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“全國化”和“高端化”效果顯現，山西汾酒(600809)業績持續高速增長。

4月27日晚，山西汾酒公布2022年全年以及2023年一季度業績，2022年公司實現營業總收入262.14億元，同比增長31.26%；歸母凈利潤80.96億元，同比增長52.36%；2023年一季度實現營收126.82億元，同比增長20.44%；實現凈利潤48.19億元，同比增長29.89%。

據山西汾酒發布的2022年度利潤分配預案公告顯示，公司擬以實施權益分派股權登記日的總股本為基數，向全體股東每10股派發33.20元現金股利（含稅）。

據證券時報記者梳理，截至目前已有多家白酒上市公司披露一季報，貴州茅臺(600519)、洋河股份(002304)等多家企業一季度業績實現雙位數增長。

國海證券認為，一季度是白酒行業壓力最大的一個季度，主要反映的是春節期間動銷情況，酒企春節前兩周旺銷無法彌補12月的下滑。但貴州茅臺(600519)、山西汾酒等一季報業績均表現良好，有真實動銷的名優酒企預計一季度報表端仍有穩健增長，而部分酒企的增速回落預計是自身經營壓力和庫存風險釋放。

業績持續高增長

去年5月，汾酒發布復興總綱領，明確復興時間表。2022年作為第一階段的開篇之年，主題是“管理現代化基礎年”，主要是為之后的“提升”和“突破”，以及第二階段的“成果鞏固”和“要素調整”，夯實基礎，積蓄力量。

2022年，山西汾酒改革成果全面鞏固、市場拓展成效顯著、基礎管理持續夯實，主要經營指標再創歷史新高，全年實現營業總收入262.14億元，同比增長31.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤80.96億元，同比增長52.36%。

山西汾酒表示，2022年汾酒、竹葉青酒、杏花村酒三大品牌戰略協同、市場協同和資源協同進一步增強，全國化市場拓展大步前進，汾酒中高端銷售占比持續上升，品牌高端化實現突破。

同時，公司向內深化營銷體系改革，向外加速全球化市場布局，向上提升品牌整體形象，市場結構和產品結構進一步優化，品牌知名度和美譽度穩步提升，為公司持續高質量發展打下了堅實基礎。

據年報內容，2022年，公司在長江以南市場實現穩步突破，同比增長超過50%，青花汾酒系列銷售額成功突破百億，同比增長60%，青花20、青花30銷售額持續提升，大單品打造成效凸顯。公司持續加大資源投放、深化渠道布局、創新管理模式，經銷商結構進一步優化，全國可掌控終端數量突破112萬家，渠道精細化管理程度不斷加深，實現了終端動銷可視化溯源管理。

2023年一季度，公司業績延續高增長態勢。2023年一季度，公司實現營收126.82億元，同比增長20.44%；實現凈利潤48.19億元，同比增長29.89%。

山西汾酒表示，2023年以來，公司持續深化市場布局，積極打造汾酒全方位產品矩陣，強化市場秩序管理，市場銷售呈現穩中有升的良好態勢。

2023年力爭營收增長20%左右

2023年是汾酒“管理現代化提升年”，在汾酒去年的經銷商大會上，汾酒黨委書記、董事長袁清茂強調，要把汾酒復興第一階段“八大綱領”抓好抓實抓到位，一年打基礎，二年上臺階，三年大突破。

在山西汾酒年報中，公司表示，2023年，公司將以高質量發展為主線，圍繞汾酒復興八大綱領，按照“創新驅動營銷新跨越；強基鑄鏈生產新提升；數智賦能改革新成效；黨建引領發展新格局”經營方針，全面打造汾酒現代化管理體系、現代化品質體系、現代化營銷體系、現代化文化體系、現代化創新體系、現代化人才體系。今年，汾酒堅持穩中求進工作總基調，力爭營業收入較上年增長20%左右。

具體而言，公司將樹立“一體兩翼”品牌發展戰略，推動汾酒、竹葉青酒、杏花村酒三大品牌協同發展，夯實渠道基礎，統籌渠道和資源，做好市場深耕和挖潛，實施戰略升級方案。全面優化產品結構，打造全方位產品矩陣，推進青花系列品牌發展。堅持“固根本、穩預期、利長遠”的理念，一是以青花20汾酒為發展基準線，向上提升青花30、青花40產品的檔次和規模，推動青花汾酒全系列產品市場占有率的重大突破；二是以玻汾為發展基準線，擴大清香消費群體，拉動老白汾等腰部產品的全面發展。持續優化市場布局，繼續深入推進汾酒“1357+10”全國化市場拓展，精耕大基地、華東、華南“三大市場”，全方位、全要素統籌專項資源，激活內生動力，保持汾酒在三大市場的品牌優勢，為汾酒全國化市場布局奠定扎實基礎。

同時，沿著“釀好酒、儲老酒、售美酒”的品質路線，加快推進汾酒“2030技改項目”及分子公司產能等項目建設，分階段實現原酒產、貯能提升，強化生產保障。以品質為核心要素，繼續執行并完善國際標準，打造“極致釀造國際化”。持續做優做強已有文化IP，并打造新的汾酒文化IP，塑強品牌發展優勢。

白酒一季度“開門紅”

在山西汾酒公布一季報前，已有貴州茅臺、洋河股份等龍頭酒企一季度業績悉數出爐。

貴州茅臺一季度實現營業收入387.56億元，同比增長20%；歸母凈利潤207.95億元，同比增長20.59%。

洋河股份一季度實現營收150.46億元，同比增長15.51%；實現歸母凈利潤57.66億元，同比增長15.66%。

白酒行業盡管在最近3年面臨較為緊張的外部環境，但行業一樣實現了增長。東亞前海證券表示，短期來看，白酒行業及酒企一季度面臨短期壓力。但從目前實際情況來看，白酒行業一季度表現增強了企業對于高業績的信心和動力。長期來看，白酒行業有望重啟景氣周期，具備量價齊增的基礎。

國海證券認為，目前來看，3月商務和宴席消費環比顯著改善，4月-5月在去年低基數上彈性預計更高，行業在經歷過壓力最大的階段后，未來將逐步復蘇，行業向上趨勢不改。

東莞證券的研報稱，目前逐步進入五一小長假，一般而言，二季度是白酒的需求淡季，動銷與庫存的消化主要集中在五一與端午。此次的五一假期作為疫后首個五一小長假，預計居民旅游等出行熱情高漲，宴席等消費場景進一步恢復，疊加二季度白酒低基數，白酒復蘇節奏穩步推進。

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