8月14日晚間，藥石科技（300725.SZ）披露了2023年半年報，增收不增利的情形延續(xù)，歸母凈利潤同比下滑逾兩成。收入端盈利水平下滑及成本端費用增長是利潤下降的主要因素。收入占比近8成的CDMO毛利率下滑了4.86個百分點。此外，轉債利息支出，產(chǎn)能、人員及研發(fā)投入的增長均加重了藥石科技的成本支出。

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事實上，近年來由于產(chǎn)能擴建，固定資產(chǎn)折舊也給藥石科技的成本帶來了一定的壓力。本期折舊同比增長4成，計提的在建工程減值準備也高達千萬。不久前，藥石科技投資12億元的項目宣告終止。公司方面稱，短期內(nèi)將通過租賃園區(qū)研發(fā)樓的形式用于研發(fā)場地擴充。

歸母凈利潤下滑25%

藥石科技是全球藥物研發(fā)領域創(chuàng)新型化學產(chǎn)品和服務供應商。公司主營業(yè)務包括分子砌塊的研發(fā)、工藝開發(fā)、生產(chǎn)和銷售；基于分子砌塊的藥物發(fā)現(xiàn)解決方案服務（CRO）；基于分子砌塊的藥物開發(fā)和生產(chǎn)服務（CDMO）。

面對宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動以及生物醫(yī)藥投融資下滑對需求端的影響，藥石科技營收依舊保持增長態(tài)勢。上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約8.44億元，同比增長14.89%，收獲上市以來歷年同期最高值。

藥石科技的收入主要來自于國外。國內(nèi)、國外銷售收入分別為3.13億元、5.31億元，占總營收比重分別為37%、63%。不過，國內(nèi)外產(chǎn)品端的毛利率均有不同程度下滑，降幅分別為5.53個百分點、3.12個百分點。

分產(chǎn)品來看，藥石科技分子砌塊收入1.83億元，收入占比為21.68%，同比增長5.36%；CDMO收入6.51億元，收入占比為77.13%，同比增長17.35%（其中，分子砌塊規(guī)模化供應收入1.85億元，同比增長30.28%）。作為主要收入來源的CDMO毛利率為38.31%，同比下滑4.86個百分點；分子砌塊為63.25%，同比增長1.3個百分點。

產(chǎn)品端毛利率成色不足，盈利表現(xiàn)也略顯遜色。同期歸母凈利潤約為1.14億元，同比下滑25.61%。其中，政府補助高達2895.67萬元，去年同期僅為716.68萬元。扣非歸母凈利潤同比下降28.36%至1.08億元。值得注意的是，藥石科技已連續(xù)5個報告期出現(xiàn)增收降利的情況。

從成本端來看，藥石科技可轉債計入當期成本的利息支出為2358.74萬元，較去年同期增加1583.06萬元，導致財務費用同比增長112.57%至248.98萬元。

藥石科技稱，產(chǎn)能、人員及研發(fā)投入上的增長，增加了公司當期成本費用，對短期經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定壓力。具體來看，上半年銷售費用為2709.38萬元，同比增長37.53%；管理費用為1.01億元，同比增長15.24%；研發(fā)費用則同比增長28.75%至9246.88萬元。

折舊費用攀升，12億投資終止

由于持續(xù)進行產(chǎn)能擴建，藥石科技還面臨著一定的折舊成本壓力。中報顯示，藥石科技固定資產(chǎn)13.13億元，占總資產(chǎn)比例為25.51%，同比增長37.69%；在建工程4.11億元，占總資產(chǎn)比例為7.98%，同比下滑10.3%,但較年初增加14.88%，主要系公司募投項目建設持續(xù)投入。

目前，藥石科技共有南京研發(fā)中心升級改造項目、山東藥石藥物制劑生產(chǎn)基地建設項目、浙江上虞基地建設項目等9個在建工程。此外，化工園工程因停止建設，計提在建工程減值準備1138.14萬元。受此影響，資產(chǎn)減值損失激增至2058.45萬元，同比增長442.31%。

藥石科技稱，由于公司目前仍處于能力建設階段，固定資產(chǎn)折舊規(guī)模較大。本期折舊金額為5226.66萬元，較去年同期增長43.12%。

關于后續(xù)的建設計劃，藥石科技在5月舉行的業(yè)績說明會上表示，會基于前端業(yè)務增長的趨勢匹配相應的產(chǎn)能建設計劃，合理控制資本開支，提高固定資產(chǎn)使用效率。

就在8月1日，藥石科技終止了一項12億元的投資。4月12日，藥石科技與南京江北新區(qū)生命健康辦簽署了《投資協(xié)議》，擬投資12億元在南京江北新區(qū)生物醫(yī)藥谷購置土地、建設創(chuàng)新藥物工藝開發(fā)及中試平臺項目。該項目計劃用地約75畝，主要建設研發(fā)中心、中試車間、綜合樓、倉庫、動力中心及其他公輔設施。

不過協(xié)議簽署后四個月不到，藥石科技便與生命健康辦協(xié)商終止了本次投資。目前，項目仍處于籌備階段，藥石科技尚未參加該項目國有土地使用權“招拍掛”競買活動，且未有資金投入。

藥石科技在公告中披露，短期內(nèi)，將通過租賃園區(qū)研發(fā)樓形式，用于研發(fā)場地擴充，滿足業(yè)務發(fā)展需求。

據(jù)悉，藥石科技主要研發(fā)場地位于南京江北新區(qū)生物醫(yī)藥谷內(nèi)，自從2021年中搬入后，目前接近飽和。近兩年人員規(guī)模增長較快，特別是研發(fā)團隊人員規(guī)模已經(jīng)超過1500人。

鈦媒體APP就終止上述投資的具體原因以及未來建設規(guī)劃等問題致電藥石科技，但截至發(fā)稿，電話無人接聽。

此前，藥石科技董秘曾在互動平臺上表示，終止《投資協(xié)議》是公司根據(jù)發(fā)展規(guī)劃、資金狀況等因素做出的審慎決定。公司已租賃位于現(xiàn)有研發(fā)場地附近、醫(yī)藥谷產(chǎn)業(yè)區(qū)加速器六期內(nèi)空廠房一幢（面積約12000平方米），用于后續(xù)研發(fā)場地的儲備，短期內(nèi)公司研發(fā)、工藝開發(fā)項目的開展不會受到影響。

就資金需求方面，上半年藥石科技借款金額增幅不小。財務數(shù)據(jù)顯示，短期借款、長期借款分別為2.63億元、4.74億元，較年初增加60.95%、36.56%，均系向銀行借款補充流動資金。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）

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