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公司近況　　2 月22 日，基于2022 年12 月8 日公告簽署的框架協議，公司公告董事會通過審議，擬收購Cordoba礦業全資子公司CMH公司50%的權益，交易金額不超過1 億美元，后續將提交股東大會審議。Cordoba礦業當前控股股東為艾芬豪集團，持股63.36%；金誠信為第二大股東，持股19.995%。　　CMH公司擁有Cobre公司100%股權，Cobre公司持有哥倫比亞San Matias項目Alacran銅金銀礦100%礦權。收購完成后，公司將通過CMH公司擁有San Matias項目50%權益，合計擁有59.998%權益。　　評論　　San Matias項目的Alacran銅金銀礦是公司未來重要的資源儲備項目。從進度看，據公告，該項目的可行性研究與環境影響評估正在推進，完成后Alacran銅金銀礦將進入建設階段，是公司未來重要的資源儲備項目。從項目情況看，據評估報告，該項目一是多金屬資源豐富，增儲潛力大；二是回收率高，開采成本低；三是項目凈現值高，對價相對便宜。本次收購后，公司銅權益儲量增加25%，提升至132 萬噸。從項目協同看，根據協議，公司享有為San Matias項目優先服務權。公司的礦山開發優勢將與艾芬豪的勘探優勢形成協同互補，有助于實現互利共贏。　　礦山一體化綜合運營服務龍頭，“服務+資源”戰略穩步推進。金誠信是國內礦山綜合運營服務龍頭企業，通過并購優質礦山資源項目，公司正逐步實現以“礦山開發服務”+“資源開發”雙輪驅動的發展模式，推動公司從單一的礦山開發服務企業向集團化的礦業公司全面轉型。　　Lonshi銅礦投產在即，資源開發板塊打開成長空間，業績有望迎來加速。　　據公告，公司當前有3 座礦山接連投產，一是100%控股剛果金Dikulushi銅礦，公司計劃2023 年產銅0.8 萬噸。二是100%控股剛果金Lonshi銅礦，公司預計2023 年投產，銅產能4 萬噸/年。三是90%控股國內兩岔河磷礦。公司預計一期30 萬噸/年和二期50 萬噸/年分別在2023 和2025 年投產。我們認為，“服務+資源”戰略開始兌現，公司業績有望迎來加速。　　盈利預測與估值　　考慮2023 年公司產量有望提升，我們維持公司2022 年歸母凈利預測6.9億元基本不變，上調2023 年歸母凈利3.8%至10.37 億元，引入2024 年歸母凈利預測19.18 億元。我們維持金誠信跑贏行業評級，考慮2023 年國內經濟有望回暖，行業估值有望回升，我們上調目標價15.4%至42 元，當前股價對應2023/2024 年P/E 18x/10x，目標價對應2023/2024 年P/E24x/13x，隱含上升空間36.6%。　　風險　　金屬價格大幅波動，項目投產不及預期，境外項目所在國家政治風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

關鍵詞： 礦山開發 重要的資源 儲備項目 資源開發