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美國3月CPI同比上漲5.0%，市場預期5月仍然加息0.25。當地時間3月12日，美國勞工部發布最新數據，3月消費者物價指數（CPI）同比上漲5.0%，低于預期值5.2%，較前值6.0%大幅回落一個百分點，為連續第十個月下降，創2021年5月以來新低；環比來看，3月CPI月率為0.1%，低于前值0.4%，預期值為0.2%。剔除波動性較大的食品和能源價格后，3月核心CPI同比上漲5.6%，符合預期，略高于前值5.5%，仍遠高于美聯儲2%的政策目標；環比來看，3月核心CPI環比上漲0.4%，前值為0.5%。

分項來看，權重超過三分之一的住房分項仍是3月美國物價上漲的最大貢獻者，住房價格環比上漲0.6%，同比漲幅為8.2%，前值為8.1%，超過60%的核心通脹漲幅來自該分項；此外，新車銷售、交通服務也是推動通脹的動力，分別環比上漲0.4%和1.4%，同比漲幅分別為6.1%和13.9%；能源價格進一步走低部分抵消上述分項的上漲，燃油價格環比下跌4.6%。

但關鍵是能源價格在3月份出現較大幅度下跌之后在3月末4月初又大幅上漲，這說明未來美國通脹仍然具有很大粘性。目前市場和美聯儲內部對未來加息步調的分歧加大。截止目前，據芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool），按兵不動的概率為32.2%，加息25個基點至5.0%~5.25%的概率為67.8%。但市場的預期還是有一定轉變，3月通脹溫和可能意味著鮑威爾不需要在整個2023年將利率維持在較高的終端水平。

對于期貨市場的影響來看，貴金屬市場仍然保持強勢，主要是美聯儲貨幣政策越發預期緊縮接近尾聲，對貴金屬市場構成支撐。

而由于通脹回落，美聯儲加息可能接近尾聲，對原油、有色等大宗商品的壓力也有所減緩。對于國內主導的黑色、化工等商品仍然因為國內需求不及預期而繼續承壓。

（以上內容僅供參考，不構成投資建議，期市有風險，入市需謹慎）

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