3000點，又見3000點！

不容易！上證指數再度站上3000點

7月1日早盤，兩市高開高走，白酒帶頭大漲，大消費齊漲；特斯拉概念、科技股等普漲，滬指漲0.8%突破3000點大關，為3月11日以來首次！

三大指數走勢分化，滬指震蕩走高，時隔近4個月后，重回3000點關口，創業板指盤中一度翻綠。

截至午間收盤，滬指漲0.91%，站上3000點整數關口，深證成指漲1.02%，創業板指跌0.36%。盤面上，白酒板塊大漲超4%，房地產板塊漲超3%，家電、券商等板塊漲超1%。種業、光刻機、數字貨幣等板塊跌幅居前。

1股=1瓶酒！茅臺股價拉升突破1500元

6年漲逾40倍

大盤重返3000點，白酒板塊無疑是今日助推股指上行的主要力量。

今日茅臺持續拉升，上漲逾2.5%股價突破1500元大關，超過零售指導價1499元，6年漲逾40倍，最新市值1.88億元，依然穩居兩市第一。此外五糧液(181.980, 10.86, 6.35%)、瀘州老窖(100.230,9.11, 10.00%)等多只白酒股創新高。

國盛證券研報指出，茅臺打開價格空間，五糧液、瀘州老窖再“攜手”沖擊千元價格帶。由于白酒行業價格的“一體性”，茅臺塑造稀缺感拉高品牌力，打開了白酒品牌的價格天花板。回顧歷史，每輪行業價格的上漲，均是從龍頭自上而下的傳導，3月以來，茅臺批價從2000元上漲至2400元左右。4-6月五瀘積極控貨，五糧液大力發展團購渠道并提出傳統商家不增量，國窖縮減配額價盤為先，近日下發通知上調團購成交價至980元，挺價信號明顯。此外，青花汾酒、水井坊(65.260, 2.84, 4.55%)等次高端品牌亦下發了漲價通知，增強各區域的價格穩定性。

央行今日“降息”

央行出手年內二度下調再貸款利率。

據央行微信公號消息，央行決定于2020年7月1日起下調再貸款、再貼現利率。其中，支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點，調整后，3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現利率下調0.25個百分點至2%。此外，央行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點，調整后，金融穩定再貸款利率為1.75%，金融穩定再貸款（延期期間）利率為3.77%。

在此之前，2月25日國務院常務會議確定了按市場化、法治化原則加大對中小微企業復工復產的金融支持措施，其中一條就是下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。

為應對疫情沖擊，今年以來，央行陸續推出了3000億元抗疫專項再貸款和1.5萬億元的普惠性再貸款再貼現，總計增加了1.8萬億元再貸款再貼現額度。

所謂再貸款，是中央銀行對金融機構的貸款， 早期是央行調控基礎貨幣的渠道之一，近兩年新增再貸款主要用于促進信貸結構調整，引導擴大縣域和“三農”信貸投放。而再貼現是中央銀行對金融機構持有的未到期已貼現商業匯票予以貼現的行為。在我國，中央銀行通過適時調整再貼現總量及利率，明確再貼現票據選擇，達到吞吐基礎貨幣和實施金融宏觀調控的目的，同時發揮調整信貸結構的功能。

中央力推六項改革，四大板塊迎風口

據新華社報道，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央全面深化改革委員會主任習近平6月30日下午主持召開中央全面深化改革委員會第十四次會議并發表重要講話。會議審議通過了《國企改革三年行動方案（2020-2022年）》、《關于深化新一代信息技術與制造業融合發展的指導意見》、《深化農村宅基地制度改革試點方案》、《關于加快推進媒體深度融合發展的指導意見》、《深化新時代教育評價改革總體方案》、《關于深化國有文藝院團改革的實施意見》。

從中央力推的六大改革來看，涉及到資本市場的主要有四大板塊，即國企改革、工業互聯網、宅基地改革和媒體融合。

一是國企改革，6月11日，國務院發布關于落實《政府工作報告》重點工作部門分工的意見。其中指出，實施國企改革三年行動，由國務院國資委牽頭，10月底前出臺相關政策。近期，江淮汽車(8.870,0.04, 0.45%)引入大眾混改、格力地產(12.770, 1.16, 9.99%)上市公司平臺整合控股股東旗下的免稅牌照、歌華有線(14.980, -0.22, -1.45%)注入廣電網絡(7.610, -0.11, -1.42%)資產上市等國企改革動作頻頻。長城證券(12.460, 0.14, 1.14%)認為，標桿性國企改革、國資重組開始引導國企改革進入實質運行階段。

