3月27日晚間，首批兩只主板注冊制新股的網上申購結果出爐。從數據上來看，首批兩只新股的打新人數與此前情況大致相當，實現了平穩過渡。

全面注冊制下，主板打新規則出現更新，滬市主板申購單位變為500股、主板發行市盈率突破“23倍天花板”等變化也讓投資者有了切實的體驗。

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網上打新平穩過渡

根據中重科技公告，本次網上發行有效申購戶數為1041.5萬戶，網上發行初步中簽率為0.021%。由于啟動回撥前網上初步有效申購倍數為4663.21倍，超過100倍，因此啟動回撥機制，對網下、網上發行的規模進行調節。回撥機制啟動后，網下最終發行數量占發行總量的30%，網上占發行總量的70%，網上發行最終中簽率為0.050%。

登康口腔公告，本次網上發行有效申購戶數為1186.35萬戶，由于網上初步有效申購倍數為6834.23倍，高于100倍，因此啟動回撥機制，將本次公開發行股票數量的40%由網下回撥至網上。回撥機制啟動后，網下、網上最終發行數量分別占比20%、80%，本次網上定價發行的中簽率為0.029%，申購倍數為3417倍。

從數據來看，全面注冊制正式到來后，主板新股網上打新的人數并未因為規則的變化而呈現大幅下滑，與此前大致相當，實現了平穩過渡，甚至首批兩只新股的中簽率相比過去還略有提高。

Wind數據顯示，截至3月27日，按照上市日計算，2022年以來滬市主板、深市主板共有90只新股上市，網上打新的平均有效申購戶數為1264.68萬戶，網上打新中簽率平均值為0.043%，認購倍數平均值約為3510倍。

有業內人士指出，與全面注冊制之前相比，首批兩只主板注冊制新股的網上打新人數并未大幅下滑，一方面由于剛剛進入全面注冊制，股民過去的打新習慣仍有一定慣性，另一方面首批兩只注冊制新股的發行價估值較為合理，公司質地與業績也過硬。

具體來看，中重科技發行價格為17.80元/股，發行市盈率為29.01倍，低于所屬專用設備制造業最近一個月平均靜態市盈率的35.52倍，低于同行業可比公司扣非前、后靜態市盈率均值的81.91倍、151.03倍。

中重科技是國內領先的型鋼、帶鋼冶金智能制造裝備企業，主要產品為機械、電氣、液壓一體化的熱軋型鋼、帶鋼、棒線材、中厚板軋制的自動化生產線、成套設備及其相關的備品備件。

另一只新股登康口腔的發行公告顯示，本次發行價格為20.68元/股，對應發行市盈率為36.75倍，低于同行業可比上市公司2021年扣非后歸母凈利潤的平均靜態市盈率的51.61倍，但高于所屬化學原料和化學制品制造業最近一個月靜態平均市盈率的18.18倍，超出幅度約為102.15%，仍存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。

登康口腔主要從事口腔護理用品的研發、生產與銷售，主要產品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護理用品。公司旗下擁有“登康”“冷酸靈”等知名口腔護理品牌，以及高端專業口腔護理品牌“醫研”、兒童口腔護理品牌“貝樂樂”、高端嬰童口腔護理品牌“萌芽”。近三年，“冷酸靈”牙膏在抗牙齒敏感領域擁有60%左右的零售額市場份額。

今年以來，新股市場較好的回報率也讓投資者對打新持續關注。Wind數據顯示，今年以來滬深兩市共有41只新股上市，整體的首日破發率在5%以下。年內上市的20只主板新股均攬獲1個以上的一字漲停板，一字板天數中位數為2.5天，最高的是3月3日上市的四川黃金，該股上市后連拉13個漲停板。年內上市的21只科創板、創業板新股中，有19只首日上漲，其中6只首日漲幅超100%，僅3月20日、21日分別上市的宏源藥業、濤濤車業兩只創業板新股在上市首日破發。

券商改版一鍵打新

據國盛證券提示，相較于核準制時代，全面注冊制更考驗網下網上投資者的研究能力。主板注冊制新股詢價和定價的最大變化，就是取消了“23倍市盈率”上限，將定價權交給市場，這意味著打新“躺贏”將不復存在，對投資者的專業知識和素質提出了更大的考驗。

隨著“閉眼打新”落幕，在當前新股市場化定價情況下，券商交易軟件原有的“一鍵打新”功能已不合時宜，需要進一步修改完善。

3月24日，中國證券業協會發布了《關于進一步規范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》，對證券公司提出以下三方面要求：

一是完善風險信息提示。要求證券公司向投資者充分揭示網上申購風險、增加風險提示頻次、優化資金凍結告知程序、以書面形式訂立開通“預約申購”協議。

二是優化APP選擇功能設置。賦予投資者在申購數量、取消申購資金預凍結、取消預約申購指令等方面充分的選擇權。

三是細化新股申購頁面提示。健全新股基本面介紹，確保投資者切實、全面了解擬申購新股的相關情況。

有券商向券商中國記者表示，正在根據監管要求梳理自查，已經有初步整改方案。記者也注意到，部分券商的新股申購功能已經悄然發生變化。比如，在中信建投(601066)的蜻蜓點金APP上，投資者需要手動勾選相關新股，才能一鍵申購（過去大部分券商APP則是默認全選）。

4只主板新股待打新

繼上述兩只新股之后，今日（3月28日）有4只主板新股進入了打新議程，分別是中信金屬、常青科技、中電港、海森藥業。

其中，中信金屬發行價為6.58元，對應的發行市盈率為20.21倍。盡管中信金屬發行市盈率未超過23倍，但高于同行業可比公司同期靜態市盈率平均水平和公司所屬行業最近一個月平均靜態市盈率。同時，中信金屬本次IPO擬募資40億元，但其發行價對應募集資金總額32.98億元，扣除發行費用后募資凈額31.94億元，未實現超募。

中信金屬是國內金屬及礦產品貿易龍頭，主要從事金屬及礦產品的貿易業務，經營的貿易品種主要包括鐵礦石、鋼材等黑色金屬產品，鈮、銅、鋁等有色金屬產品以及其他貿易產品。

常青科技發行價為25.98元，對應的發行市盈率為34.83倍，高于所處行業最近一個月平均靜態市盈率，低于同行業可比公司靜態市盈率平均水平。常青科技是國內高分子新材料特種單體和專用助劑領域優質企業，產品包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯、甲基苯乙烯以及亞磷酸酯系列專用助劑等。在多個細分領域，公司實現進口替代并進入國際市場，成為美國杜邦、漂萊特集團和德國朗盛等全球樹脂巨頭的二乙烯苯特種單體供應商。

中電港是國內電子元器件分銷商龍頭，公司已獲得包括高通、長江存儲、華大半導體等在內的100余家國內外優質公司授權產品線，下游客戶遍布消費電子、通訊系統、工業電子等多個領域。發行公告顯示，中電港的發行價為11.88元/股，對應發行市盈率為26.81倍，低于同行業可比上市公司的平均靜態市盈率的34.96倍，但高于中證指數有限公司發布的同行業最近一個月靜態平均市盈率的13.60倍，超出幅度約為97.12%，存在未來股價下跌給投資者帶來損失的風險。

海森藥業發行價為44.48元，發行市盈率為33.58倍，高于行業市盈率的26.46倍。資料顯示，海森藥業是國內領先的化學藥品原料藥及中間體提供商，公司深耕于化學藥品原料藥及中間體領域，已和包括LILY（ELANCO）、TEVA、AUROBINDO、HIKMA等全球制藥企業50強（市場份額排名前列）建立了長期、穩定的合作關系。

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