劉濤代言的國內知名珠寶公司明牌珠寶（002574.SZ）將出資100億元跨界“玩”光伏。做珠寶生意的公司也要分一杯光伏的羹，可見到了2023年光伏行業的“追光者”依舊是絡繹不絕。

近日，明牌珠寶公告稱，公司擬在柯橋經開區管委會管理區域內投資建設日月光伏電池片“超級工廠”項目，主要建設TOPCon與HJT（異質結）電池產能，項目總投資100億元。受此消息影響，明牌珠寶今日開盤后一字漲停，截至2月6日，收盤價為6.64元，總市值35.06億元。

【資料圖】

數據來源：明牌珠寶公司公告

資料顯示，明牌珠寶是一家鉑金首飾生產商與零售商，近年來明牌珠寶的主業始終“不太理想”，目前總市值為35.06億元，突然說要跨界投資100億元“玩”光伏賽道，它能“玩”得轉嗎？

業績不佳錢從哪來？

作為黃金珠寶行業的知名企業，此次投資光伏電池項目，對于明牌珠寶來說無疑是一次令人關注的跨界嘗試。不過，光伏行業具有重資產屬性，需要充足的資金支持，否則未來會寸步難行。

1月30日明牌珠寶披露的2022年業績預告中，公司2022年預計凈利潤虧損9500萬元到1.4億元，其中計提持有的瑞豐銀行的股權減值1.32億元。與此同時，2021年明牌珠寶雖然盈利1.37億元，但扣非凈利潤虧損2676.95萬元，難掩主業造血能力不足；并且2020年公司歸母凈利潤也虧損了2.57億元。不難看出，明牌珠寶近幾年主營業務似乎并不給力。

截至去年9月底，明牌珠寶賬上貨幣資金約11億元。盡管其斥資百億的光伏工廠計劃分兩期推進，但在這樣的財務狀況下要進入光伏行業，恐難堪重負。同時，鈦媒體APP注意到明牌珠寶沒有在公告中說明這100億投資金額從來哪里？

實際上，這并非明牌珠寶首次跨界。2015年，公司曾斥資7億元收購蘇州好屋25%的股權，并試圖在珠寶銷售之外開拓房產電商業務。當時，蘇州好屋原股東承諾，2016年-2018年分別實現凈利潤1.8億元、2.5億元、3.2億元，承諾盈利數總和為凈利潤7.5億元。

然而事實與承諾卻相差甚遠，2016年至2018年，蘇州好屋實際僅實現凈利潤1.31億元、1.45億元、1.88億元，均未完成業績承若。因此，明牌珠寶在2020年對該筆股權投資計提3.04億元減值準備。值得一提的是，2021年度，蘇州好屋凈利潤虧損進一步擴大至3.19億元。

對于前腳從跨界房企的慘痛里抽出來的明牌珠寶而言，現如今又要百億跨界光伏，未來明牌珠寶又將交出怎樣的答卷。

行業很香，仍需小心產能過剩

2021年底，經濟學家任澤平在一次演講中提到：“在當下，新能源相關的產業是未來中國經濟最有希望的，最具爆發力的領域。從長遠看，當下不投新能源，就像20年前沒買房。這是我個人的看法，這是時代的力量，我們每個人不過是時代的產物?！币苍S是受到任老師的啟發，去年眾多外行企業紛紛涌向新能源賽道。

對于跨界光伏行業，明牌珠寶也表示，公司在充分分析光伏行業蓬勃發展現狀、產業政策、未來市場空間及現有技術等因素的基礎上，擬發展TOPCon電池和HJT電池項目，尋求新利潤增長點，增強公司的盈利能力，該項目對公司的業務戰略發展具有積極影響，符合公司的發展需要和長遠規劃，也符合國家“碳中和、碳達峰”的戰略要求。

據不完全統計，去年以來，已有69家公司跨界到光伏行業。從密度上來看，幾乎每月都有企業宣布進軍光伏領域，其中2月達到高峰，共有14家企業先后宣布進入光伏;4月、5月先后有10家企業向光伏領域聚集;除了9月僅有1家以外，其他月份宣布跨界光伏的企業均在3家及以上。

各家公司投資跨界方式不盡相同，有的通過收購、設立光伏公司，或是投資新建光伏項目，或是與其他企業共建新公司，進入領域從多晶硅、硅片、電池組件、光伏膠膜輔材以及光伏電站等多個細分賽道。

但跨界玩光伏真的不簡單?？缃缙髽I入局制造端，雖然可以促進光伏技術百花齊放、使得行業更具活力，卻也同樣帶來了產業鏈部分環節產能過剩的風險。因為如果光伏擴張規模遠遠超過市場需求增速，光伏行業將面臨產能過剩。

中國光伏行業協會名譽理事長王勃華認為，這些項目能不能最終落實，仍存在很大的不確定性。對于跨界入局光伏制造端的企業來說，挑戰主要來自行業低水平重復建設及部分環節存在產能過剩的風險。

2022年４月，江蘇陽光（SH600220）公告稱，擬在包頭投建10萬噸多晶硅、10GW單晶拉棒切片、10GW電池片及組件項目，10GW光伏項目，總投資約2２0億元。12月7日，江蘇陽光又公告稱，公司投資所需條件在包頭不能盡快實現，決定將擬投資光伏的項目地改在寧夏石嘴山。公司擬先行投資建設年產5萬噸高純多晶硅項目，項目投資金額約50億元。

江蘇陽光上述巨額光伏投資也受到多方質疑。據公開信息顯示，截至2022年上半年末，公司貨幣資金只有6.45億元。上交所更是連夜下發問詢函，追問220億元投資的可實現性、決策是否審慎等。江蘇陽光自己也在公告中表示，投資光伏業務能否實際推進尚存在很大的不確定性。

從12月份的數據來看，光伏行業已經進入了價格下降通道。12月23日，隆基綠能和TCL中環再次下調硅片價格，降幅相比上次報價均超過20%。同樣，硅料價格也開始下調。

事實上，不僅僅是硅料和硅片，光伏全產業鏈正在降價。根據中國有色金屬工業協會硅業分會上周的數據，主流電池片成交價降低至1.15元/W左右，環比下跌15.4%。組件端，遠期訂單的執行價降至1.72元/W至1.8元/W，環比跌幅達10.4%。

業內人士預計，光伏產業鏈的降價將持續至今年一季度。如果光伏行業產能過剩問題不能解決的話，產業鏈相關環節將會持續降價。業內預計，光伏行業2022年大規模的擴產將大概率于2023年達產并投入市場，那么，光伏行業大規模擴產會否造成產能過剩？光伏行業是否會迎來新一輪產業洗牌？現有的眾多光伏企業有多少能夠存活下來？這些問題在將來都會不斷考驗著明牌珠寶。（本文首發鈦媒體App，作者｜翟智超）

關鍵詞： 明牌珠寶 江蘇陽光 單晶電池項目