2022年3月16日金徽酒(603919)（603919）發(fā)布公告稱：海通證券(600837)聞宏偉、中銀國(guó)際鄧天嬌、國(guó)海證券(000750)宋英男、國(guó)泰君安李耀 于智涵、華鑫證券孫山山 謝潔楓、中信證券(600030)蔣祎、開(kāi)源證券逄曉娟 張恒瑋、東吳證券(601555)湯軍 王穎潔 喬卓茜、華泰證券(601688)張墨、國(guó)金證券(600109)李本媛、民生證券姚啟璠 李嘯、浙商證券楊驥 張瀟倩、安信證券胡家東、申萬(wàn)證券田榮振、國(guó)盛證券郝宇新、興業(yè)證券(601377)郭曉東、中泰證券何長(zhǎng)天、長(zhǎng)城證券盧瀟航、華創(chuàng)證券劉旭德、德邦證券鄧周貴 李文華、西部證券(002673)沈嘉雯、國(guó)元證券(000728)童杰、西南證券(600369)王書龍、長(zhǎng)江證券(000783)石智坤、中信建投安雅澤 張立 唐家全、東北證券(000686)李強(qiáng)、信達(dá)證券趙丹晨、中金證券江瀾、東方基金呂燕晨、銀華基金孫昊天于2022年3月16日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問(wèn)：市場(chǎng)分布情況

答：公司主要銷售市場(chǎng)集中在甘肅及環(huán)甘肅西北地區(qū)，正積極拓展華東市場(chǎng)。2021年，甘肅中部、包括省外市場(chǎng)在內(nèi)的其他地區(qū)等成長(zhǎng)性市場(chǎng)增長(zhǎng)較快，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23,703.13萬(wàn)元、39,215.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.34%、35.71%；省內(nèi)推行“大客戶運(yùn)營(yíng)+深度分銷”雙輪驅(qū)動(dòng)營(yíng)銷模式轉(zhuǎn)型，蘭州及周邊市場(chǎng)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47,175.86萬(wàn)元。

問(wèn)：對(duì)外投資情況

答：本次董事會(huì)審議通過(guò)兩項(xiàng)對(duì)外投資議案，一是為有效把握青海市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大銷售區(qū)域，實(shí)現(xiàn)甘青一體化，由蘭州銷售公司向青海銷售公司增資650萬(wàn)元，青海銷售公司變更為公司控股孫公司；二是計(jì)劃成立互聯(lián)網(wǎng)銷售公司（不涉及自建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)），招募優(yōu)秀運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)新機(jī)制和運(yùn)營(yíng)模式，通過(guò)天貓、京東等第三方平臺(tái)加快線上業(yè)務(wù)銷售，形成線上線下優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為更多消費(fèi)者提供金徽好產(chǎn)品。

問(wèn)：華東市場(chǎng)建設(shè)情況

答：2021年10月，金徽酒在上海和江蘇分別成立銷售公司，其中上海銷售公司主要負(fù)責(zé)復(fù)星生態(tài)體系內(nèi)金徽產(chǎn)品的銷售，江蘇銷售公司主要負(fù)責(zé)江蘇、浙江、河南、山東和江西五個(gè)省區(qū)的渠道銷售。目前江蘇銷售公司組織、人員、產(chǎn)品、渠道招商各項(xiàng)工作按計(jì)劃有序推進(jìn)，與金徽酒西北市場(chǎng)遙相呼應(yīng)，有望形成“西北+華東”兩個(gè)發(fā)展引擎，推動(dòng)金徽酒持續(xù)健康發(fā)展。

問(wèn)：2022年主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)

答：面對(duì)當(dāng)前白酒行業(yè)發(fā)展形勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，結(jié)合公司五年（2019-2023）發(fā)展規(guī)劃，2022年公司將深入推進(jìn)“轉(zhuǎn)型乘長(zhǎng)、共創(chuàng)共享”各項(xiàng)措施落地，不斷提升管理水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，力爭(zhēng)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25億元的挑戰(zhàn)目標(biāo)。

金徽酒主營(yíng)業(yè)務(wù)：白酒生產(chǎn)及銷售

金徽酒2021年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入17.88億元，同比上升3.34%；歸母凈利潤(rùn)3.25億元，同比下降1.95%；扣非凈利潤(rùn)3.22億元，同比下降2.58%；其中2021年第四季度，公司單季度主營(yíng)收入4.47億元，同比下降34.74%；單季度歸母凈利潤(rùn)8175.89萬(wàn)元，同比下降52.61%；單季度扣非凈利潤(rùn)8786.32萬(wàn)元，同比下降47.84%；負(fù)債率20.98%，投資收益-27.95萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-726.35萬(wàn)元，毛利率63.74%。

該股最近90天內(nèi)共有9家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)5家，增持評(píng)級(jí)4家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為36.48。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入926.65萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流出1314.34萬(wàn)，融券余額減少。證券之星估值分析工具顯示，金徽酒（603919）好公司評(píng)級(jí)為3星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為3星，估值綜合評(píng)級(jí)為3星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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