財聯社上海1月30日訊（編輯 黃君芝）曾成功預測三次市場泡沫的傳奇投資人Jeremy Grantham在最新發布的2023年展望信中警告投資者，美國股市可能會崩盤。

在他的悲觀預測中，他警告說，今年美國股市可能最多會下跌50%，因為他認為，即使在去年下跌了20%之后，美股估值仍然過高。而Grantham的基本預期是，到今年年底，標準普爾500指數將下跌20%，至3,200點。

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具體如下：

1.關于股市估值

Grantham稱，“盡管市場上最極端的泡沫已被抹去，但估值仍遠未接近長期平均水平。我對標準普爾500指數趨勢線價值的計算，根據趨勢線增長和預期通脹向上調整，到2023年底約為3200點。我認為有超過30%的可能性達到這一趨勢線，并在今年或明年至少有一段時間低于這一趨勢。”

2.如何防止熊市到來

他說，“各種各樣的因素，尤其是不被認可和強大的總統周期，但也包括通貨膨脹的消退，勞動力市場的持續強勁，以及中國經濟的重新開放，都表明熊市可能暫停或推遲。”

3.關于股市的長期前景

Grantham說，“最重要的情況仍然是，人口減少、原材料短缺以及氣候變化造成的日益嚴重的破壞等長期問題，正開始嚴重影響增長前景……未來幾年，鑒于利率環境的變化，全球房地產市場可能出現低迷，對經濟構成可怕的風險。”

4. 關于房地產市場

他說，“全球房地產泡沫的破裂才剛剛開始，可能會對經濟產生比股市下跌更痛苦的連鎖反應……房地產泡沫破裂的時間似乎是股市泡沫破裂的兩到三倍。例如，從2006年起，美國房地產用了6年時間才跌至低點。而且，通過建筑開工和相關支出，房地產比股市能更直接地影響經濟。”

5.關于股市最壞的情況

Grantham稱，“遺憾的是，下行潛力大于上行潛力。在最壞的情況下，如果真的有什么東西崩潰了，世界陷入嚴重的衰退，市場可能會從現在開始下跌50%……”

他接著說，“但即使出現最糟糕的情況，即標準普爾500指數下跌50%至略低于2000點的水平，其估值也就便宜了37%左右。從這個角度來看，與2021年底超過70%的高估值相比，它與趨勢線價值的偏離度仍然要小得多。所以你不應該認為這絕對不會發生。”

“如果我們…相信經濟衰退可能不會在6個月到一年內開始…我們可以得出結論，市場最終可能會在2024年觸底。”他補充說。

6.關于未來在股市中應該持有什么

Grantham稱，“盡管美國股市總體上沒有吸引力，全球經濟也極其棘手，但合理的投資機會仍然多得驚人。新興市場的股票定價合理，而且價值型股票便宜。”

“對于那些眼光比平均水平更長（比如5年及以上）的人來說，我認為，隨著世界各國政府和企業開始意識到這些問題的緊迫性，與應對氣候變化問題以及許多原材料壓力不斷增加相關的股票，相對于其他經濟領域具有顯著優勢。”他補充說。

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