轉(zhuǎn)眼間，北交所一周歲！

目前，市場參與各方對于北交所存在很多爭議。一部分人認(rèn)為上市企業(yè)數(shù)量少，缺乏流動性，不具有投資價值。另一部分人則認(rèn)為，不少北交所上市企業(yè)是細(xì)分行業(yè)“龍頭”，公司成長性具有長期投資價值，短期流動性并不重要。

(相關(guān)資料圖)

盡管有爭議，但市場有一個共識：北交所已經(jīng)建立起獨具特色的服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“生態(tài)圈”。

制度層面，北交所秉持“開門辦市場”的理念，已經(jīng)初步形成公開、透明、可預(yù)期的發(fā)行上市審核流程。特別是針對申報北交所企業(yè)必須在新三板掛牌滿一年的特點，北交所推出獨具特色的“領(lǐng)航計劃”以及“早規(guī)范、早核查、早預(yù)審”制度，保障優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市提速常態(tài)化。

服務(wù)機構(gòu)方面，戰(zhàn)略投資機構(gòu)已經(jīng)形成“三強五大”格局，保薦機構(gòu)方面形成“兩信一萬”局面。

目前，北交所已經(jīng)培育出一批實力強勁的細(xì)分行業(yè)小巨人。例如，貝特瑞為鋰電池負(fù)極材料全球老大，吉林碳谷部分原絲生產(chǎn)技術(shù)打破國際巨頭壟斷。

獨具特色的頂層設(shè)計

挖貝研究院數(shù)據(jù)顯示，7月29日以來，北交所共有13家公司成功過會。其中，2家公司從受理到上會只用了37天，9家排隊時長在50-100天之間。

為什么提速可以常態(tài)化？

這是北交所基于“開門辦市場”理念，以及針對申報北交所企業(yè)需要在新三板掛牌滿一年的特點，推出獨具特色的頂層設(shè)計，從而在制度上保障提速常態(tài)化。

為了讓“開門辦市場”理念落地，北交所積極暢通咨詢溝通渠道，加強政策解讀和培訓(xùn)交流，強化審核標(biāo)準(zhǔn)公開，提升全流程信息公開水平，不斷完善各項機制安排。

據(jù)介紹，已初步形成公開、透明、可預(yù)期的發(fā)行上市審核生態(tài)，發(fā)行上市審核工作整體運行良好。

為了保障優(yōu)質(zhì)新三板掛牌企業(yè)可以快速上市，離不開“早規(guī)范、早核查、早預(yù)審”特色制度。

早規(guī)范。北交所申報企業(yè)均為掛牌滿一年的創(chuàng)新層公司，已經(jīng)過掛牌準(zhǔn)入審查、持續(xù)監(jiān)管，公司治理運營相對規(guī)范，建立健全了公司的法人治理結(jié)構(gòu)和獨立自主的運營機制。掛牌期間擬上市企業(yè)可以主動對標(biāo)上市要求規(guī)范運作，充分利用各類培訓(xùn)、活動、溝通平臺，補短板、強弱項，積極參與公司治理專項行動，公司治理機制逐步健全、治理水平得到顯著提升。

以華嶺股份、中科美菱、天馬新材為例，他們從受理到上會分別用時37天、37天和52天。三家企業(yè)申報上市前公司治理基礎(chǔ)較好，均建立健全了公司的法人治理結(jié)構(gòu)和獨立自主的運營機制，信息披露規(guī)范，內(nèi)部控制有效運行，財務(wù)基礎(chǔ)也相對較好；掛牌期間積極參與了公司治理專項行動及“強基計劃”。

早核查。充分利用前期主辦券商的督導(dǎo)基礎(chǔ)，實施保薦機構(gòu)與持續(xù)督導(dǎo)券商一體化，加強保薦機構(gòu)責(zé)任，審核過程中強化盡職調(diào)查針對性，持續(xù)督導(dǎo)期間滿足特定條件可簡化核查。

早預(yù)審。通過流程再造打通掛牌審查、持續(xù)監(jiān)管、上市審核各環(huán)節(jié)，共享監(jiān)管檔案，對申報上市的公司提前梳理，逐家形成有針對性的審核預(yù)案。問詢時，北交所聚焦發(fā)行上市條件及相關(guān)信息披露重點問題，突出重大性、精準(zhǔn)性，減少業(yè)務(wù)與行業(yè)通識性問題、已規(guī)范事項的問題等，提高審核問詢針對性和效率。問詢后，及時向中介機構(gòu)傳達(dá)問詢目的、審核要求等，促進提高回復(fù)效率與質(zhì)量。

另外，為了提升北交所上市整體速度，企業(yè)掛牌新三板即可啟動北交所上市程序。企業(yè)掛牌新三板后，可以“邊融資、邊規(guī)范、邊發(fā)展、邊上市”。

形成“三強五大”+“兩信一萬”格局

盡管有不少保薦機構(gòu)、投資機構(gòu)還在北交所門外徘徊，但具有超前意識的服務(wù)機構(gòu)布局基本完成。

戰(zhàn)略投資方面，形成“三強五大”格局。“三強”是指晨鳴資管、丹桂順資管、金長川資本。截止到目前，北交所一共有110家上市企業(yè)，他們參與戰(zhàn)略投資的企業(yè)數(shù)量分別為46家、36家和27家。“五大”指開源證券、青島穩(wěn)泰基金、江海證券、匯添富基金和安信證券，他們參與戰(zhàn)投的上市公司數(shù)量均超過10家。

保薦機構(gòu)方面，形成“兩信一萬”局面。“兩信”指中信建投(601066)、安信證券，保薦的北交所上市企業(yè)數(shù)量分別達(dá)到13家和11家。“一萬”指申萬宏源(000166)，保薦上市企業(yè)數(shù)量達(dá)到9家。挖貝研究院數(shù)據(jù)顯示，“兩信一萬”拿走北交所保薦30%市場份額。

另外，保薦企業(yè)數(shù)量不低于5家的還有開源證券、東吳證券(601555)、中泰證券和國元證券(000728)。

培育了一批實力強勁的細(xì)分行業(yè)小巨人

北交所的定位是“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”。從目前效果看，北交所不辱使命。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，北交所上市公司達(dá)110家，中小企業(yè)占比77%，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)等占比超八成，23家為國家級“專精特新”小巨人企業(yè)，2家公司獲得國家科技進步獎。

“北交所一哥”貝特瑞，為全球鋰電池負(fù)極材料龍頭老大，2020年全球市場份額達(dá)到14%，2021年繼續(xù)提升至19%，負(fù)極材料出貨量連續(xù)9年全球第一。2021年和今年上半年的營收增速都在140%左右。今年上半年營業(yè)收入規(guī)模達(dá)到102億元，凈利潤增至9億元以上，不斷刷新紀(jì)錄。

吉林碳谷，是我國少數(shù)能夠大規(guī)模商業(yè)化穩(wěn)定提供多品種高質(zhì)量碳纖維原絲的供應(yīng)商，占據(jù)國內(nèi)碳纖維原絲一半以上市場份額，部分原絲生產(chǎn)技術(shù)打破國際巨頭壟斷。該公司2021年8月公開發(fā)行募資1.4億元并上市后，實現(xiàn)了不錯的業(yè)績增長，今年上半年凈利潤同比增長205%至3.35億元。

快速增長業(yè)績，吉林碳谷上市以來股價累計上漲6.7倍，投資者收益豐厚。

經(jīng)過一年探索，獨具特色“生態(tài)圈”的建立，助推北交所進入了全新發(fā)展階段。

關(guān)鍵詞： 獨具特色