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■ 市場分析

內蒙北線2300元/噸（0），內蒙南線2250元/噸（0），出貨順暢。本周隆眾西北廠庫25.6萬噸（+2.7萬噸），西北待發訂單量15.3萬噸（+1.7萬噸）。

雖然非一體化煤頭檢修峰值7月中暫過，但檢修量級尚可，煤頭甲醇開工提升速率仍慢，內地偏強。但同時關注非電煤價波動，保供穩價背景下，非電煤價仍有回落預期。

外盤裝置方面，伊朗短期開工仍偏低，伊朗Busher及Marjan甲醇裝置7月下旬故障檢修，ZPC1#及kaveh仍待重啟，市場擔憂Q4進口量有重新下滑預期。

但港口MTO裝置變動。天津渤化7.27起檢修一個，而南京誠志MTO一期及二期逐步恢復。

本周隆眾港口庫存103.5萬噸（+7.2萬噸），卸港集中。

■ 策略

（1）單邊：1月合約逢低配多。目前港口庫存仍偏高，但8月往后預期持續去庫；關注非電煤價的波動。（2）跨品種套利：觀望。（3）跨期套利：9-1價差逢高做反套。

■ 風險

原油價格波動，煤價波動

關鍵詞： 華泰期貨