最后一分鐘，突然崩盤。

5月23日，日本股市臨近收盤突然上演了罕見一幕，汽車巨頭豐田股價閃崩、暴跌4.8%，最新總市值縮水至26.51萬億日元（約合人民幣13500億元），單日蒸發15265億日元（約合人民幣777億元）。有分析人士指出，閃崩可能有很多原因，其中包括“烏龍指”或緊急平倉。

當前，美國的史詩級“黑天鵝”正一步步逼近。華爾街已經開始為可能出現的債務違約、潛在的市場恐慌做緊急預案。其中，債券交易平臺Tradeweb表示，正在與客戶等其他市場參與者討論應急計劃；美國證券業和金融市場協會緊急制定了一份策略手冊；摩根大通正每周召開一次美國違約戰略會議，討論美國政府債務上限危機相關的影響。

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華爾街擔憂的另一個潛在的風險是，美國經濟衰退。據道瓊斯市場數據顯示，自2022年7月5日以來，美國2年期/10年期國債收益率曲線一直處于倒掛狀態，已連續223個交易日發出衰退預警信號，這是自1980年5月1日以來持續時間最長的一次。

13500億巨頭閃崩

5月23日，日本股市臨近收盤的最后一分鐘，日本汽車巨頭豐田汽車(TM.US)突然閃崩、暴跌，導致當日跌幅迅速擴大至4.8%，創2022年3月以來的單日最大跌幅，總市值單日蒸發15265億日元（約合人民幣777億元），最新總市值為26.51萬億日元（約合人民幣13500億元）。

對此，彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師Tatsuo Yoshida表示，從未見過豐田股價如此突然暴跌，這可能有很多原因，包括“烏龍指”(即指交易員操作失誤)或緊急平倉，但目前看不出拋售這么多豐田股票的任何根本原因。

對此，豐田并未發表評論置評。

據了解，在新任首席執行官Koji Sato試圖兌現其迅速擴大電動汽車生產承諾的背景下，這家全球最大的汽車制造商本月早些時候發布了一份保守的本財年利潤預測，與分析師的預期一致。

股價閃崩當天，關于“豐田再次呼吁不要過早放棄燃油車”的話題，沖上熱搜，并引發熱議。

這一熱搜話題的導火索來自于，豐田首席科學家、豐田研究院首席執行官吉爾·普拉特(Gill Pratt)的一則最新表態，其呼吁不要過早放棄燃油車，給予混合動力汽車更長的時間，當前電動汽車技術還不夠成熟。

此前，豐田汽車董事長豐田章男曾不止一次在公開場合炮轟電動車，并稱大力發展電動車，將導致到2030年日本失去550萬個工作崗位和800萬輛新車產能。

對此，有網友認為，豐田大聲疾呼，主要因為以豐田為代表的日系車，在這一輪技術浪潮中落后，它們需要更長的時間去彌補和追趕。也有網友調侃稱：“為什么要給你時間要等你？”

在全球“碳中和”共識下，不少國家和地區已經出臺了禁燃時間表。全球各大車企也開啟了軍備競賽，紛紛加速轉型新能源，有不少車企已經宣布了全面停產停售燃油車的時間表，多數在2025-2030年之間。

華爾街緊急“備戰”

當前，美國的史詩級“黑天鵝”正一步步逼近。

當地時間5月22日，美國總統拜登與眾議院議長麥卡錫再次就債務上限進行談判，但仍未能達成協議。

目前距離財政部長耶倫警告的“最后期限”（6月1日）僅剩8天時間，華爾街已經開始在為可能出現的債務違約、潛在的市場恐慌做緊急預案。

據路透社報道，債券交易平臺Tradeweb表示，正在與客戶、行業團體和其他市場參與者討論應急計劃。

一旦出現違約，交易商的挑戰通常包括：如何處理美國國債的支付、關鍵融資市場將如何反應、如何確保有足夠的技術、人員和現金來處理高交易量以及檢查對客戶合同的潛在影響。

另外，據彭博社報道，美國證券業和金融市場協會（SIFMA）緊急制定了一份策略手冊，其中詳細說明了美國國債市場的利益相關者——紐約聯邦儲備銀行、固定收益清算公司(FICC)、清算銀行、國債交易商在可能錯過國債支付之前和期間應如何溝通。

在手冊中，SIFMA提出了幾種情況，而其中更有可能出現的情況是，美國財政部會在債券到期前宣布展期，每次展期一天，從而爭取時間償還債券持有人。

彭博社稱，就違約過程而言，TMPG編制的應急計劃要求美國財政部在晚上10點前告知其第二天不會支付到期款項，屆時本金到期的證券的到期日將延長一天。

與此同時，美國銀行巨頭們也已經進入“備戰狀態”。

其中，花旗集團CEO Jane Fraser表示，盡管金融行業曾經為這樣的危機做過準備，但這一次留給協議的時間已經不多，這比以往“更令人擔憂”。

摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）本周表示，目前摩根大通每周召開一次美國違約戰略會議，討論美國政府債務上限危機相關的影響。

一旦違約發生，美國政府的信用評級可能會被下調。穆迪高級信用官員William Foster在接受彭博采訪時表示，如果美國未能按時償還國債，將引發主權評級下調，這意味著將美國評級從AAA下調至AA1。

美國四十年罕見

華爾街擔憂的另一個潛在的風險是，美國經濟衰退。

據道瓊斯市場數據顯示，自2022年7月5日以來，美國2年期/10年期國債收益率曲線一直處于倒掛狀態，已連續223個交易日發出衰退預警信號，這是自1980年5月1日以來持續時間最長的一次。

截至當地時間22日收盤，2年期美國國債收益率為4.322%，10年期美國國債收益率為3.717%。

需要指出的是，在債券市場上，短債收益率高于長債收益率的現象極為反常，是市場最常用的美國經濟衰退指標。

通常情況下，較長期債券的收益率更高，因為投資者需承擔更多的風險。

然而，當經濟衰退擔憂加劇，或者美聯儲大幅加息時，這種關系可能會被打破，因為投資者愿意接受溢價，將資金鎖定在較長期美國國債上。

杜克大學金融學教授坎貝爾·哈維 （Campbell Harvey）在最新的采訪中表示，自上世紀60年代初以來，每次美國經濟衰退之前都會出現美債收益率曲線倒掛。且，倒掛時間越長預示著經濟衰退越嚴重。

哈維進一步指出，目前所有流行的債券收益率曲線指標都在發出衰退警告。另外，特別嚴重的倒掛給銀行業帶來了問題，助推了硅谷銀行和其他美國銀行的倒閉。

校對：李凌鋒

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