2月20日，ST熊貓發布公告，董事會近期收到公司董事長李民提交的書面辭職報告，李民因需集中全力于回歸煙花產業工作，無余力履行好董事長職責，故提請辭去公司董事長職務。

ST熊貓隨后再發公告，稱經公司董事會審議通過，公司選舉徐金煥先生為公司第七屆董事會董事長。

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有“煙花第一股”之稱的ST熊貓，于2001年8月份在上交所上市，是國內唯一一家煙花上市公司。ST熊貓從誕生到壯大，由轉型到沒落，僅二十余載。現如今，ST熊貓宣布再度回歸煙花行業，這背后究竟發生了什么？

公司內部人事變動頻繁

據悉，徐金煥于本月16日才剛成為公司董事，位置還未坐熱，便搖身一變，晉升成為ST熊貓新董事長，時間甚至不到一周。ST熊貓介紹，徐金煥曾擔任過多個地方政府和部門的顧問，主要從事區域經濟、產業金融、不良資產和新商業模式的投資。

事實上，ST熊貓近一個月來已發生多次人事變動，在董事長李民離職之前，公司董事黃玉岸和監事陳茂琳分別于1月20日、1月31日先后宣布離職，而徐金煥也是在1月31日當天以董事候選人的方式粉墨登場。由此可見，此次人事變更在1月時就已經埋下伏筆。

值得注意的是，ST熊貓在1月31日一口氣發布了八條公告，其中除了人事變動之外，還有一則公告極為重要：ST熊貓擬以資產及現金的方式出資4000萬元瀏陽市樂瑞企業管理合伙企業（有限合伙）共同投資設立熊貓煙花（集團）有限公司，全面開展煙花內銷及全產業鏈布局。

鈦媒體APP注意到，ST熊貓主要是對國外市場進行煙花銷售，此次突然宣布開展煙花內銷業務，意味著公司發展方向進行重大調整。一般來看，公司發展方向進行重大調整時，人事層面相關的變動也比較常見。不禁讓人猜測，人事變動是否和此次布局煙花內銷業務有關？

多次轉型后，再度回歸煙花行業

今年是疫情結束后的首個春節，一則 “國內將放開煙花燃放政策”的傳聞在網絡中流傳。ST熊貓作為國內唯一的煙花股，股價也迎來異動。2022年12月5日以來，ST熊貓在13個交易日內收獲9個漲停板，階段漲幅達40%。此次股價異動讓公司再度回歸大眾視線。

春節期間，多地對煙花爆竹管控也確實有所“松綁”，煙花銷售量價齊升，多地出煙花廠商出現供不應求現象，煙花市場明顯回暖，這似乎也給了ST熊貓發展國內煙花業務的信心，公司借勢全面開展煙花內銷及全產業鏈布局，準備投資設立熊貓煙花（集團）有限公司。

ST熊貓稱，此次投資有助于公司覆蓋煙花全產業鏈，不僅可以全面增強公司煙花業務，還可以使公司現有煙花出口業務得到強大支撐，從而提升品牌影響力，改善公司成本結構、運營效率。

ST熊貓目前主要業務為煙花業務和小額貸款。煙花業務主要對國外進行出口銷售；小額貸款業務主要為需要資金的企業或個人發放小額貸款。

其實ST熊貓曾困于“禁放令”而謀求轉型。2014年，在覆蓋全國的禁燃、禁放政策之下，煙花爆竹行業處境艱難。ST熊貓便毅然決然的開始了轉型之路，隨后便將業務重心轉移到P2P及小額貸款行業上，期間逐步剝離煙花業務，股票名也變更為“熊貓金控”。好景不長，2018年，監管環境趨嚴，流動性風險造成了P2P網絡借貸行業頻頻“暴雷”，ST熊貓旗下的兩家公司銀湖網和融信通均出現了兌付危機，ST熊貓業績也被拖累，2018年公司由盈轉虧，陷入虧損狀態，持續到2019年。由于ST熊貓連虧兩年，甚至被實行退市風險警示。

2020年，ST熊貓重拾煙花業務，依靠銷售煙花產品實現由虧轉盈，2020年公司實現營收1.75億，其中煙花業務營收1.43億，占比81.90%。2021年ST熊貓實現營收2.89億元，同比增加65.19%，其中煙花業務營收2.45億元，同比增加71.32%。2020年-2022年凈利潤分別為0.46億元、0.72億元，可見公司營利都在逐步增長。據ST熊貓2022年三季報顯示，公司主營收入2.71億元，同比上升21.79%；歸母凈利潤7129.37萬元，同比上升13.77%。

目前ST熊貓業績正逐步回暖，經歷了連續兩年的虧損之后，公司依靠煙花業務起死回生。兜兜轉轉，涉足若干領域后，公司最終還是回歸到煙花賽道上來。(本文首發于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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