(相關(guān)資料圖)

策略摘要

截止8.25日，PVC價(jià)格全天震蕩回落。雖有宏觀以及基本面提振信心，但需求端提升有限。下游企業(yè)維持謹(jǐn)慎逢低補(bǔ)庫(kù)，參與者謹(jǐn)慎觀望為主，需求未現(xiàn)拐點(diǎn)。

核心觀點(diǎn)

■ 市場(chǎng)分析

期貨市場(chǎng)：截止8.25日PVC主力收盤(pán)6308元/噸，環(huán)比下跌0.77%；前二十位主力多頭持倉(cāng)：287779（-1593），空頭持倉(cāng)：327592（+10905），凈空持倉(cāng)：39813（+10234）。

現(xiàn)貨及企業(yè)動(dòng)態(tài)：截止8.25日，華東（電石法）報(bào)價(jià)：6630元/噸（+30）；華南（電石法）報(bào)價(jià)：6710元/噸（+20）；內(nèi)蒙伊東東興化工36萬(wàn)噸PVC裝置開(kāi)工8-9成，5型電石料承兌出廠執(zhí)行最新報(bào)價(jià)6280元/噸；內(nèi)蒙三聯(lián)40萬(wàn)噸PVC裝置開(kāi)工9成左右，保持預(yù)售。5型電石料承兌出廠執(zhí)行報(bào)價(jià)6150元/噸，實(shí)單部分小幅商談。

基差：截止8.25華南基差+402；華東基差+322；基差走強(qiáng)。

上游原料：截止8.25日華北電石報(bào)價(jià)4115元/噸，較昨日下跌35元/噸；陜西蘭炭報(bào)價(jià)1420元/噸，較昨日價(jià)格上漲10元/噸。

觀點(diǎn)：今日PVC價(jià)格沖高回落，全天震蕩下行。新疆中泰80萬(wàn)噸裝置意外停車(chē)，重啟時(shí)間尚不確定，若停車(chē)兩周以上或影響供應(yīng)3-5萬(wàn)噸，短期緩解PVC過(guò)剩壓力；雖然近期貨幣政策寬松、保交樓措施頻出，但政策落地還需觀察：目前停產(chǎn)基于臨時(shí)限電和意外減產(chǎn)，這部分減產(chǎn)難以持續(xù)。恐難以支持價(jià)格進(jìn)一步反彈；“供需雙弱”局面依舊難以打開(kāi)，我們對(duì)PVC反彈保持謹(jǐn)慎，依舊以區(qū)間震蕩運(yùn)行看待，保持觀望。

■ 策略

中性

■ 風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)內(nèi)地產(chǎn)數(shù)據(jù)；原油走勢(shì)。

關(guān)鍵詞： 華泰期貨