在地產迎來大面積退潮，多只高位股跌停之際，作為地產產業鏈炒作的延伸并與之息息相關的基建板塊，開始活躍起來。

4月8日，工程咨詢服務、工程建設、水泥建材、海綿城市以及地下管網等板塊表現活躍，漲停潮輪番上演。華藍集團20cm漲停，中巖大地、中化巖石、北新路橋(002307)、寧波富達(600724)、國統股份(002205)和三和管樁漲停。

從基本面來看，根據國家統計局發布的1-2月份投資數據，基礎設施投資同比增長8.1%，增速比2021年全年加快7.7個百分點，投資新開工項目個數同比增長1.1倍，新開工項目計劃總投資增長62.8%，整體上看基建行業實現良好開局。

從資金角度來看，地方政府新增專項債券發行提速更為顯著。今年國家擬安排地方政府專項債券3.65萬億元，疊加2021年四季度有1.2萬億專項債的實物工作量要轉到今年，因此今年共有4.85萬億的專項債可供具體項目使用。另外，證監會正在研究制定基礎設施REITs擴募規則。隨著REITs制度的不斷完善以及新產品的逐步增多，基建行業將吸引更多的社會資本參與投資，迎來新的增量資金。

消息面上，4月7日晚間，一則“中國基建投資總額將達2.3萬億美元（約14.8萬億人民幣）”的消息在市場傳開。不少投資者誤認為，這意味著在房地產投資難有起色的情況下，基建投資將扛起今年穩增長的大旗，甚至不排除復刻2009年4萬億刺激計劃下，基建投資年度增速高達50%以上的局面。

專業人士發現這則消息的邏輯存在問題。原文實際混淆了一個基礎概念，也即將2022年初全國各地亮出的重大項目投資清單簡單加總，就得出了2022年基建投資總額將達14.8萬億人民幣的結論。

事實上，此類重大項目投資清單發布是各地年初的常規動作。此前相關統計顯示，截至2月16日多省市發布了2022年重大項目投資清單，總投資額合計至少超過25萬億元。一般來講，受配套資金、開工節奏等因素的影響，這一類項目能否在年內落地存在比較大的不確定性。因此，此類加總數不宜作為觀察當年基建投資完成額的可靠指標。

川財證券：基礎設施建設在上半年是確定性較高的板塊

基礎設施建設在上半年幾乎處于“明牌”狀態，就是要發揮穩經濟、穩就業的作用，是確定性較高的板塊，所以市場對基建板塊的業績增速是較好預期的，這種預期一定程度上對沖了利空因素對市場造成的擾動。

那么隨著二季度傳統旺季的到來基建板塊能否取代地產成為市場新主線，或可關注以下兩點？

其一則是，海南瑞澤(002596)與國統股份領漲股必須進一步打開上行空間。目前來看，海南瑞澤昨日經歷了全天拉鋸后終在尾盤成功完成回封，頗具龍頭氣質；而國統股份更是在前日上演“地天板”，當上述兩大個股進一步沖高拉板，勢必會吸引更多的資金入駐基建。其二則是當基建板塊出現短線分歧整理后，次日能經得住分化慣性而反身強勢修復，這也是主線板塊的特征之一。

任澤平：結構性牛市的五大機會

任澤平認為，根據歷史經驗，傳導的順序是：政策底、情緒底、市場底、經濟底。近期基建投資觸底回升、社融M2增速波動回升、PMI基建新訂單回升，后續觀察房地產銷售軟著陸、小微企業經營狀況改善等。

預計近期穩增長措施有望加碼加快，包括但不限于新基建加大投資、房地產軟著陸措施密集出臺、寬貨幣寬信用加大力度、降低融資成本、退稅減稅等。

第四大機會，受益于新基建的：今年穩增長的主要發力點在于基建，也是信貸投放、專項債支持、項目審批等重點支持的領域。

未來結構性牛市的五大機會，其中第四大機會為受益于新基建的：今年穩增長的主要發力點在于基建，也是信貸投放、專項債支持、項目審批等重點支持的領域。

安信證券：看好建筑光伏投資機會，穩增長仍為長期基調

建筑行業基本面整體向好，行業龍頭和區域龍頭受益于“國進民退”和行業集中度提高，新簽訂單、業績雙雙快速增長。同時，建筑行業積極擁抱“新經濟”，“建筑+”時代來臨，打開公司未來發展空間。在配置主線上，我們建議圍繞“兩新一重”基建龍頭及“雙碳”背景下“建筑+”新業務板塊積極布局：

（1）“兩新一重”基建龍頭。建筑央企、區域基建龍頭將充分受益“兩新一重”建設，且建筑央企、區域基建龍頭是“國進民退”、行業集中度提高的主要受益者，新簽訂單和業績表現亮麗，估值優勢十分顯著。同時，城軌設計和減振龍頭將充分受益于新型城鎮化建設下城市軌交需求的釋放。

（2）基建勘察設計優質標的。華設集團、設計總院(603357)，產業鏈前端優先受益穩增長目標下基建需求釋放，十四五期間，多個省份計劃基建投資規模高增，優質設計龍頭訂單承攬優勢顯著，市占率提升可期。

（3）抽水蓄能受益公司。水利水電工程企業擁有抽水蓄能工程建設經營，有大多擁有水電運營資產，布局抽水蓄能電站可能性較大，未來有望充分受益抽水蓄能發展。

（4）裝配式建筑。在碳達峰和碳中和目標背景下，以混凝土結構和鋼結構為主要形式的裝配式建筑領域將持續充分受益行業景氣度的進一步提升和需求釋放，有望成為碳中和目標下的重要發展領域。

（5）新型電力建設。在以新能源為主體的新型電力系統建設背景下，涉足電力建設領域的建筑企業有望受益電網投資建設和運維需求提升、BIPV和儲能需求釋放。

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