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從當(dāng)前的大模型戰(zhàn)局來(lái)看，微軟暫時(shí)是戰(zhàn)場(chǎng)的“大贏家“，幾乎將其所有軟件和云服務(wù)都快速進(jìn)行了智能化升級(jí)，Azure 還成了 OpenAI 提供算力的最大贏家。

這還沒(méi)有算未來(lái)AI拓展的潛在增量市場(chǎng)，微軟在原來(lái)基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)盤(pán)子里就會(huì)先受益，收入能力和盈利能力都會(huì)上一個(gè)層次。

中國(guó)隊(duì)代表目前主要看百度，首發(fā)現(xiàn)貨，能力也已經(jīng)集成上云，據(jù)說(shuō)已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)單了。

對(duì)比看下百度、微軟這兩家市值指標(biāo)情況：PE容易受到市場(chǎng)短期炒概念和財(cái)務(wù)處理手段的影響，現(xiàn)在科技公司的PE值亂得都看不清了。倒是可以看看PS，數(shù)據(jù)穩(wěn)定，不容易被操縱，百度的PS是2，遠(yuǎn)低于微軟的14。

百度這波文心大模型，快20w企業(yè)排隊(duì)，李彥宏自己都說(shuō)需求接不過(guò)來(lái)了。雖然現(xiàn)在很多家都說(shuō)自己有，在搞發(fā)布，但也只有百度是現(xiàn)貨，其他家都是期貨。這意味基礎(chǔ)業(yè)務(wù)盤(pán)子里的客戶(hù)會(huì)更愿意選擇百度，在百度這邊支出的平均客單規(guī)模也會(huì)上漲。

目前多個(gè)行業(yè)嗷嗷待哺，準(zhǔn)備掏錢(qián)，即使不考慮未來(lái)的市場(chǎng)增量，就從這20W客戶(hù)里轉(zhuǎn)化個(gè)幾萬(wàn)，也是幾百億白花花的銀子。PS倍數(shù)雖然可能趕不上微軟，但怎么著也得翻個(gè)倍。

再仔細(xì)看百度，估值邏輯得變，底層有芯片，不卡脖子；加上飛漿，中國(guó)第一、全球三大的AI開(kāi)發(fā)框架；又有模型，整個(gè)就是中國(guó)版的英偉達(dá)+OpenAI，這樣的角色就是妥妥的產(chǎn)業(yè)鏈主。現(xiàn)在看百度股價(jià)，不能只看當(dāng)前的財(cái)務(wù)價(jià)值，當(dāng)前財(cái)務(wù)屬性遠(yuǎn)低于百度接下來(lái)的產(chǎn)業(yè)地位價(jià)值。

決戰(zhàn)AI時(shí)代，現(xiàn)在看只是周期慢了點(diǎn)，終究開(kāi)始兌現(xiàn)了，正是上車(chē)好時(shí)候！

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