根據(jù)最近的機(jī)構(gòu)研究報(bào)告，為您總結(jié)相關(guān)行業(yè)的投資要點(diǎn)，供參考：

(相關(guān)資料圖)

中成藥集采中選落地，獨(dú)家品種整體降幅較小。

本輪中成藥全國(guó)集采平均降幅略小于化藥全國(guó)集采，降幅介于前兩次省級(jí)聯(lián)盟中成藥集采之間。相比其他品種，獨(dú)家品種降價(jià)幅度相對(duì)較小，7個(gè)獨(dú)家品種在本次集采中的平均降價(jià)35.24%。

看好受控費(fèi)政策影響小的品牌中藥。

品牌中藥主要包括中藥老字號(hào)和現(xiàn)代知名OTC品牌產(chǎn)品，這兩類中成藥受政策影響較小，且景氣度好于中藥其他領(lǐng)域。我們看好具有一定競(jìng)爭(zhēng)壁壘的品牌中藥公司，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘的中藥產(chǎn)品具有更強(qiáng)的議價(jià)能力，無論是被納入集采還是用于OTC零售渠道，均可保持較為堅(jiān)挺的價(jià)格體系。隨著國(guó)家愈發(fā)重視中醫(yī)藥發(fā)展，中藥品牌價(jià)值有望重塑，競(jìng)爭(zhēng)壁壘較高的中藥老字號(hào)和現(xiàn)代知名OTC將享受更高的品牌溢價(jià)。

醫(yī)藥板塊估值處于偏低水平，中長(zhǎng)期投資價(jià)值良好。

截至2023年6月29日，醫(yī)藥行業(yè)一年滾動(dòng)市盈率為26.68倍，滬深300為11.62倍。醫(yī)藥股市盈率相對(duì)于滬深300溢價(jià)率當(dāng)前值為129.56%，歷史均值為170.98%，當(dāng)前值較2005年以來的平均值低41.42個(gè)百分點(diǎn)，位于歷史偏低水平。

投資建議：

建議關(guān)注：

1）中特估相關(guān)的國(guó)藥系及華潤(rùn)系公司，推薦太極集團(tuán)(600129)、天壇生物(600161)、昆藥集團(tuán)(600422)、華潤(rùn)三九(000999)、東阿阿膠(000423)等；

2）政策受益及出海邏輯逐漸明確的創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械，推薦邁瑞醫(yī)療(300760)、樂普醫(yī)療(300003)、恒瑞醫(yī)藥(600276)、科倫藥業(yè)(002422)、復(fù)星醫(yī)藥(600196)等；