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中金發表研究報告指，恢復對復星醫藥(600196)(2196.HK)的“跑贏行業”評級，并給予目標價30.5港元，相當于2023年預測市盈率的約16倍。

該行指出，復星醫藥是中國領先的綜合性醫藥企業，其發展進程更是行業成長的縮影，從傳統業務主要通過收購的擴張方式，到拓展至專業化、精細化管理、創新業務的國際化發展，預期公司未來將通過聚焦核心業務，減少財務投入，推動研發創新及全球產品擴張，預期內生增長將加快，可保持雙位數增長。

內地經過多輪集中採購，中金認為公司化藥存量業務壓力逐漸出清，生物仿制藥銷售正在上升，集採影響將在一至兩年后出現，結合醫生使用習慣和產能限制，預計將比小分子集採溫和。

中金預測復星醫藥2022至2023年每股盈利將達到1.45及1.68元人民幣，復合年增長率為17%，同時看好醫療診斷及設備業務板塊的整合已見成效，協同效應將不斷增強。

關鍵詞： 復星醫藥 每股盈利 業務板塊 研究報告