2022年2月21日嘉欣絲綢(002404)（002404）發布公告稱：融通基金管理有限公司馬春玄、浙商證券股份有限公司李陳佳于2022年2月18日調研我司。

本次調研主要內容：

問：超級仿生絲的應用情況如何?有哪些優勢?

答：公司投資的超絲科技主要研發家蠶蜘蛛仿生絲，在家蠶體內導入自然界機械性能最優異的蜘蛛牽引絲基因，開發蛋白質絲纖維全新材料。仿生絲應用領域廣泛，在功能性服裝和生物醫學產品等應用上優勢較為明顯，如心臟瓣膜、人工關節、人工肌腱等，與人體產生的排異小；軍工領域應用如防彈衣、降落傘等，具有輕薄、舒適且強度高；在民用領域可用于穿戴設備、養老服等，更為親膚、透氣耐用、全天然。目前在產品端已經和一些意向客戶合作，一起進行新產品開發，后期計劃將增大養蠶規模，逐步走向市場。

問：仿生絲的產業化過程中還需要公司做哪些工作?

答：公司計劃利用自身和金蠶網在行業內的影響力，發揮行業資源優勢，支持基因改良蠶的養殖，加快推進養蠶規模；同時，公司擁有較為完整的絲綢產業鏈，可配合開發仿生絲在服飾領域的應用，同時配備專職人員進行仿生絲在跨領域新材料方面的推廣應用。

問：國外是否也有仿生絲的相關研發?優劣勢如何?

答：據公開資料顯示，美國、澳大利亞、日本等國家的公司和科研機構也有相關研發，但研究方向不同，如海外有公司將蜘蛛基因用在轉基因老鼠/山羊上（在這些動物的基因中植入蜘蛛蛋白的DNA），轉基因繁殖成本很高，轉基因動物受到很多法律的限制，不同蛋白的分離難度高。超絲公司將蜘蛛的基因直接導入家蠶體內，改良家蠶絲性能，最大的優點是其最終產品是纖維，不需要進行蛋白質分離，家蠶吐出的蠶絲在原有特性基礎上增加了蜘蛛絲的韌性和應力應變，擴大了普通家蠶絲的應用領域，且具備規模培育和量產的可能，在成本上也具備較大優勢。

問：能否介紹金蠶網的基本情況和發展近況?

答：金蠶網（中國繭絲綢交易市場）成立于1993年，是絲綢行業專業交易平臺，在行業內享有很高的關注度和權威性，網站日點擊瀏覽量已超過萬余次，即時信息用戶2,000余家，活躍會員客戶300-400家，“金蠶網”形成的“嘉興指數”是國際繭絲價格的風向標。公司在2013年實現控股，金蠶網以行業供應鏈金融和大宗商品新零售為核心，對繭絲綢行業中小微企業提供行業信息、撮合貿易、倉儲物流、融資支持等行業供應鏈管理及服務。金蠶網近年來在自營貿易上有較大突破。金蠶網為行業內上下游企業做撮合貿易、遠期現貨交易，掌握相關交易、產量、價格等交易大數據，可以分析判斷繭絲原料產品后續價格波動的趨勢及交易量，利用交易大數據獲取貿易先機。2021年金蠶網的貿易收入增長達到50%以上，利潤實現大幅增長。除此之外，供應鏈管理也是金蠶網穩定的利潤來源，繭絲綢的上游企業多為中小企業，資金較為緊張，春季上游企業會囤原材料，季節性較強，且銀行難以評估繭絲價值，具有融資難的問題。金蠶網利用在行業內的核心地位，搭建起企業與銀行等金融機構之間的橋梁，幫助上游中小企業解決融資難、融資貴問題，同時帶來穩定的收益。

問：公司金三塔品牌發展近況如何?

答：自有品牌“金三塔”主要通過電商平臺和新零售進行線上銷售推廣，目前基本覆蓋線上各銷售渠道，并通過在抖音、小紅書等新媒體平臺推廣，去年開始與李佳琦直播室合作直播銷售，銷售的真絲眼罩、睡衣等產品受到了消費者的熱捧，超出了公司的預期，今年公司將繼續推動與李佳琦等頭部主播的合作，提升品牌的知名度和銷量。金三塔專注內衣+家居服細分領域。通過這幾年的積累，伴隨消費升級、消費者對于舒適度要求提升逐步實現了快速增長。家居服和內衣領域未來的市場空間較大，金三塔品牌結合蠶絲親膚、貼膚、舒適的特點，確定了自身的定位。目前金三塔品牌在天貓單品類排名中，真絲內褲排名第一，真絲文胸排名第二。真絲家居服品類還有較大的增長空間，今年除了繼續優化真絲內褲和文胸，真絲家居服將成為主賽道，有望成為增長點。

問：公司外貿業務發展情況如何?

答：2021年下半年以來，東南亞受疫情影響，大量訂單回流，公司外貿呈現了恢復性增長態勢。公司前期已開始布局，將制造環節進行外延，在安徽、河南等地以點帶面，布局供應鏈基地，在柬埔寨和緬甸建立生產基地，保證產能能夠承接外貿訂單反彈。

嘉欣絲綢主營業務：經營繭(不含鮮繭收購)、絲、綢商品;制絲;紡織品的織造、印染;服裝、金屬小五金、鋁制品的生產、銷售;紡織機械及配件、紡織品、絲綢制品、辦公用品、皮革制品、工藝品(除金、銀飾品)、染化劑、印染助劑、玩具、勞保用品、日用百貨、農副產品(不含食品)的銷售。

嘉欣絲綢2021三季報顯示，公司主營收入26.17億元，同比上升37.06%；歸母凈利潤8183.38萬元，同比下降45.31%；扣非凈利潤9965.39萬元，同比上升24.63%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入9.89億元，同比上升54.2%；單季度歸母凈利潤1594.8萬元，同比下降82.3%；單季度扣非凈利潤4054.65萬元，同比上升13.67%；負債率52.03%，投資收益1264.11萬元，財務費用2135.77萬元，毛利率15.51%。

該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，嘉欣絲綢（002404）好公司評級為2星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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