主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

(相關(guān)資料圖)

李淑彥在擔(dān)任信澳匠心臻選兩年持有期混合（010363）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報54.4%，平均年化收益率為27.39%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有34次，其中盈利次數(shù)為22次，勝率為64.71%；翻倍級別收益有2次，翻倍率為5.88%。

以下為李淑彥所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、湖北宜化（000422）翻倍案例：

李淑彥管理的信澳匠心臻選兩年持有期混合基金在21年2季度買入湖北宜化，在持有1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為176.94%，持有期間湖北宜化在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達1255.01%。

2、興發(fā)集團(600141)（600141）調(diào)倉案例：

李淑彥管理的信澳匠心臻選兩年持有期混合基金在21年2季度買入興發(fā)集團，在持有1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為91.47%，持有期間興發(fā)集團在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達582.05%。

3、國機精工（002046）調(diào)倉案例：

李淑彥管理的信澳匠心臻選兩年持有期混合基金在21年4季度買入國機精工，已連續(xù)持有3個季度。持有期間的估算收益率為-31.05%，持有期間國機精工在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達104.55%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理李淑彥的阿爾法能力很強，我們給予信澳匠心嚴(yán)選一年持有混合A（016372）基金“買入”評級。

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