2023年光伏下游需求向好，硅料價格下行有望帶動行業制造端盈利中樞上移。

光伏行業強勁復蘇

【資料圖】

新增并網容量大幅增長

5月5日，國家能源局發布今年一季度光伏發電建設運行情況。一季度新增并網容量3365.6萬千瓦，同比增幅達到154.78%，光伏行業復蘇強勁。

細分來看，集中式光伏電站1552.5萬千瓦，分布式光伏1813萬千瓦，戶用分布式900.8萬千瓦。截至今年3月底，累計并網容量42522.2萬千瓦。其中，集中式光伏電站24889.8萬千瓦，分布式光伏17632.4萬千瓦。

過去數年，在雙碳目標的大背景下，我國光伏產業維持高增長態勢。2022年，我國光伏新增裝機量為87.41吉瓦，同比增長59.3%，再次創下年新增裝機量的最高紀錄，連續10年位居全球首位。光伏累計裝機量為392.61吉瓦，連續8年位居全球首位。

2023年光伏新增裝機

將達到95-120吉瓦

在實現零碳路徑上，可再生能源將成為全球最大的電力來源。國際能源署（IEA）在《2022年可再生能源報告》中提出，到2027年，全球光伏累計裝機量將超過煤炭，成為最大的裝機能源。

中國光伏行業協會名譽理事長王勃華曾在“光伏行業2022年發展回顧與2023年形勢展望研討會”上表示，2022年中國光伏行業再創佳績，制造端產量增長均超五成。

2022年光伏產品出口總額突破500億美元，同比增長超八成，創下歷史新高。王勃華預計，2023年我國光伏新增裝機將達到95-120吉瓦（GW），約占全球新增裝機量30%以上。

中信建投證券研報指出，2023年光伏下游需求向好，硅料價格下行有望帶動行業制造端盈利中樞上移。

光大證券表示，預計2023年國內新增裝機規模130GW，全球新增裝機規模340GW，至2025年全球新增裝機規模有望達500GW；中長期來看光伏行業受益于碳中和的發展、以及全球平價時代經濟性兩大重要因素，未來長期持續成長性強，具有較大的發展空間。

多只龍頭股市盈率不到20倍

東吳證券認為，新技術迭代下光伏設備商訂單高增有望持續，近期光伏設備行業估值回落到歷史最低水平，當前大部分公司2023年估值處于20倍以下。

證券時報·數據寶統計顯示，截至5月5日收盤，申萬三級行業光伏設備指數滾動市盈率為19.74倍，十年來分位點值為0.84%，處于歷史底部區間。

光伏概念股中，滾動市盈率低于20倍的有19股。山煤國際(600546)滾動市盈率4.22倍，排在最低位置；特變電工(600089)、通威股份(600438)、南玻A等市盈率也在10倍以下。千億以上市值的龍頭股如隆基綠能、TCL中環、晶澳科技滾動市盈率均不足20倍。

今年以來新能源賽道集體降溫，光伏概念股調整幅度較大。數據寶統計，截至5月5日收盤，概念股年內平均下跌7.32%，大幅跑輸同期上證指數。

意華股份、錦浪科技(300763)、邁為股份(300751)、明冠新材、賽伍技術、海優新材、鹿山新材等跌超30%。意華股份(002897)跌幅38.29%居首，該股近期走勢低迷，5月5日股價創年內新低。公司今年一季度凈利潤為0.16億元，同比下滑65.3%。

從一季度的業績數據來看，多只龍頭股仍保持高速增長狀態，超七成光伏概念股2023年一季度凈利潤同比增長；其中超三成凈利潤翻倍增長。

數據寶統計，凈利潤增速居前的有固德威、京運通(601908)、鈞達股份(002865)、億晶光電(600537)、石英股份(603688)、清源股份(603628)等。

凈利潤增速最高的是固德威，2023年第一季度，公司盈利3.36億元，同比增長34.74倍。2022年該公司營收和凈利潤均創歷史新高；報告期內，公司逆變器銷量約為68.83萬臺，其中并網逆變器銷量約為46.10萬臺，占比約66.97%；儲能逆變器銷量約為22.73萬臺，占比約33.03%。

校對：趙燕

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