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【盤面點評】高開低走，成交量放大，短期偏空。

【市場消息】山西地區焦炭市場暫穩運行，準一級主流價格2460-2620元/噸。焦企焦炭出貨有所轉好，但下游采購仍偏謹慎。部分焦煤價格有所回落，對焦炭市場支撐走弱。預計短期內焦炭市場穩中趨弱運行。

【供需分析】估值來看，基差估值轉向中性偏高，利潤估值中性，假期廢鋼、鐵礦等原料上漲擠壓鋼廠利潤，鋼廠通過提降焦炭來改善利潤。供應來看，焦化利潤隨提降走弱，獨立焦化廠開工意愿一般，鋼廠生產意愿較強，鋼廠焦化維持產量。需求來看，鐵水產量有一定提高，檢修高爐減少，成材受到高成本與樂觀預期帶動，節后出現上漲，有利于鋼廠維持鐵水高產量，廢鋼方面跟隨鐵礦上漲，短期電爐對高爐的替代影響較小。總體來看，焦炭盤面估值較高，且成材需求進入驗證期，建議逢高做空。

【南華觀點】空單持有

關鍵詞： 成交量放大 估值較高 樂觀預期 高開低走