所關注函，起因是一則擬將用105億投資鋰電和鈉電的消息。

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根據雄韜股份2月13日的公告，公司與京山市人民政府簽署了《投資框架協議》，計劃投資總額約105億元人民幣，建設新能源電池產業園，生產15GWH鋰電池和10GWH鈉電池。主要應用在新能源儲能市場及5G通訊、IDC數據中心市場。該項目規劃用地面積約600畝，按滾動開發計劃，分批供地，總建筑面積約50萬平方米。

近年來，鋰電行業持續的高景氣度，眾多投資入局者并不鮮見。而雄韜股份之所以引起關注，從關注函內容來看原因有二：一是雄韜股份在鋰電和鈉電領域是否有足夠的資源支撐；二是投資金額與公司所持現金和總資產之間的巨大差異。

雄韜股份曾是蓄電池行業的頭部企業，主要從事化學電源、新能源儲能、動力電池、燃料電池的研發、生產和銷售業務，主要產品涵蓋閥控式密封鉛酸蓄電池、鋰離子電池、燃料電池三大品類。對于此次投資，雄韜股份也稱將“充分挖掘和提升公司在主營業務領域的資源優勢和運營能力，實現有效的資源整合和優勢互補。”

但就營收構成而言，鋰電池并非雄韜股份業務重點，鈉電池更是并未涉足。2022年半年報顯示，蓄電池及其材料、鋰電池、燃料電池分別實現營收10.99億元、5.56億元、0.45億元，占比分別為64.58%、32.68%、2.62%。

基于此，關注函要求，雄韜股份補充說明公司在鋰電池和鈉電池領域的技術、資金、人才、客戶等資源儲備情況，并結合前述領域的市場供求關系、行業競爭情況、平均盈利水平等方面，說明公司在前述領域的核心競爭力及投資前述項目的可行性。

不過雄韜股份2022年業績預告顯示，2022年歸母凈利潤預計盈利1.5億元-2.25億元，同比增長135.57%-153.36%，扭虧為盈。

雄韜股份解釋業績變動原因時表示，鋰電替代鉛酸開始顯現成果，鋰電池銷售額高速增長；同時積極布局儲能市場，從而為公司帶來新的利潤增長點和增長空間。對于鈉電池項目，公司已經有強大的團隊在專項研究并取得重大進展，未來鈉電有望成為公司新的業績增長點。

另一方面，2022年三季報數據顯示，雄韜股份歸屬于上市公司股東的所有者權益為25.97億元，貨幣資金為15.23億元。與105億項目投資金額差異巨大，錢從哪來？3年（2023-2025年）內完成項目整體建設能否實現？

深交所要求雄韜股份說明鋰電池和鈉電池生產項目的具體內容、進度安排及支付安排，充分提示相關項目的行政審批、行業周期、技術更新、資金來源等風險，并量化分析本次投資對你公司本年度及未來年度財務狀況和經營成果的影響。

關鍵詞： 雄韜股份 燃料電池 核心競爭力 銷售業務