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核心推薦：天順風能、雙良節能、科華數據、TCL 中環、寧德時代。　　光伏：拜登否決《恢復東南亞4 國進口關稅征收》議案。美國時間5 月16 日，白宮官方發布總統決議，拜登否決此前兩院通過的《恢復東南亞4 國進口關稅征收》的第39 號議案，該決議中提到，美國計劃建立一個完整強大的太陽能供應鏈，將光伏電池板制造能力在第一任期內提高8 倍。而在本土光伏產業鏈建成前需要一個臨時24 個月的關稅豁免過渡期，通過進口光伏產品幫助美國太陽能制造業在產業鏈完整前發展。一般情況下，總統否決被駁可能性低，東南亞組件出口關稅豁免期有望保留至明年6 月。按照美國憲法，總統否決的兩院議案若獲得兩院三分之二以上的反對否決，該議案仍可能通過。然而此前美國眾議院通過該決議的投票數是221 票-202 票，參議院投票情況是56 票-41 票，兩院通過率分別為52%/57%。因此，我們認為兩院獲得三分之二的反對否決率不大，東南亞光伏組件出口關稅豁免期限大概率能保留至2024.06。硅料價格下滑背景下，組件端盈利將進一步修復，持續推薦一體化組件龍頭晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基綠能、東方日升等。首推直接受益的輔材環節，膠膜福斯特、賽伍技術、海優新材，天宜上佳等。組件需求提升+硅片率先讓利，優選電池+組件環節。組件推薦順序為天合光能、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、東方日升，關注電池片鈞達股份。地面電站放量利好逆變器陽光電源，支架中信博、意華股份、清源股份。　　風電：風電裝機大幅增長，海風開啟高裝機起步第一年。國家能源局發布1-4 月份全國電力工業統計數據。2023 年1-4 月，國內新增風電裝機14.2GW，同比+48%，單4 月新增裝機達到3.8GW，同比+126%，4 月裝機量大幅增長。考慮到Q2-Q3 是傳統風電旺季，同時今年山東、浙江、廣東依然有海上風電補貼，海風需求有望加速。以國家電投揭陽神泉二350MW海上風電項目增容項目為例，按照每千瓦補貼1500 元，補貼容量為350MW，擬補貼金額為5.25 億元。我們預計今年海風市場較去年會有大幅的增長。從估值性價比維度去看，首推天順風能，國內陸風塔筒龍頭標的，積極布局海風產能；其次關注海纜，如東方電纜、中天科技、亨通光電。關注海上管樁環節，海力風電、大金重工。關注風機大型化之后帶來的軸承技術進步，長盛軸承、恒潤股份、新強聯；關注風機大型化方向下，主機廠毛利率企穩修復機會，關注金風科技、電氣風電、明陽智能、運達股份等。　　氫能：中國石化新疆庫車綠氫示范項目建設已進入最后沖刺階段，計劃6 月30 日投產。新疆庫車綠氫示范項目于2021 年11 月開工建設，項目采用電解水制氫工藝，制氫廠年耗電量約10 億千瓦時，儲氫規模約21 萬標方。庫車項目投產后年產綠氫可達2 萬噸，該項目為國內首次規模化利用光伏發電直接制氫的項目，總投資近30 億元。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優勢的龍頭隆基綠能、陽光電源；優質設備廠商雙良節能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環能。推薦關注氫氣壓縮機頭部標的開山股份、冰輪環境、雪人股份。　　儲能：5 月W3（5.11~5.17）儲能相關招標總規模約405MW/1060MWh，碳酸鋰價格逐步企穩致中標均價環比上降。1）招標規模：5 月累計（5.01~5.17）儲能相關招標總規模約405MW/1060MWh。2）中標規模：5 月W3（5.11~5.17）儲能相關中標總規模約308MW/408MWh，均為EPC 項目。3）中標均價：5 月累計（5.01~5.17）儲能系統中標均價為1.245 元/Wh，儲能EPC 中標均價為1.768 元/Wh，儲能系統中標均價較4 月上漲。主要系近期碳酸鋰價格逐步企穩，預計將或催化大儲訂單需求。推薦方向：建議關注國內外增速確定性高的大儲方向，首推陽光電源、東方日升、科華數據。　　新能源車：國軒高科發布自研的LMFP 體系啟晨電芯及電池包，看好公司產品技術及產業布局。本周國軒高科在第12 屆科技大會上發布了自主研發的LFMP 體系L600 啟晨電芯及電池包。本次推出的啟晨L600 電芯質量能量密度可達240Wh/kg、體積能量密度可達525Wh/L；并一次性通過新國標的針刺、熱箱、熱失控等所有新國標測試。通過極簡的結構設計及電氣設計，采用啟晨L600 電芯的電池包可實現190Wh/kg 的能量密度，實現續航1000km；具有76%的體積成組率，超過寧德時代麒麟電池的體積利用率72%。實現1800次以上的18 分鐘快充循環，并通過材料本征安全等四大技術實現電池包的零熱擴散，產品技術再攀高峰。公司持續優化客戶結構，加速海外業務擴張。2022 年完成德國、印度、越南三大海外基地布局，并新增超15 家定點客戶。推薦電池環節寧德時代、億緯鋰能、國軒高科，結構件科達利、祥鑫科技，充電樁板塊通合科技、沃爾核材、歐陸通，盛弘股份、炬華科技、道通科技；看好盈利相對見底的天賜材料、新宙邦、尚太科技、璞泰來。　　風險提示：新能源裝機需求不及預期，新能源發電政策不及預期，宏觀經濟不及預期，模型測算風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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