2022年2月21日華利集團(tuán)（300979）發(fā)布公告稱(chēng)：中歐基金尹為醇、華興證券資管范亭亭于2022年2月16日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問(wèn)：越南疫情對(duì)公司的影響?

答：目前，越南的防疫政策為“與病毒共存”，如果存在員工確診的情形，只有確診員工休隔離假，不涉及整個(gè)工廠(chǎng)停工停產(chǎn)。從我們集團(tuán)的防疫措施來(lái)看，公司越南工廠(chǎng)仍然實(shí)施較為嚴(yán)格的防疫措施，基本延續(xù)之前的做法，對(duì)員工定期進(jìn)行核酸檢測(cè)，積極組織員工施打疫苗。越南工廠(chǎng)員工疫苗接種率較高，已經(jīng)在接種第三針疫苗。從公司工廠(chǎng)每天統(tǒng)計(jì)的考勤情況來(lái)看，越南工廠(chǎng)的出勤率一直維持在正常水平，每日生產(chǎn)計(jì)劃完成率較高。截止目前，公司的越南工廠(chǎng)一直都是正常運(yùn)作，訂單排產(chǎn)和出貨正常。

問(wèn)：公司未來(lái)產(chǎn)能的規(guī)劃如何?

答：根據(jù)2022年的產(chǎn)能實(shí)際情況，公司今年的訂單已基本敲定，每個(gè)品牌的訂單增量、如何增加產(chǎn)能確保訂單交付也已基本確定。未來(lái)考慮到客戶(hù)訂單的需求，公司仍會(huì)保持積極的產(chǎn)能擴(kuò)張。未來(lái)幾年，越南2021年投產(chǎn)的3個(gè)新工廠(chǎng)將陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，同時(shí)印尼工廠(chǎng)目前也在按計(jì)劃建設(shè)中。印尼工廠(chǎng)規(guī)模較大，我們會(huì)分期建設(shè)。印尼一期工廠(chǎng)預(yù)計(jì)今年年底開(kāi)始投產(chǎn)，明年開(kāi)始有產(chǎn)能貢獻(xiàn)。緬甸工廠(chǎng)待當(dāng)?shù)鼐謩?shì)穩(wěn)定后加快建設(shè)。目前受疫情及供應(yīng)鏈緊張情況的影響，公司將在越南繼續(xù)擴(kuò)建和新建工廠(chǎng)。公司會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)土地新建廠(chǎng)房、租賃廠(chǎng)房、在原有廠(chǎng)房增加生產(chǎn)線(xiàn)、購(gòu)買(mǎi)廠(chǎng)房等方式來(lái)提升產(chǎn)能。

問(wèn)：公司未來(lái)毛利率會(huì)維持嗎?

答：毛利率增長(zhǎng)主要得益于公司客戶(hù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及精益生產(chǎn)的推進(jìn)。由于公司采用成本加成的銷(xiāo)售定價(jià)模式，成本增加比如原材料的漲價(jià)、人工工資上調(diào)等最終會(huì)反映到公司的銷(xiāo)售價(jià)格上。公司未來(lái)將持續(xù)推進(jìn)客戶(hù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和運(yùn)營(yíng)效率的提高，希望未來(lái)公司毛利率能保持穩(wěn)定。

問(wèn)：客戶(hù)與公司的訂單規(guī)劃情況?

答：公司與品牌方會(huì)召開(kāi)產(chǎn)能規(guī)劃會(huì)議，目前與公司合作的所有品牌都會(huì)有3年以上的規(guī)劃，其中部分客戶(hù)會(huì)有5年、甚至8年的規(guī)劃。通常客戶(hù)也會(huì)出下一季的預(yù)告訂單以便公司提前做好產(chǎn)能準(zhǔn)備。

問(wèn)：品牌不同,毛利率的差異如何?

