摘要： 新一代集群通過(guò)對(duì)單機(jī)算力、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和存儲(chǔ)性能進(jìn)行協(xié)同優(yōu)化，能夠?yàn)榇竽Ｐ陀?xùn)練提供高性能、高帶寬、低延遲的智算能力支撐。

關(guān)鍵詞：#騰訊#算力#AI#算力芯片

(資料圖)

聊點(diǎn)事：

據(jù)騰訊云公眾號(hào)，騰訊云發(fā)布新一代HCC高性能計(jì)算集群，采用最新一代星星海自研服務(wù)器，搭載NVIDIA H800 Tensor Core GPU.基于自研網(wǎng)絡(luò)、存儲(chǔ)架構(gòu)，帶來(lái)3.2T超高互聯(lián)帶寬，TB級(jí)吞吐能力和千萬(wàn)級(jí)IOPS.實(shí)測(cè)結(jié)果顯示，新一代集群算力性能較前代提升3倍。

去年10月，騰訊完成首個(gè)萬(wàn)億參數(shù)的AI大模型——混元NLP大模型訓(xùn)練。在同等數(shù)據(jù)集下，將訓(xùn)練時(shí)間由50天縮短到11天。如果基于新一代集群，訓(xùn)練時(shí)間將進(jìn)一步縮短至4天。

騰訊云新一代集群通過(guò)對(duì)單機(jī)算力、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和存儲(chǔ)性能進(jìn)行協(xié)同優(yōu)化，能夠?yàn)榇竽Ｐ陀?xùn)練提供高性能、高帶寬、低延遲的智算能力支撐。

講邏輯：

國(guó)泰君安(601211)證券研報(bào)表示，近期AI催化眾多，對(duì)于光通信行業(yè)，算力層面的大幅提升，與之匹配的信號(hào)互聯(lián)的需求大幅增加，高速率光模塊已經(jīng)成為A算力的必需品。近期市場(chǎng)反應(yīng)對(duì)800G模塊需求很好，頭部廠商份額確定，新進(jìn)入者也有良好市場(chǎng)機(jī)會(huì)，都有業(yè)績(jī)爆發(fā)的想象空間。本輪是估值快速提升的行情，原因在于市場(chǎng)對(duì)數(shù)通市場(chǎng)的永續(xù)增速預(yù)期發(fā)生根本性變化。

在云計(jì)算時(shí)代后半段，市場(chǎng)認(rèn)為這只是每年15-20%復(fù)合增速的賽道，相應(yīng)2022年僅給予15x估值。2023年AI大幅改變了流量增速的預(yù)期，且算力驅(qū)動(dòng)的預(yù)期上修資本市場(chǎng)仍無(wú)法達(dá)成統(tǒng)一，整體看行業(yè)市場(chǎng)復(fù)合增速或提到30%-40%，板塊估值在未來(lái)數(shù)年維持當(dāng)年30x-40x均是合理區(qū)間。當(dāng)前板塊普遍估值對(duì)應(yīng)2024年僅30x或不到，重點(diǎn)推薦光模塊板塊。

產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂恚?/p>

長(zhǎng)江證券(000783)表示，梳理來(lái)看，算力產(chǎn)業(yè)鏈包含算力芯片、算力服務(wù)器、智算中心、云平臺(tái)以及相應(yīng)配套環(huán)節(jié)。

1、以運(yùn)營(yíng)商為代表的國(guó)資云平臺(tái)以及計(jì)算機(jī)行業(yè)具備國(guó)資背景的綜合國(guó)資云平臺(tái)領(lǐng)軍廠商。

2、算力芯片：A股專(zhuān)注于Al 芯片產(chǎn)品細(xì)分行業(yè)龍頭、自主國(guó)產(chǎn) GPU 領(lǐng)軍企業(yè)和國(guó)產(chǎn) CPU+DCU 領(lǐng)軍。

3、服務(wù)器：華為昇騰芯片服務(wù)器領(lǐng)軍、華為鯤鵬+昇騰芯片服務(wù)器綜合領(lǐng)軍、高性能計(jì)算服務(wù)器領(lǐng)軍和AI服務(wù)器龍頭。

4、IDC：擁有區(qū)位優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)的IDC+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)軍。

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