2022年2月24日電氣風電（688660）發布公告稱：銀華基金管理股份有限公司胡曉暉 韓天鴻、浙商證券股份有限公司陳明雨 張博文于2022年2月22日調研我司。

本次調研主要內容：

問：未來風電的并網占比大致可達多少?海上風電裝機量預期是多少?陸風裝機量的展望?

答：預計“十四五”期間風電行業的并網占比大致可達30%左右,海陸合計新增裝機在2-2.5億千瓦左右,年均約45-55GW。預計海上風電經2022年的短暫低谷后,有望從500萬千瓦發展至“十四五”末期達千萬千瓦級別。在雙碳目標背景下，以及近期陸上風電競配項目的密集釋放，均對后續陸風裝機量產生了積極影響。

問：對于目前海上風機的報價,公司如何看待?

答：在競爭激烈以及補貼退后海上風電平價上網的雙重背景下，風機銷售價格下降是必然的趨勢。過程中行業應該還是會保持一定的理性。預計短期海上價格會在波動當中震蕩下行，最終回到各方都能接受的一個水平。

問：公司是否有海上自營風電場項目?

答：公司已經獲取了部分海上風電場資源，將選擇合適的機會自行或合作投資風電場項目，也將繼續積極獲取、開發海陸風資源。同時，公司在江蘇地區參股了一些海上風場項目，部分已實現了并網。

問：風機零部件國產化率情況?

答：近幾年國產化的推進速度已經非常快,總體來講國內風電機組的國產化率已經非常高了,部分采用進口品牌的零部件如主軸承,也基本都可以實現在國內生產供應。

問：風機軸承是否實現了國產化替代?

答：公司風電機組的偏航軸承、變槳軸承已基本實現了國產化。主軸承方面，根據項目的實際情況、風機特性等，國產和進口品牌都有使用。同時公司也在加大對軸承技術的研究力度，進一步提高國產化率。

問：公司葉片的技術路徑?

答：公司同時掌握碳纖葉片和玻纖葉片開發的關鍵技術，兩種技術路徑的選取與整機系統開發密切相關。目前公司SEW11.0-208機型使用的S102葉片，已采用了碳纖維技術。

問：公司如何看待風電機組大型化的趨勢?

答：隨著風電平價時代的到來，風機大型化可以相應降低風機的單位造價，從目前的市場和項目情況來看，風電大型化是一個必然的趨勢。但在風機大型化的過程中，還是應當尋求各環節的平衡,在風險可控的前提下去創新,更低的度電成本以及符合預期的發電收益才是目的。

電氣風電主營業務：風力發電設備設計、研發、制造和銷售以及后市場配套服務

電氣風電2021三季報顯示，公司主營收入195.02億元，同比上升88.47%；歸母凈利潤4.83億元，同比上升252.2%；扣非凈利潤4.26億元，同比上升543.51%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入72.49億元，同比上升53.9%；單季度歸母凈利潤1.32億元，同比上升303.69%；單季度扣非凈利潤1.13億元，同比上升949.38%；負債率75.91%，投資收益1083.58萬元，財務費用704.89萬元，毛利率16.49%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。近3個月融資凈流出1.97億，融資余額減少；融券凈流入265.88萬，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，電氣風電（688660）好公司評級為2.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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