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行情回顧：

今日鎳期貨價(jià)格上漲，主力NI04合約收盤價(jià)1.55%。現(xiàn)貨端，上午現(xiàn)貨交易時(shí)段金川鎳、進(jìn)口鎳價(jià)格較上一交易日上漲950、700元/噸，對(duì)03合約分別升水5400、3000元/噸，基差較上一交易日下降350、600。今日上海市場(chǎng)鎳豆均價(jià)報(bào)202550元/噸，較前一交易日上漲1300元/噸。主產(chǎn)區(qū)NPI價(jià)格較上一交易日下跌、電池級(jí)硫酸價(jià)格較上一交易日不變。

今日不銹鋼期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，主力SS04合約收盤價(jià)略降0.15%。現(xiàn)貨端，無錫、佛山地區(qū)304不銹鋼冷軋卷報(bào)價(jià)較前一交易日均下跌，分別報(bào)16900-17500元/噸、16800-17700元/噸。

后市展望：

宏觀方面，昨日公布部分美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如訂單指標(biāo)及成屋簽約銷售等指標(biāo)向好，在貨幣政策緊縮預(yù)期下經(jīng)濟(jì)仍有較高的韌性。市場(chǎng)在昨日對(duì)更大緊縮力度的擔(dān)憂中恢復(fù)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。

一級(jí)鎳供需較為平穩(wěn)，全球及國內(nèi)庫存穩(wěn)定去庫，總體處于歷史低位，進(jìn)口盤面利潤(rùn)修復(fù)，進(jìn)口窗口打開，將對(duì)國內(nèi)鎳供給形成補(bǔ)充。我們認(rèn)為目前由于低庫存局面難以打破，鎳價(jià)受宏觀及消息面博弈影響維持寬幅震蕩行情，上漲彈性較大，長(zhǎng)期來看國內(nèi)純鎳產(chǎn)能逐步釋放扭轉(zhuǎn)低庫存情況，高鎳價(jià)支撐會(huì)有所減弱。

基本面上，不銹鋼需求逐漸回暖，現(xiàn)貨交易價(jià)格出現(xiàn)回升，上周不銹鋼庫存逆轉(zhuǎn)多周累庫行情，出現(xiàn)小幅去庫。我們認(rèn)為，隨著進(jìn)入三月份不銹鋼傳統(tǒng)需求旺季，預(yù)計(jì)去庫行情將會(huì)持續(xù)，短期價(jià)格有望出現(xiàn)回升；但由于不銹鋼產(chǎn)能充沛，不銹鋼價(jià)能否出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲行情仍需關(guān)注下游需求端是否有超量增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞： 出現(xiàn)回升 現(xiàn)貨交易 期貨價(jià)格 逐步釋放