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【宏觀及行業(yè)新聞】

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日當(dāng)周，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存71.99萬(wàn)噸，較前一周增加5.44萬(wàn)噸；全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存77.44萬(wàn)噸，較前一周減少8.08萬(wàn)噸；華東主要油廠菜油商業(yè)庫(kù)存29.22，較前一周增加0.71萬(wàn)噸，沿海主要油廠菜油庫(kù)存6.55萬(wàn)噸，較前一周增加0.02萬(wàn)噸。

【趨勢(shì)強(qiáng)度】

棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：-1

注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點(diǎn)及建議】

棕櫚油：馬來(lái)和印尼暫時(shí)都沒(méi)有庫(kù)存壓力，但是棕櫚油在國(guó)際市場(chǎng)的性?xún)r(jià)比下降，加上主要消費(fèi)國(guó)高庫(kù)存的影響，短期來(lái)看產(chǎn)地的出口前景不樂(lè)觀，這使得產(chǎn)地的棕櫚油價(jià)格缺乏上漲的動(dòng)能，同時(shí)產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格受?chē)?guó)際市場(chǎng)上其他競(jìng)爭(zhēng)性油脂走勢(shì)疲軟的影響。馬來(lái)4月份產(chǎn)量偏低，關(guān)注5月份馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量情況，如果仍然偏低，將對(duì)價(jià)格有提振作用。因進(jìn)口偏少，且溫度上升增加消費(fèi)，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存大幅下降，預(yù)計(jì)將支撐國(guó)內(nèi)棕櫚油基差堅(jiān)挺。

豆油：巴西大豆大量到港，卸港延遲的影響減弱，大豆壓榨量回升到170萬(wàn)噸/周以上，豆油供應(yīng)增加，而豆油的需求因?yàn)樾詢(xún)r(jià)比較差預(yù)計(jì)不理想，豆油繼續(xù)累庫(kù)，預(yù)計(jì)豆油基差仍有下行壓力。關(guān)注國(guó)內(nèi)大豆壓榨量和豆油的庫(kù)存變化。另外，CBOT大豆近期走勢(shì)偏弱，如果CBOT大豆跌破3月份的低點(diǎn)，遠(yuǎn)期大豆進(jìn)口成本將繼續(xù)下降，將對(duì)豆油構(gòu)成新的下行壓力。

菜油：菜油的供應(yīng)壓力仍然較大，菜豆油價(jià)差需要維持在低位，才能幫助菜油消化供應(yīng)壓力，所以，菜油跟隨豆油波動(dòng)。

從基本面來(lái)看，巴西大豆上市壓力、產(chǎn)地棕櫚油供增需減預(yù)期、全球生物柴油需求下降、國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆集中到港、菜油供應(yīng)壓力大等利空因素的影響依然存在，所以，目前油脂缺乏上漲的驅(qū)動(dòng)。國(guó)際市場(chǎng)上油脂油料價(jià)格疲軟，仍將影響國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)油脂短期維持弱勢(shì)，油脂的短線(xiàn)操作思路仍然建議為逢高做空為主。不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)三大油脂處于不同的庫(kù)存周期，預(yù)計(jì)走勢(shì)有一定的分化，國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)受大幅降庫(kù)影響將偏堅(jiān)挺，而豆油和菜油將因?yàn)槔^續(xù)累庫(kù)而相對(duì)偏弱。

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