其次，相比國企改革，此次深改會議提到的工業互聯網到是在高層會議中并不多見，顯示高層對于這個行業趨勢發展的重視程度。隨著5G時代的來臨，工業互聯網必將是大數據之后的一個重點運用場景。

第三，宅基地改革在此前已經多次提及。在以往的行情中，宅基地往往會被市場理解為農村土地流轉，因此資金關注的標的也基本上跟土地流轉有關。

第四，媒體融合這個主題曾在去年初被市場廣泛關注。此次提到建立以內容建設為根本、先進技術為支撐、創新管理為保障的全媒體傳播體系。分析人士認為，除了央媒之外，一些擁有先進技術，同時又已經在海外布局的社交媒體平臺也可能會受到相應驅動。

復盤2020年上半年表現

A股股民人均凈賺1.62萬元

上半年疫情肆虐，空方聲音占據主流地位，全球股票受到沖擊，可上半年股市收官統計大出眾人預期之外。

A股上半場的表現無論從指數、行業還是個股看，都呈現出分化鮮明的特征。數據統計顯示：深市各主要股指上半年均大幅上漲，深證成指漲14.97%，自2016年1月以來首次收在12000點上方；中小板指漲20.85%，2017年11月以來首次收在8000點以上；創業板指更是在去年大漲43.79%的基礎上，再度飆升35.6%，如從去年年初低點開始計算，已累計上漲逾1倍，指數也是自2016年1月以來首次收在2400點上方。

從市值來看，Wind數據顯示，截至6月30日收盤，A股兩市總市值達到70.59萬億元，在剔除今年上市的新股市值（2.07萬億元）后，兩市總市值較年初的65.83萬億元增加了2.69萬億元，若按今年5月末A股1.66億賬戶進行計算，上半年，A股股民人均凈賺1.62萬元。

上半年跌幅居前的前五個行業，分別是采掘、銀行、非銀金融、交通運輸、房地產，跌幅在10%到20%之間，由于行業權重較大，而且以滬市為主，極大拖累了上證綜指的表現。

上半年創業板指數累計上漲35.6%，牛冠全球，深證成指上漲14.97%，漲幅僅次于創業板指數，排名全球重要指數第二位。

上半年創業板指數最大跌幅為20.75%，上證指數、深證成指的最大跌幅均不超過20%，相比之下，出于對疫情加速蔓延的恐慌，三月全球主要市場指數紛紛創下最快跌入技術性熊市的記錄，俄羅斯、巴西、法國、德國指數最大跌幅超過40%。

行業方面，Wind數據顯示，在申萬一級行業中，有17個行業實現區間上漲，醫藥生物板塊上漲40%，高居榜首。

個股方面，高低價股卻冰火兩重天，

統計數據顯示，2019年末股價最高的前20只股票中，僅有帝爾激光(87.460, 3.68, 4.39%)一只股票今年上半年股價出現下跌，其他多數有不俗漲幅，這20只股票中多達12只股票上半年漲幅超過50%。在高價股頻頻上攻的同時，表征高價股表現的Wind高價股指數近日也頻頻創下歷史新高。資料顯示，該指數根據全部A股收盤價降序排列，取排名居于前千分之五的股票。

與之相對的是，2019年末股價最低的前20只股票中，僅有*ST中南(1.600, -0.05, -3.03%)一只股票今年上半年股價實現上漲，多只股票最終退市或瀕臨退市。

醫用手套供應商英科醫療(122.550, -5.25, -4.11%)上半年累計上漲671%，是年內當之無愧的明星股。

除醫藥股外，免稅概念股王府井(49.690, 4.52, 10.01%)、網紅經濟概念股省廣集團(11.350, 0.86,8.20%)漲幅最高。其中，省廣集團上半年共36次現身龍虎榜，游資博弈激烈，近兩個月日均換手率高達26.76%。

券商后市怎么看？

值得的注意的是，創業板的強勢上漲也讓機構更加樂觀看待后市，國盛證券張啟堯指出，下半年，隨著資本市場改革加速、增量資金持續入市、經濟繼續復蘇、貨幣趨勢性寬松，繼續維持積極樂觀。大方向上，科技+消費的大分化時代仍將繼續。三季度，科技將成為市場主線，科創板歷史首輪牛市有望展開。未來12個月，看好創業板指將突破3000點。

