何如解決增收不增利的現狀，這是當下擺在從事集成電路、特種芯片公司睿創微納（688002.SH）前面的一道大題。

自從2019年登陸資本市場，雖然每年的營業增幅不同，但一直保持著上升的態勢，2022年睿創微納的年報披露總營收創公司成立以來的新高約26.46億元，但與之不相匹配的是從2020年開始每況愈下的凈利潤。

公司自上市第二年創造了公司凈利潤新高5.85億元之后，在總營收不斷刷新記錄的同時，凈利潤卻走上了下行的通道，但這似乎都不能影響公司的每年推進的股權激勵，而股權激勵的費用也成為拖累凈利潤的原因之一。

(資料圖片僅供參考)

不過公司的一季報中，凈利潤不斷下滑的勢頭似乎在止跌回升，約為8159萬元同比增幅高達471.33%，多家券商也表示看好公司2023年的發展，并表示“拐點明確”。

與此同時，公司幾年前投資的合肥芯谷微電子股份有限公司（以下簡稱“芯谷微”）近日也提遞交了招股說明書準備登陸資本市場，多種利好下睿創微納開始朝著正確的方向前進。

營收與凈利的倒掛口子有望收窄

翻開近幾年的財報鈦媒體APP發現，其實公司的業績并不好看。

睿創微納2019年7月在創業板上市之后的第二年，就創造了約5.84億元的凈利潤，而這以數據也成為近3年的最高點。在經歷了2020年凈利潤同比增長近200%的高增速后，公司凈利潤的增長似乎是踩下了剎車，2021年公司凈利潤下滑到4.61億元，相比2020年凈利潤同比下滑21.06%，2022年公司更是呈現了營收大增和凈利潤大減的嚴重倒掛現象，3.13億元的凈利潤相比2020年減少近一半。

凈利潤下降背后更嚴重的是主營業務的疲軟，根據年報披露的數據顯示，2022年公司的扣非凈利潤僅為2.49億元相比2021年的4.08億元下滑嚴重，而相關的政府補助就超過了5000萬。

就2022年的凈利潤持續下滑的情況，公司方面表示“主要原因是報告期內，公司銷售產品結構變化等因素使毛利率下降；公司持續加大新業務的研發投入和新產品開發，加強開拓市場，實行股權激勵，期間費用大幅增長?！?/p>

公司披露的數據顯示，其2022年的營業成本約為14.13億元、銷售費用約為1.51億元、管理費用約為2.32億元，這三項數據，相比2021年均提升了超過90%。

不過從2023年第一季度公布的數據來看，睿創微納的營業收入同比增加77.45%，歸母凈利潤更是同比增加471.33%，按照第一季度的情況，公司營收增凈利潤減少的的倒掛狀況可能會隨著訂單的增加得到緩解。

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