答：銷(xiāo)售價(jià)格的定價(jià)模式?jīng)Q定了毛利率相對(duì)穩(wěn)定，但是各種型體訂單的規(guī)模、工廠(chǎng)的運(yùn)營(yíng)效率對(duì)毛利率影響比較大，不同品牌、不同型體的毛利率會(huì)存在差異。公司在產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)階段，就要考慮量產(chǎn)的可行性。在量產(chǎn)管理環(huán)節(jié)，材料的齊套性、員工的熟練度、自動(dòng)化水平、工序安排等，都會(huì)影響到毛利率。公司持續(xù)推行精益生產(chǎn)和IE分析，提高勞動(dòng)生產(chǎn)效率。

問(wèn)：公司的自動(dòng)化水平如何?

答：運(yùn)動(dòng)鞋款式多、碼數(shù)多，工序多，材料種類(lèi)多，并且主要材料都比較柔軟。這些特點(diǎn)讓運(yùn)動(dòng)鞋生產(chǎn)的全自動(dòng)化有一定難度。我們對(duì)工藝、工序做分解，在適合標(biāo)準(zhǔn)化的工序上不斷提升自動(dòng)化率，比如在鞋底的生產(chǎn)、鞋面的裁切、縫紉等環(huán)節(jié)，通過(guò)定制化設(shè)備、夾制具的改進(jìn)等，提升自動(dòng)化水平，從而提升生產(chǎn)效率，這對(duì)毛利率也會(huì)有貢獻(xiàn)。

問(wèn)：疫情過(guò)后,越南北部招工情況如何?

答：越南受疫情的影響，對(duì)于我們這種經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)健的工廠(chǎng)，對(duì)員工的吸引力更好，招工進(jìn)展比較順利。

問(wèn)：公司有沒(méi)有可能拓展其他的籃球,足球鞋?

答：運(yùn)動(dòng)鞋中包含了專(zhuān)業(yè)比賽運(yùn)動(dòng)鞋和日常運(yùn)動(dòng)鞋，如果按運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景分還可以分為籃球鞋、足球鞋、冰雪運(yùn)動(dòng)鞋、慢跑鞋、健步鞋等等。不同運(yùn)動(dòng)鞋有不同的工藝，有些工藝會(huì)涉及專(zhuān)有的生產(chǎn)設(shè)備，比如足球鞋等帶訂單的鞋底，需要專(zhuān)用的鞋底設(shè)備。公司目前的產(chǎn)品品類(lèi)主要是慢跑鞋、休閑運(yùn)動(dòng)鞋，也包括戶(hù)外靴鞋、羊毛靴，也有一部分籃球鞋，比如匡威的籃球鞋。公司產(chǎn)品策略會(huì)圍繞客戶(hù)訂單需求和市場(chǎng)的變化進(jìn)行調(diào)整。

華利集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)：運(yùn)動(dòng)鞋履的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售

華利集團(tuán)2021三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入126.34億元，同比上升22.57%；歸母凈利潤(rùn)19.97億元，同比上升51.57%；扣非凈利潤(rùn)19.97億元，同比上升51.86%；其中2021年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入44.4億元，同比上升31.46%；單季度歸母凈利潤(rùn)7.07億元，同比上升30.15%；單季度扣非凈利潤(rùn)6.99億元，同比上升29.98%；負(fù)債率33.24%，投資收益1056.7萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-3467.19萬(wàn)元，毛利率27.87%。

該股最近90天內(nèi)共有19家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)17家，增持評(píng)級(jí)2家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為112.75。近3個(gè)月融資凈流出645.39萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流出4633.58萬(wàn)，融券余額減少。證券之星估值分析工具顯示，華利集團(tuán)（300979）好公司評(píng)級(jí)為3.5星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為1星，估值綜合評(píng)級(jí)為2星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

以上內(nèi)容由證券之星根據(jù)公開(kāi)信息整理，如有問(wèn)題請(qǐng)聯(lián)系我們。

關(guān)鍵詞：