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上周五，馬棕盤(pán)面跟盤(pán)震蕩，9月合約上漲0.68%，報(bào)收4165林吉特/噸。日線看，馬棕盤(pán)面延續(xù)底部震蕩，主要是跟隨商品整體止跌。印尼官員稱(chēng)，政府正在討論下調(diào)棕櫚油出口levy，以便刺激更多出口。周五印尼一份聲明稱(chēng)，印尼將在7月20日開(kāi)始執(zhí)行B35。相比印尼超高庫(kù)存，B35中短期去庫(kù)效果非常有限。不過(guò)，印尼毛棕招標(biāo)價(jià)已下探至440美元/噸，產(chǎn)地價(jià)格跌破最低成本。若短期出口levy下調(diào)，印尼棕櫚油出口報(bào)價(jià)仍可能趨降。目前印尼、馬來(lái)毛棕均跌至成本附近，繼續(xù)深跌或有阻力。短期，關(guān)注印尼棕油出口稅政策變化、實(shí)際出口數(shù)量。國(guó)內(nèi)方面，上周五國(guó)內(nèi)油脂跟隨周邊品種止跌，并偏強(qiáng)震蕩。其中，棕櫚油減倉(cāng)較為明顯，為短空獲利平倉(cāng)導(dǎo)致的技術(shù)性反彈。國(guó)內(nèi)油脂基本面整體持穩(wěn)，但印尼6月棕櫚油實(shí)際出口量低于預(yù)期，7月國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口到港量或不及預(yù)期，庫(kù)存回升程度也將低于預(yù)期。此外，近期產(chǎn)地近期多次暫停對(duì)中國(guó)棕櫚油CNF報(bào)價(jià)，產(chǎn)地或在等待降稅政策明確。雖然大宗商品恐慌性暴跌情緒略有緩和，但美聯(lián)儲(chǔ)7月大概率繼續(xù)加息75基點(diǎn)。綜合美元走強(qiáng)預(yù)期、技術(shù)走勢(shì)及印尼棕油加速出口預(yù)期，棕油反彈空間預(yù)計(jì)較有限。操作上，反彈拋空。

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