【行情分析】

有色盤整明日看沖高回落

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至4月初，中國電解鋁運行產(chǎn)能已突破4000萬噸。行業(yè)利潤仍處于高位，刺激未復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能繼續(xù)釋放，廣西受疫情影響停槽的電解鋁企業(yè)加快啟槽生產(chǎn)、增加排產(chǎn)計劃，于4月啟槽恢復(fù)生產(chǎn)并且計劃于9月份前恢復(fù)80%以上產(chǎn)能。另外云南復(fù)產(chǎn)進程繼續(xù)加快，遠超出市場預(yù)期，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)壓力凸顯。

交易策略：金屬類板塊今日的走勢符合盤面整體運行規(guī)律，沒有出現(xiàn)之前鶴立雞群的報復(fù)性反彈行情，由此可見短期內(nèi)市場承認回落預(yù)期，操作上今日的整理亦是對上一交易日的消化，從日內(nèi)量能上看，不排除夜盤及明日仍有小幅沖高的動作，但弱勢格局沒有改變，仍可繼續(xù)逢高做空。操作建議僅供參考。

煤炭上日分析不變沖高繼續(xù)拋空

主產(chǎn)地煤價整體延續(xù)弱勢。下游客戶觀望五月份限價執(zhí)行情緒，采購意愿不強，加之疫情、檢修等對運輸?shù)挠绊懀旱V整體出貨一般，價格不斷下跌，其中榆林地區(qū)跌幅明顯。

進口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)穩(wěn)步增加，上周單日通關(guān)維持在280車左右，近兩日蒙煤價格穩(wěn)定，蒙5原煤報價暫穩(wěn)在2550-2600元/噸。

北方港口方面，北港動力煤報價相比上周五繼續(xù)下探，下游雖有需求，但壓價較多，成交僵持。

交易策略：現(xiàn)貨市場主基調(diào)仍為“弱”，并且這一現(xiàn)象已經(jīng)維持相當長一段時間，之前的文章我們也提出期貨市場當前的高期價歸咎于外圍市場的地緣政治因素有關(guān)。商品的價值終究由供與求來決定，我們產(chǎn)期看空煤炭的思路不變，操作上維持逢高放空輕倉長線策略，做交易應(yīng)細水長流，我們要的是長期回報而非短期資產(chǎn)的暴漲暴跌。操作建議僅供參考。

原油反彈整理化工品做空不變

市場消息：尼日利亞FORCADOS原油6月份裝載計劃為24.5萬桶/日，高于5月份計劃裝載的23.1萬桶/日。

阿塞拜疆國家石油公司(Socar)：阿塞拜疆不會使用盧布支付俄羅斯天然氣。

路透社報道說，法國道達爾能源公司已經(jīng)臨時租用了一艘油輪，在5月初轉(zhuǎn)載阿布扎比原油運往歐洲，這是兩年來的首次此類運輸。

交易策略：我們對原油后市走弱的看法不變，雖主力合約期價今日再次在關(guān)鍵點位展開反彈，下方空間沒有打開，由部分化工品的走低我們不難判斷出，目前的市場需求支持不了現(xiàn)在原油的高價格。顧操作上空頭走勢沒有形成之前不追跌，反彈便是我們狙擊的目標，同煤炭相同放長線才能釣大魚。操作建議僅供參考。

油脂反彈繼續(xù)做空

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國對中國（大陸地區(qū)）裝運的大豆數(shù)量比一周前減少10.1%。上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少40.0%，但是比去年同期提高111.6%。

國內(nèi)油脂現(xiàn)貨方面廣西、日照和天津價格均有220-270元每噸的降幅。

交易策略：受制于外圍市場期價的走高，我們又沒有自主定價權(quán)，所以國內(nèi)在消費等需求不振的背景下被動跟漲，這是目前油脂期價走高的基本原因，技術(shù)上看油價的再次反彈實屬多頭最后的瘋狂，操作上老倉空單可繼續(xù)持有，明日的反彈則是新開空單的一次機會，波動點數(shù)及幅度都是歷史最高，倉位決定心態(tài)，交易切記輸給自己。操作建議僅供參考。

棉花盤整修復(fù)做空不變

?下游面臨金三銀四旺季預(yù)期的破滅，同時國內(nèi)疫情影響，長三角地區(qū)紡織企業(yè)面臨訂單不及預(yù)期以及疫情影響的雙重壓力，停工減產(chǎn)，降低開機率成為紡織企業(yè)共同的選擇。去年十月以來的棉價高價震蕩整理平衡料因此被打破。

交易策略：棉花主力合約21200附近可再次分批建立空單，上日期市主義團隊提示的老倉繼續(xù)持有中。

紙漿、錳硅等品種同樣持有部分空單，再此不做詳細陳述！行情瞬息萬變，更多交易策略需關(guān)注盤面變化。

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