近段時間，廣西老牌乳企皇氏集團（002329.SZ）動作不斷，不僅轉讓子公司股權以償還債務，公司早前加碼的光伏業務也有了進一步發展。

6月7日晚間，皇氏集團對早前的年報問詢函進行回復，對于深交所發出的跨界光伏是否存在炒概念、蹭熱點情形進行了否認。

(資料圖)

鈦媒體APP注意到，皇氏集團并不滿足于單一主業，在此前幾年間先收購公司發展信息服務業務，后又進軍光伏業務，成為了“追光者”之一。

否認蹭熱點涉入光伏產業只是乳業的延伸

實際上，皇氏集團加碼光伏產業已有一年多時間。

在2021年年報中，皇氏集團曾透露進軍光伏產業，提出牧場建設與“農光互補”、“牧光互補”相結合，與相關合作方充分利用現有的及未來新建的廠房及牧場進行光伏資源利用及開發，以此降低公司建設成本。

2022年1月份，皇氏集團對外投資設立皇氏農光互補科技有限公司（下稱農光互補），通過農光互補開展光伏組件相關業務。

2022年，光伏業務實現營收1209萬元，占營收比例0.42%，其營收貢獻并不大。目前，皇氏集團已與華能、中石油、中建材浚鑫等央企等企業開展戰略合作，在廣西北流、賓陽和來賓等多個市縣開展戶用光伏和分布式光伏建設工作，鎖定了部分工程訂單。

基于此，深交所要求公司對農光互補公司現有產品類型、收益模式以及與企業開展戰略合作的具體內容進行詳細說明，并質問是否存在炒概念、蹭熱點情形。

對此，皇氏集團在回函中表示，涉入光伏業務是公司乳業的產業延伸，并否認存在炒概念、蹭熱點的行為。

目前，農光互補的主要收入為銷售光伏組件、光伏支架以及電池片，分別實現營收為802.12萬元、107.95萬元、147.39萬元，毛利率分別為9.35%、6.76%、-27.65%，電池片業務處于虧本狀態中。

2022年，公司應收賬款和存貨分別為5.03億元、4.71億元，同比增加17.96%、22.05%，其中，光伏業務的應收賬款和存貨分別為4232.36萬元、5740.1萬元。追“光”一年后，皇氏集團的應收賬款和存貨均有所增加。

2023年一季度，皇氏集團營收同比增長53.83%，公司稱主要為光伏組件銷售、EPC業務收入增加所致。不過，光伏業務具體帶來多少營收，一季報沒有詳細數據。

鈦媒體APP注意到，近段時間來，皇氏集團在光伏領域也有一些動作。

5月29日，皇氏集團發布公告稱，下屬子公司陜西中石能電力設計集團有限公司（以下簡稱陜西中石能）于5月26日收到中標通知書，確定陜西中石能為華能廣西合山市、忻城縣分布式屋頂光伏發電項目EPC工程預招標項目的中標單位，中標金額為約2.6億元。

公司表示，上述中標項目如能正常簽約和順利實施，將對公司未來業績產生一定的積極影響。

投資失敗剝離信息服務業務

在轉向光伏之前，皇氏集團還曾進軍信息服務產業，但結果并不理想。

在年報問詢函中，深交所要求皇氏集團說明公司信息服務業務的經營情況及虧損原因。

據悉，皇氏集團于2017年收購筑望科技，通過筑望科技開展信息服務業務，隨后在2019年，公司成立皇氏數智，旨在拓展公司信息業務。

但這兩家公司的經營狀況均不樂觀。因行業競爭激烈，筑望科技可以提供的通道資源減少。同時，疊加核心高管的離職，頭部客戶流失嚴重，導致筑望科技業務大幅萎縮，該公司于2021年開始便陷入虧損狀態。

而皇氏數智從成立以來一直處于虧損狀態。2020年-2022年，公司凈利潤約為-434.17萬元、-4355萬元、-90萬元。皇氏集團表示，受行業經濟環境等多重因素影響，皇氏數智的項目開發進展緩慢，發展情況不及預期，導致經營連年出現虧損。

