(相關資料圖)

【宏觀及行業新聞】

3月29日進口阿根廷豆油及加拿大菜籽油C&F報價，①阿根廷豆油（4月船期） C&F價格1068美元/噸，與上個交易日相比上調31美元/噸；阿根廷豆油（6月船期）C&F價格1064美元/噸，與上個交易日相比上調45美元/噸。②加拿大進口菜油C&F報價：進口菜油（4月船期）C&F價格1300美元/噸，與上個交易日相比持平；進口菜油（6月船期）C&F價格1250元/噸，與上個交易日相比持平。

【趨勢強度】

棕櫚油趨勢強度：0;豆油趨勢強度：0

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

棕櫚油：根據高頻數據來看，3月份馬來出口比較強勁，預計3月份馬來棕櫚油小幅降庫。但是產地開始進入季節性的增產期，且全球經濟前景仍然存在不確定性，使得市場對于全球植物油消費的擔憂情緒升溫，近期國際市場其他植物油走勢對棕櫚油走勢影響較大。國內棕櫚油庫存仍然維持高位，但是3-6月份進口量目前看偏低，預計棕櫚油將降庫，關注降庫進度。

豆油：CBOT大豆高位回落后在1400附近受到采購買盤支撐后反彈，但是巴西大豆的賣壓仍將對CBOT大豆構成壓力，預計CBOT大豆震蕩下行走勢；進口大豆本周開始集中到港，關注國內豆油庫存變化。在國內豆油供應趨于寬松的預期下，短期內豆油走勢預計仍將受到CBOT大豆和棕櫚油走勢影響。

菜油：3-5月份菜籽大量到港，近期又有菜油進口的新增，菜油供應維持高位，下游采購積極性差，供強需弱的情況下，菜油價格繼續承壓。需要等到市場對菜油庫存和整個油脂板塊的預期發生變化，下游的補庫需求才能推動菜油價格的實質性反彈。

國際市場上油脂油料價格因為供應增加以及需求前景不樂觀而下行，近幾日歐洲菜籽油市場的波動對國際市場的影響較大，市場關注歐洲菜籽主產區的天氣情況。國內4、5月份大豆和菜籽階段性供應壓力大，但是大豆短期到港略有延遲，棕櫚油庫存仍然高企，短期內三大油脂價格出現連續、快速地下跌后，利空已經一定程度上被交易。近幾日，國內、外油脂油料都出現超跌反彈。但是基本面來看，巴西大豆上市壓力、生物柴油需求下降、進口大豆集中到港、菜油供應壓力大等利空因素的影響依然存在，且并未完全兌現，加上宏觀方面的風險也還未根本消退，所以，認為油脂下行的風險仍然存在。建議短期仍然關注反彈后的逢高短空的機會。

關鍵詞：