8月2日晚間，中國國航發布公告稱，計劃定增募資不超過150億元，用于引進22架飛機項目和補充流動資金。疫情之下，急需“回血”的航司紛紛出手擴張機隊，此前東航也發布公告稱擬募資購買38架飛機，其中就包含國產大飛機C919。在民航專家看來，定增募資是航空公司的一種“輸血”措施，目前航空市場復蘇勢頭明顯，航空公司也在積極補充資金，以盼復蘇。

繼東航之后，國航也發布了非公開發行A股股票預案。

公告顯示，國航擬將投入108億元募集資金用于引進22架飛機，引進機型包括9架ARJ21飛機、4架A320NEO飛機及9架A350飛機，按照中國商飛提供的目錄單價及空客公司網站上最新公布的目錄單價計算，上述 22架飛機的投資總額約為256.53億元，預計于 2022-2023年交付。

對于項目的收益，國航在公告中表示，22架飛機的引進和實際投入運營能夠提高公司載運能力，擴容主要航線運輸量，以增加航線收入。同時，新引進飛機將部分替代老舊飛機，優化機隊結構，并有效降低油耗和維護成本，進而提高公司的盈利能力和市場競爭力。本次擬引入的飛機將納入公司現有機隊統一調配和管理。

此外，國航還擬將本次非公開發行42億元募集資金用于補充流動資金，以提升公司的資本實力與抗風險能力，并相應鞏固公司在行業內的競爭優勢。

公告中提到，民航業屬于資本密集型產業，飛機購置資金主要來源于銀行貸款及融資租賃等渠道，導致公司經營杠桿較重，面臨一定償債壓力;另一方面，與融資租賃等債權融資方式相比，通過本次非公開發行募集資金購置飛機更有利于國航控制有息負債規模，進而合理管控財務費用、提升盈利能力，強化財務穩健性水平。

公告還稱，本次募集資金投資，公司資產規模和資本結構將得到提升與優化，能夠有效應對新冠疫情帶來的不利影響，緩解公司日常經營活動的資金需求壓力，保持公司可持續發展，鞏固行業地位，為投資者提供更好的投資回報。

民航業內人士林智杰表示：“定增是航空公司渡過疫情難關的一個重要舉措，通過定增募資可以用來補充流動資金，降低資產負債率。”據悉，自2020年以來，南方航空、春秋航空也曾通過發債、定增等方式募集資金。

就在前不久，東航也發布了2022年度非公開發行A股股票預案，擬定增募資不超150億元用于引進38架飛機及補充流動資金。值得一提的是，東航引進的機型中包括4架C919飛機。東航也在公告中表示，募集資金用于補充流動資金，可改善公司資本結構，降低資產負債率，緩解公司因資金需求而實施債務融資的壓力，提高公司的抗風險能力和財務穩健性。

受疫情影響，多家航空公司均面臨較大的負債壓力。以三大航為例，據國航、東航、南航此前發布的上半年業績預告，國航預計凈虧損約為185億-210億元，虧損最為嚴重;東航預計凈虧損約為170億-195億元;而南航預計凈虧損約為102億-121億元。總體來看，三大航上半年預計虧損總額為457億-526億元，這一數據已經超過三大航2021年虧損總額。

國航還在此次公告中表示，2019年末、2020年末、2021年末，公司資產負債率分別為65.55%、70.5%和 77.93%;國航資產負債率維持在較高水平，且呈逐年上升趨勢。

雖然各航司都處于虧損狀態，不過最低谷的時期已過。據民航局數據，經歷了較為低迷的4月后，5、6月兩月民航運輸量實現了較大回升，民航旅客運輸量環比增速分別為53.2%和82.2%，7月以來，民航單日航班量持續保持在1萬班以上。

林智杰談到，縱觀整體市場，目前民航市場正在穩健復蘇，相信在疫情后，民航業還會迎來一輪新的黃金發展期。

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