2021年11月，皇氏集團將筑望科技72.8%的股權轉讓給了子公司皇氏信息。值得一提的是，皇氏信息主要用于皇氏集團信息業務的整合，本身無經營活動，僅為筑望科技持股平臺。

皇氏信息成立后，由于業務整合效果未達預期，公司為及時減虧止損，減輕經營負擔，后于去年12月將皇氏信息股權劃轉至皇氏數智。至此，皇氏信息成為皇氏數智的子公司，筑望科技成為皇氏數智的孫公司。

今年2月，皇氏集團公開掛牌轉讓全資子公司皇氏數智100%股權，意味著公司開始剝離信息服務業務。皇氏數智本是公司信息服務板塊運營主體之一，卻逐漸淪落成為公司負面資產持股平臺。

目前，皇氏數智的股權轉讓已進入到交易所審核階段，若順利進行，皇氏集團將實現對這部分資產的徹底剝離。從結果來看，這筆投資無疑是失敗的，皇氏數智自設立之后便一直虧損，公司將其剝離亦在情理之中。

資金承壓“賣子”抵債

此外，皇氏集團也在轉讓乳業子公司。

5月29日，公司擬將所持控股子公司云南皇氏來思爾乳業有限公司（下稱來思爾乳業）、云南皇氏來思爾智能化乳業有限公司（下稱來思爾智能化）各32.9%的股權出售給君樂寶。

此次交易價格約為3.29億元，其中來思爾乳業為3.04億元，來思爾智能化股權價格為0.25億元。股權轉讓完成后，皇氏集團不在持有上述兩家子公司股權。

值得一提的是，君樂寶曾向皇氏集團提供2.63億元貸款，而貸款的質押擔保標的正是上述兩家公司各32.9%的股權。

協議約定，本次股權轉讓價款與皇氏集團應向君樂寶支付的貸款本金相互抵銷，若股權轉讓價款大于貸款本金，則股權轉讓價款與貸款本金之間的差額由君樂寶在本次股權交割后5個工作日內支付給皇氏集團，同時皇氏集團應按約定向君樂寶支付尚未支付的利息。

從業績上看，2022年和2023年一季度，來思爾乳業營業收入分別為13.04億元和2.12億元，凈利潤分別為3534.04萬元和490.7萬元。可見來思爾乳業盈利狀況尚可。同期，來思爾智能化營業收入分別為4.39億元和0.46億元，凈利潤分別為-3140.49萬元和-681.91萬元。

那么轉讓來思爾乳業是否會給公司業績帶來不利影響？針對這一問題，鈦媒體APP致電皇氏集團，截止發稿暫未得到回復。

鈦媒體APP發現，這已經是皇氏集團第二次轉讓來思爾乳業和思爾智能化的股權。

早在去年1月，皇氏集團就曾將來思爾乳業、來思爾智能化各20%股權轉讓給君樂寶，交易作價為2億元，其中來思爾乳業價格為1.79億元、來思爾智能化為2141.38萬元。

彼時，君樂寶是以公司戰略投資者的身份入場，旨在戰略協同和優勢互補。再次轉讓時，君樂寶身份已轉變成為債權人。而此次皇氏集團將質押擔保物出售給君樂寶用于抵消貸款，或許是因為公司資金緊張。

2022年末，皇氏集團貨幣資金期末余額為5.46億元，有息負債合計27.91億元，有息負債占總資產的48.17%，其中短期借款高達11.16億元，長期借款6.53億元。公司表示短期借款用于日常生產經營所需流動資金的補充；長期借款主要是用于牧場建設、固定資產及生物性資產的投入。

與此同時，公司的資產負債率高達67.15%，同比增長1.21百分點，且高于同行業三元股份的56.5%、燕塘乳業的32.79%。

截至一季度末，皇氏集團賬上貨幣資金余額為7.59億元，短期借款已經達到12.35億元，尚不足以覆蓋短債。公司資產負債率為68.91%，比上年末增加了1.76個百分點。(本文首發于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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