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上周五大盤全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤，滬指跌0.62%，深成指跌0.81%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%。北向資金全天凈賣出50.97億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌1.69%，上周累跌3.33%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.05%，上周累跌2.67%；道指跌1.02%，上周累跌2.99%。

在今日的券商晨會(huì)上，中信建投(601066)認(rèn)為，春季行情進(jìn)入魚尾階段；華泰證券(601688)認(rèn)為，兩會(huì)前瞻—基調(diào)仍積極，執(zhí)行待觀察；招商證券(600999)認(rèn)為，A股有望走出先抑后揚(yáng)的態(tài)勢，繼續(xù)保持上行趨勢。

中信建投：春季行情進(jìn)入魚尾階段

中信建投認(rèn)為，輪動(dòng)加速，兩會(huì)臨近，市場進(jìn)入觀察等待期，海外數(shù)據(jù)超預(yù)期帶來緊縮壓力；城投債、地緣風(fēng)險(xiǎn)可能帶來階段性上升擾動(dòng)，春季行情進(jìn)入較難賺錢的魚尾階段。結(jié)構(gòu)上回歸基本面，布局一季報(bào)向好方向，有季報(bào)支撐的新能源方向亦不宜過度悲觀。

華泰證券：兩會(huì)前瞻—基調(diào)仍積極，執(zhí)行待觀察

華泰證券認(rèn)為，2023年兩會(huì)將在增長目標(biāo)、財(cái)政赤字、地方專項(xiàng)債等一些具體宏觀調(diào)控指標(biāo)上有更為明確的部署。但隨著中央、地方及各部位新任領(lǐng)導(dǎo)班子陸續(xù)到位，市場將更為關(guān)注兩會(huì)后政策執(zhí)行。兩會(huì)的宏觀政策基調(diào)、包括GDP增長目標(biāo)，更多反映新舊兩屆政府在去年年底即達(dá)成的共識(shí)，而疫情發(fā)展、海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能在開年后均有新的變化，不排除實(shí)際實(shí)現(xiàn)的增長目標(biāo)高于政府年初的預(yù)期。

招商證券：A股有望走出先抑后揚(yáng)的態(tài)勢 繼續(xù)保持上行趨勢

招商證券認(rèn)為，A股有望走出先抑后揚(yáng)的態(tài)勢，繼續(xù)保持上行趨勢。當(dāng)前市場受到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期將進(jìn)一步升溫，美倩收益率和美元指數(shù)強(qiáng)勢，外資流出有一定壓力。同時(shí)，中美關(guān)系的波動(dòng)也可能對(duì)市場情緒造成不小的影響。但是，從近期各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況來看，中國經(jīng)濟(jì)仍在加速恢復(fù)中。3月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望在1~2月份數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)一步改善，為A股提供關(guān)鍵支撐因素。3月4日開始進(jìn)入兩會(huì)時(shí)間，兩會(huì)以及之后的政策預(yù)期有更加明確的期待。投資者可以密切關(guān)注兩會(huì)和政府施政方向的進(jìn)展，以把握穩(wěn)增長和科技自強(qiáng)、安全發(fā)展兩條政策主線。風(fēng)格方面，2月中小風(fēng)格明顯占優(yōu)，進(jìn)入三月后，由于風(fēng)險(xiǎn)因素和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期交織，政策驅(qū)動(dòng)和業(yè)績改善并行，風(fēng)格將會(huì)階段性回歸均衡。但是，今年在新產(chǎn)業(yè)趨勢挖掘增長前景明確的中小成長標(biāo)的的主要思路不會(huì)發(fā)生變化。

關(guān)鍵詞： 先抑后揚(yáng) 上行趨勢 招商證券 中信建投