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期貨知識科普 | 如何計算螺紋鋼會否超預期累庫？

1. 螺紋鋼全稱為熱軋帶肋鋼筋，主要用于建筑行業，多用于建造中型以上建筑的骨架結構。螺紋鋼的需求基本與地產、基建新開工、施工節奏保持一致。

2. 建筑行業的淡旺季，通常與施工進度有關，根據市場反饋，天氣條件較好的二、三季度是旺季，一、四季度則是淡季，而其中梅雨季節及高溫的6月中下旬及7、8月，往往需求也明顯走弱。

3. 螺紋鋼的表觀需求，是從產量和廠庫、社庫變化倒推出來的，在庫存走平的淡季，更多受產量變化影響波動，但在一定程度上也體現了需求的變化情況。

4. 從2018年至今螺紋鋼表觀需求、建材日均成交量等數據總結得出，6月需求環比下降最為明確（平均下降9.2%），7月實際成交/需求漲跌不一，8月需求環比波動較小。

5. 時值淡旺季轉換的時點，5月螺紋鋼表需粗略估算為1224萬噸，則6月每周表需將回落至278萬噸/周水平（環比下降9%），如果6月產量回升至前期300萬噸/周的平均水平，預計庫存累積超80萬噸/月，或導致淡季提前超預期累庫。

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