【資料圖】

周一國債期貨高開低走，全天小幅收跌。公開市場方面，今日共20億逆回購到期，央行等量續作，當日資金零投放零回籠。資金價格小幅回落，銀行間隔夜與7天氣加權利率較前一交易日分別下行約7bp與5.8bp，流動性依舊充裕。今日央行公布了8月LPR報價水平，其中1年期貸款市場報價利率3.65%，上月3.7%；5年期LPR報價4.3%，前值4.35%，呈現不對稱“降息”的特征。

從行情反饋來看，日內股債再度呈現“蹺蹺板”走勢，債市高開低走，整體收跌，股市則是低開高走最終明顯收漲，其中主要漲幅來自有色、化工、煤炭等上游板塊，房地產行業弱于大盤。本次LPR的不對稱下調再次印證了我們此前的觀點，一方面短端低于預期的降幅足以證明政策的重心不在于流動性，而5年期LPR超降息幅度的下調指向本輪房地產行業景氣度會是核心。本次貨幣政策操作更偏“寬信用”，其落地整體來說對債市偏空，后續消息真空，市場或進入政策觀察期。而短期來看，這或許會終結降息導致的慣性上漲趨勢，使得利率在新的區間內開啟震蕩走勢。【高翔】

關鍵詞： 南華期貨