4月14日晚，全球新能源材料龍頭貝特瑞2022年報(bào)正式出爐。

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2022年貝特瑞營業(yè)規(guī)模和盈利水平再創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)大幅增長。公告顯示，貝特瑞營業(yè)收入256.79億元，同比上漲144.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤23.09億元，同比增長60.27%。

目前，貝特瑞業(yè)務(wù)版圖涵蓋鋰離子電池負(fù)極材料、正極材料及石墨烯材料等核心產(chǎn)品，隨著下游需求擴(kuò)大，產(chǎn)品銷售規(guī)模不斷提升。2022年實(shí)現(xiàn)負(fù)極材料銷量超過33萬噸，對應(yīng)收入146.31億元，同比增長126.52%；2022年實(shí)現(xiàn)正極材料銷量超過3萬噸，對應(yīng)收入103.01億元，同比增長182.11%。

新能源車持續(xù)景氣細(xì)分領(lǐng)域布局領(lǐng)先

多年來，在政策支持下，新能源汽車滲透率快速提升，市場需求壯大。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，全國新能源(600617)汽車產(chǎn)銷分別完成165萬輛和158.6萬輛，同比分別增長27.7%和26.2%，市場占有率達(dá)到26.1%。

新能源車的高速發(fā)展也帶動(dòng)鋰電池材料需求猛增。以負(fù)極為例，高工鋰電調(diào)研顯示,2022年我國鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)量141.5萬噸,同比增長74.5%；2022年我國鋰電池負(fù)極材料出貨量137萬噸,同比增長90%。

長期以來，貝特瑞深耕鋰離子電池正負(fù)極材料，龍頭地位穩(wěn)固。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，貝特瑞已投產(chǎn)負(fù)極材料產(chǎn)能為42.5萬噸/年，相較2021年末同比增長177.78%。出貨量方面，鑫欏數(shù)據(jù)顯示，2022年貝特瑞負(fù)極材料市場份額達(dá)26%，同比提升5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持全球第一。

同時(shí)，正極材料也伴隨動(dòng)力電池行業(yè)快速發(fā)展,其中，具備高能量密度優(yōu)點(diǎn)的高鎳三元正極材料備受市場青睞。眾所周知，寧德時(shí)代(300750)麒麟電池和特斯拉4680電池均選擇高鎳三元材料。

在2021年，貝特瑞正極材料布局實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品聚焦，完成磷酸鐵鋰資產(chǎn)及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓，集中于高鎳三元路線。此后，貝特瑞高鎳三元正極材料產(chǎn)能優(yōu)勢不斷提升，出貨量保持領(lǐng)先。

2022年，貝特瑞與SK、億緯鋰能(300014)合資擴(kuò)產(chǎn)5萬噸新產(chǎn)能部分投產(chǎn)；與中偉股份簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將在前驅(qū)體產(chǎn)品開發(fā)、前驅(qū)體產(chǎn)品供應(yīng)、海外礦產(chǎn)資源開發(fā)及材料產(chǎn)能布局等領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作。

今年3月以來，眾多車型紛紛降價(jià)，購車群體也更加關(guān)心新能源車價(jià)格、續(xù)航和充電時(shí)間等方面。喜人的是，近來寧德時(shí)代麒麟電池的量產(chǎn)，一定程度上緩解了續(xù)航焦慮，也使硅基負(fù)極備受關(guān)注。

由于硅基負(fù)極的安全性和快充性能表現(xiàn)優(yōu)異，麒麟電池采用的正是硅基負(fù)極，與特斯拉的4680電池再度不謀而合。

值得注意的是，貝特瑞把握行業(yè)趨勢，前瞻布局，成為國內(nèi)少數(shù)能實(shí)現(xiàn)硅基負(fù)極量產(chǎn)的企業(yè)之一。公司目前硅基負(fù)極產(chǎn)能5,000噸/年，硅碳負(fù)極材料已經(jīng)突破至第四代產(chǎn)品，比容量達(dá)到1,800mAh/g以上。

儲能風(fēng)頭正勁政策加碼釋放潛力

另外，除了動(dòng)力電池，儲能領(lǐng)域也是貝特瑞的重要增長點(diǎn)之一。

自國家提出“雙碳”目標(biāo)，風(fēng)電、光伏發(fā)電實(shí)現(xiàn)超高速增長，但仍受天氣和供電頻率不穩(wěn)定影響。作為這一問題的重要解決方案，儲能領(lǐng)域迎來高速增長。

據(jù)CNESA《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2023》，新型儲能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)45.7GW，是去年同期的近2倍，年增長率80%。其中鋰離子電池仍占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，年增長率超過85%，其在新型儲能中的累計(jì)裝機(jī)占比同比上升3.5個(gè)百分點(diǎn)。

中銀證券表示，未來隨著鋰電池成本的不斷降低，鋰離子電池儲能性價(jià)比將進(jìn)一步提升，到2025年儲能鋰離子電池需求量規(guī)模能夠達(dá)到600GWh。

政策端，《“十四五”新型儲能發(fā)展實(shí)施方案》提出，到2025年新型儲能將由商業(yè)化初期步入規(guī)模化發(fā)展階段。海外市場方面，美國歐洲等地均出臺政策支持儲能發(fā)展，且市場歷經(jīng)多年發(fā)展，機(jī)制成熟、增長強(qiáng)勁。

在市場需求和政策的雙輪驅(qū)動(dòng)下，儲能產(chǎn)業(yè)已駛?cè)肟燔嚨馈Ｔ诖吮尘跋拢愄厝鹱鳛楫a(chǎn)業(yè)鏈上游電芯原材料正負(fù)極供應(yīng)商，有望充分收獲行業(yè)紅利。鑒于貝特瑞龍頭地位和創(chuàng)新基因，業(yè)內(nèi)人士指出，在儲能市場，貝特瑞有望繼續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢，在行業(yè)容量擴(kuò)大的同時(shí)實(shí)現(xiàn)份額提升，不斷打開成長天花板。

鈉電臨近爆發(fā) 技術(shù)創(chuàng)新獲客戶認(rèn)可

進(jìn)入2023年，鈉電產(chǎn)業(yè)化的前景變得越來越清晰。

近期，雅迪攜手旗下華宇新能源發(fā)布兩輪電動(dòng)車“極鈉S9”，首次搭載具備裝車應(yīng)用水準(zhǔn)的第一代鈉離子電池產(chǎn)品“極鈉1號”。此后不久，臺鈴集團(tuán)發(fā)布長續(xù)航鈉電池并搭載于新上市的電動(dòng)車。

鈉電池由于成本更低廉，資源儲量更豐富，安全性更高，有望廣泛應(yīng)用于電動(dòng)車市場，并且同樣適配儲能系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)要求，行業(yè)潛力無限。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著下游應(yīng)用的擴(kuò)大，2023年極有可能成為鈉電池量產(chǎn)的元年。

據(jù)了解，貝特瑞已布局鈉電正負(fù)極材料，正極材料方面主要是層狀氧化物技術(shù)方向，負(fù)極材料在硬碳、軟碳均有技術(shù)儲備，并已通過國內(nèi)部分客戶認(rèn)證，具備產(chǎn)業(yè)化能力。

興業(yè)證券指出，鈉電池眾多負(fù)極材料路線中，硬碳具有極強(qiáng)的商業(yè)化潛力，已成為目前主流選擇。

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