花旗表示，如果俄羅斯絕望，它可能會在國內出售金條、買入盧布。

俄羅斯花了數年時間積累了大量黃金，這是央行在危機期間可以動用的資產。但是，就在此刻俄羅斯最需要它的時候，如何出售成了一個巨大挑戰。

自2000年代中期以來，俄羅斯央行將其黃金儲備擴大了近六倍，創造了全球第五大黃金儲備，價值約1400億美元。

在俄羅斯被全球經濟孤立之際，盧布暴跌，俄央行本可以出售黃金來支撐盧布。但這樣做會很困難。制裁之下，美國、英國和歐盟機構被禁止與俄羅斯央行開展業務。貿易商和銀行對間接購買該國的金條或使用其他貨幣持謹慎態度，因為他們擔心聲譽受損或受到處罰。華盛頓的參議員們希望對任何買賣俄羅斯黃金的人實施二級制裁。

科克大學（Cork University）商學院講師Fergal O‘Connor說：

自1970年代以來一直關注貴金屬的CPM Group管理合伙人Jeff Christian表示，要想出售黃金或使用黃金獲得貸款，莫斯科可能需要求助于東方國家的央行，例如印度。

“他們可以以低于市場價的價格收購俄羅斯的黃金”，Christian接受采訪時說。他還說，俄羅斯也可以通過上海黃金交易所進行出售，上海黃金交易所有些會員是商業銀行，但這類銷量可能都很小。

盡管如此，一個美國兩黨參議員團體仍在設法進一步阻礙俄羅斯的黃金交易，這可能會阻止印度等地的銀行購買俄羅斯的黃金或給俄羅斯放貸，從而進一步減少了俄羅斯的選擇。

俄羅斯央行沒有回復置評請求。

在西方如何瞄準俄羅斯黃金貿易的另一個例子中，倫敦金銀市場協會（LBMA）和芝商所還暫停了所有俄羅斯黃金精煉廠的認證，相當于禁止該國新鑄造的金條進入世界兩大市場。

LBMA以前也采取過這種做法。知情人士表示，在去年LBMA暫停吉爾吉斯斯坦的國有黃金精煉廠認證后，該國不得不求助瑞士，詢問瑞士是否有精煉廠可以為其央行加工吉爾吉斯斯坦黃金，以便該國的黃金能在全球市場上被接受。由于擔心受到LBMA處罰，至少有一家瑞士黃金精煉廠拒絕這樣做。吉爾吉斯斯坦央行沒有具體評論此事。

歷史上一些其他國家在面臨制裁時也曾轉向或試圖轉向黃金。據前利比亞央行行長Farhat Bengdara稱，穆阿邁爾·卡扎菲（Moammar Qaddafi）在起義期間出售了利比亞的一部分黃金儲備以支付軍隊費用。美國在2019年指控土耳其國有銀行Halkbank規避對伊朗制裁時，描述了伊朗資金如何轉化為黃金出口到迪拜，然后再出售，從而獲得了現金。

委內瑞拉也一直在努力取回其存放在英國央行金庫中的黃金。英國央行是各國央行存放黃金的熱門場所。前總統烏戈·查韋斯已經取回了委內瑞拉的大部分黃金。不過，根據俄羅斯銀行2020年年度報告，俄羅斯央行的黃金儲存在國內。

花旗集團表示，如果俄羅斯陷入絕望，它可能會在國內出售金條以買入盧布。如果以固定價格完成交易，那將無異于內部金本位制。

瑞士信貸集團策略師Zoltan Pozsar表示：

關鍵詞： 黃金儲備