隔夜美股，中概股再度大跌，納斯達克中國金龍指數跌10.18%，續刷次貸危機后最大單日跌幅。

近幾日可以說是中概股的水逆日，前天，5家中概股被SEC列入”預摘牌名單“，昨天，電子煙標準征求意見稿又來了。

國家煙草專賣局網站發布了《電子煙管理辦法》，將于5月1日正式施行。主要內容為：

一是明確電子煙定義和監管對象；二是對電子煙生產、批發和零售主體實行許可證管理，電子煙許可證管理不新設行政許可種類，僅在煙草專賣生產、批發和零售許可證的許可范圍中增加相應條目；三是對電子煙銷售實行渠道管理，建立電子煙交易管理平臺，規范電子煙銷售方式；四是對電子煙產品質量進行全程管理，建立電子煙產品技術審評和跟蹤追溯機制；五是對電子煙運輸和進出口依法實施監管。

受此影響，“中概電子煙第一股”霧芯科技盤中一度跌逾43%并最終收跌36.32%，續創上市新低。

再加之前一夜利空消息的影響未完全釋放。美國證監會(SEC)10日晚發布消息，依據《外國公司問責法》認定五家在美上市公司(百勝中國、百濟神州、再鼎醫藥、和黃醫藥、ACM Research)為有退市風險的“相關發行人”。

雖然當日5家公司就暴跌回應，白天在港A股市場同步上市的公司股票暴跌后跌幅收窄。再鼎醫藥-SB、和黃醫藥最終收跌6%，百勝中國-S跌近6%，百濟神州跌近5%。

5家公司美股再度暴跌，再鼎醫藥跌逾16%，百勝中國跌逾15%，百濟神州跌逾12%，ACM Research跌逾11%，和黃醫藥跌逾7%。

中概新能源車股全線重挫，理想汽車跌逾14%，小鵬汽車跌逾12%，蔚來跌逾9%。百度跌逾12%，拼多多跌逾10%，京東跌逾8%，阿里巴巴跌逾6%，騰訊ADR跌逾4%。新東方跌逾10%，盤中股價跌破1美元，較歷史高點已暴跌95%。

滴滴因為還有其他方面的利空，跌得更加夸張，最終收跌44%，報1.89美元，總市值89.35億元。

被列入”預摘牌名單“=退市？

作為近期中概股的最大利空，”預摘牌名單“的威力究竟如何？

昨日，被列入”預摘牌名單“的公司都對此事做出了回應。百濟神州一位內部人士表示：

這份暫時性的認定名單并非是一項全新出臺的政策，而是SEC為執行HFCAA及相關實施細則而采取的一個正常步驟。目前，此事并不影響百濟神州在納斯達克的掛牌。

百勝中國公告稱：

根據該法案的現行條款，除非該法案獲修訂將本公司排除，或PCAOB能夠在規定時間內對本公司的審計師進行全面核查，否則本公司的普通股將于2024年初從紐約證券交易所退市。

目前來看，被納入該名單并不表示會公司立即退市，存在一定的緩沖期。據摩根士丹利中國股票策略師王瀅介紹，“下一步，相關公司有15個工作日的時間對SEC的決定提出上訴，在那之后（如果上訴被駁回），第一年的檢查將最終判定不合規。”最早從2022年初開始，相關上市公司將開始為期3年的退市評估期。

值得注意的是，這次的五家企業只是被識別企業中的第一批，隨著4月前中概股企業陸續提交年報，未來被納入該名單的企業預計會越來越多。廣發香港分析師鄭新煌介紹，這批被納入清單的5家公司都是已經正式公布了年報（Annual Report）的公司，而另一部分中國公司雖然已經公布了業績，但還只是描述重大事項的Current Report而非正式年報。因此，隨著其后更多中概股出具正式年報，SEC可能還會將更多的中概企業納入暫定清單之中。

另一方面，中美一直在就上市公司監管的具體細節進行磋商。此次名單公布后，證監會也是很快做出了回應，稱近一段時間，中國證監會和財政部持續與美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）開展溝通對話，并取得積極進展。

鄭新煌也認為：

中美雙方都有解決問題的誠意，對話與磋商的管道仍比較順暢，最終還是能夠達成某種形式的一致和共識，解決目前的審計和監管問題，避免走到中概股走到全部退市的極端局面。

他還分析稱：

在此大背景下，中概股回流的進程將進一步加快。3月10日采取蔚來汽車介紹形式在港股掛牌，該形式并不進行新資金的募集，而是在上市之后6個月再進行融資。未來預計會有更多的中概股采取這一形式完成回歸。此外，制度層面也有了更多保障。香港財政司司長陳茂波2月在發表年度財政預算案時表示，香港已經為更多中概股的回流做好了準備，包括放寬第二上市公司的門檻要求、給予雙重主要上市的發行人更大的靈活性等舉措。通常而言，港股是一個“供給創造需求”的市場，更多優質中概股的回流，在長遠來講有望為港股帶來更多的流動性。

中概股能不能抄底？

自去年2月16日起，納斯達克中國金龍指數創下新高20893點，一路下行，目前已經到了5870點，與2016年時差不多。

別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。中概股已經跌了這么多了，我們能不能抄底賺一把？分析師卻不這樣看。

交銀國際董事總經理、研究部負責人洪灝認為：

我們在去年展望今年的時候，覺得中概股的估值非常低。同時，之前的一些風險其實已經暴露了，比如中國的監管已經沒有那么強了，美國的監管是之前就有的，包括《外國公司問責法案》也是已經有的。但是現在美國不斷把新的中概股加入到監管的范疇里，是遠遠超出了大家的預期的。畢竟最后可能所有中概股都被波及。最后這些中概股可能都要回香港上市，那么它們的股東就需要換血，從美國的投資者換為香港投資者之后，它們股價的波動性就會非常大。市場未來的波動性不是每一個人都能夠承受的。有的人認為已經跌了80%了，估值很便宜，要去抄底。但是現在去抄底是逆勢而行，我不建議普通投資者這樣做。

管清友表示：

抄底這個詞不能隨便說，因為‘底’不是抄出來的，是‘走’出來的。但其實從長遠來看，真正有價值的公司其實無懼短期下跌或者短期震蕩的。雖然從交易層面來看，現在港股面臨嚴重的流動性危機，在美上市的中概股也面臨著監管風險，但是中概股當前股價所代表的公司價值已經嚴重失真了，價值已經被嚴重低估了。

本文部分內容來自鳳凰網財經

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