中信證券(24.720, 0.61, 2.53%)表示，盡管內外部微妙的平衡都有可能被打破，但三季度任何的調整和結構松動，都是新的入場時機，也是下半年最佳的配置時機。展望7月，延續前期的主線配置（新舊基建和科技白馬），并建議重點關注中報預告期享受高確定性溢價的消費和醫藥龍頭。

中信建投(39.420, 0.04, 0.10%)表示，從股票市場來看，在風險不斷聚集的情況下，7月市場將維持震蕩格局。經濟復蘇短期波折，金融和周期由于低估值的特征，具備一定的防守屬性。科技和消費估值水平較高，宏觀方向上并不占優。

方正證券(7.190, 0.11, 1.55%)表示，市場仍將延續消費和科技主導的結構性行情。重點可關注三個方向，一是早周期的汽車、家電；二是新基建等調結構領域；三是部分產業趨勢明顯的科技領域，如新能源汽車、游戲等。

天風證券(6.130, 0.07, 1.16%)研報指出，不管是短期還是長期，對于核心倉位，建議保持對消費和科技龍頭的超配，下半年如果由中美關系反復、疫情反復、美股波動導致的情緒式下跌，都是對消費和科技核心公司再配置的機會。

華創證券研報指出，結合當前的行情結構特征，重點看好三條主線，對于純內需板塊重點看好家電、食品飲料；對于內需改善深化主線，看好及交運中的國內航空+物流、機械、汽車，關注疫情二次沖擊預期升溫利好的醫藥、紡織、傳媒機會；科技領域重點關注5G 新基建、新能源領域。

光大證券(17.380, 1.32, 8.22%)發文稱，三季度形勢與二季度有很大的不同，市場將面臨由貨幣驅動向盈利驅動的驚險一躍。當前市場估值已不再明顯低估，同時國內貨幣也不會長期維持高速增長，因而市場上漲動力正由貨幣驅動向盈利驅動切換。在這個過程中，在企業盈利改善未得到普遍認可之前，政策過度收緊的風險或市場對政策過度收緊的擔憂，可能會引發市場短期上行動能弱化的壓力，進而使得市場產生短期調整壓力，這個短期風險需要引起投資者關注。

上證指數、創業板都有利好在路上

根據創業板試點注冊制相關審核工作銜接安排，6月30日起，深交所開始接收創業板新申報企業提交的相關申請。隨著創業板開始接收新申報企業相關申請，創業板試點注冊制邁向全新的征程。

信達證券表示，創業板注冊制正式落地，券商大行情一觸即發。創業板注冊制已進入實操階段，資本市場改革加速推進+可流動性寬裕，繼續看好券商板塊。

而發布于1991年的上證綜合指數(3025.9810, 41.31, 1.38%)，是A股市場第一條股票指數，核心編制方法沿用至今。而近年來，市場上也傳出各類呼聲，認為上證綜合指數失真，未能充分反映市場結構變化。

近期，上交所和中證指數公司回應市場呼聲，決定自2020年7月22日起修訂上證綜合指數的編制方案。具體內容包括剔除風險警示股，延長新股計入指數的時間，納入紅籌企業發行的存托憑證和科創板上市證券。與此同時，上證科創板50成分指數實時行情也將于7月23日發布。

從上證指數的行業權重變化來看，5年前五大權重行業為銀行、非銀金融、采掘、交通運輸和化工，如今食品飲料和醫藥生物已經把采掘和化工行業擠出了前五位。雖然上證指數橫向波動，但其內部結構已經在發生變化。而此次編制方案的改革正是為了讓指數更加客觀、充分地反映這種變化。從這個意義上說，把科創板個股納入上證指數是市場眾望所歸、大勢所趨。但就目前科創板過萬億元的總市值來說，在上證指數的權重上還有很大的成長空間。

此外，去掉拖累指數上漲的ST，調整了新股納入指數的時間，讓指數避免成為“高位接盤俠”，可以理解為在技術層面消除拖累指數的負面因素。因此市場中也出現了這樣一種觀點，即“期待指數修正能夠帶來牛市”。市場中，牛市與指數有這樣一個比喻，好比是天明與雞叫，只有天亮了雞才會叫，但是如果倒過來，雞叫了天才會亮，則屬于邏輯順序完全顛倒。因為指數只是市場的客觀反映，而市場上升的動力來自于企業的創新和發展。