19日滬鎳延續震蕩偏強走勢，主力合約2205收于239830元/噸，較上一交易日上漲3.31%。鎳價上漲邏輯仍是供應偏緊支撐及國內穩增長政策發力提速、復工復產指引等帶來的需求復蘇預期對市場情緒的提振作用。短期內因進口窗口仍關閉，純鎳、鎳豆現貨資源偏緊的狀況延續，電解鎳現貨升水堅挺，高冰鎳產量仍未達預期，上期所鎳庫存持續去庫，全球低庫存狀態持續已久。需求端，硫酸鎳減產、不銹鋼延續累庫狀態，實際需求偏弱，不過就近兩日的復工復產指引來看，華東地區的首批復工企業包括集成電路、汽車制造、裝備制造，市場對需求恢復的樂觀情緒升溫。綜合而言，國內需求的恢復預期從情緒上對鎳價形成短時支撐，國內外供應偏緊及低庫存仍是當前鎳價居高不下的主要因素，不過中期來看隨印尼鎳鐵、高冰鎳放量，供應有好轉預期，且目前疫情仍具有不確定性、實際需求恢復待觀察，預計滬鎳上行持續性不強。

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