專業服務機構德勤中國的資本市場服務部今天發布了2022年前三季度中國內地和香港新股市場回顧，以及兩地市場2022年全年的預測。

報告指出，根據目前的數據和估計的數字，按截至2022年9月30日的融資金額計算，上海證券交易所和深圳證券交易所將繼續位列全球新股融資排名榜的首席和第二位。韓國交易所以完成一間電動汽車電池制造商上市項目，即2022年迄今以來全球最大宗新股，而繼續緊隨其后。在完成來自一家零售公司和一家電池生產商的兩宗超大型新股后，香港交易所將躍升至第四位。杜拜金融市場以完成2022年前三季度全球第三大新股而取得第五位。

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內地新股市場活動于2022年第三季度加快，因此與去年同期相比，2022年前三季度新股融資額增加，但新股數量減少。同時，雖然俄烏沖突持續和美國加息幅度增加影響市場流動性和估值，擬推出 “互換通”等多項監管改革和優化措施確實能夠改善香港的市場情緒，有助香港新股市場自7 月起變得更加活躍，活躍程度超過2022年上半年。

展望2022年第四季度，內地將會穩步推進注冊制改革，更多刺激經濟的措施將會落實。由于許多科技和創新企業繼續蜂擁至上海科創板和深圳創業板上市，等候上市和等候獲準上市的公司名單漫長，預料2022年A股市場的新股融資總額有望打破市場在2021年所刷下的紀錄。

即將推出的FINI、預計以人民幣計價股票優化“南向通”、中概股繼續來港上市，以及一些潛在的巨型新股項目將有助刺激2022年第四季度香港新股上市的動力，因此香港或能于2022年年底時取得全球新股融資地排行榜的第三位。

截至2022年9月30日，內地新股市場將會有285只新股融資4,641億元人民幣，與2021年第三季度末時的372只新股融資3,698億元人民幣比較，代表新股數量減少23%，融資額上升26%。在上海科創板的出色表現推動下，上海市場將會以114只新股融資約2,960億元人民幣帶領。深圳市場以140只新股融資1,627億元人民幣隨后。北京證券交易所將會有31只新股融資54億元人民幣。

德勤中國資本市場服務部A股上市業務主管合伙人童傳江表示：“自注冊制改革于2019年6月推出以來，一直為A股市場的強大后盾，有助許多需要融資的科創企業到股票市場發行股票，從2022年第三季度末，上海科創板和創業板的新股融資總額和新股數量將超過兩個主板市場一事中，我們便可見一斑。”

在2022年9月底，香港將錄得約47只新股上市融資547億港元，與2021年9月底時的73只新股融資2,885億港元相比，新股數量減少約36%，同時融資金額將削減81%。

德勤中國資本市場服務部上市業務華北區主管合伙人任紹文表示：“因俄烏沖突持續和美國大幅度加息，香港難免會跟隨全球股市的趨勢而受挫。但是香港資本市場在兩宗于7月和8月上市的超大型新股協助下，香港的地位再次躍升，成為2022年第三季度全球第四大上市地。”

大約13家中資企業于2022年前三季度在美國上市，融資額達到4.5億美元，而2021年前三季度則有41只新股完成上市，融資額為146.6億美元，代表新股數量下滑68%，而融資金額減少97%。

德勤中國資本市場服務部美國上市業務主管合伙人李思嘉說：“由于《外國公司問責法》所帶來的被退市風險的關系，2022年第三季度末，更少中資企業會于美國上市，融資金額會顯著減少。然而，市場一直期待中美跨境審計監管能夠達成協議，因此與2022年上半年相比，則更多中資企業自2022年7月起到美國上市。我們預計，最新針對在中國和香港審計事務所的檢查與調查協議有助刺激更多中資企業考慮或(再次)重新考慮美國為它們的上市目的地。”

截至目前，247家企業已經過會但尚未發行，另有接近900宗活動申請上市個案。因此，資本市場服務部預計2022年全年，科創板大約有140至160家企業登陸，融資額達2,300至2,600億元人民幣；創業板有190至210家企業新上市，融資額達1,900至2,150億元人民幣；上海及深圳主板估計有約80至100只新股，融資約1,400至1,700億元人民幣。北京證券交易所將約有50至80宗上市融資約100至150億元人民幣。

童傳江表示：“我們預料上海科創板、創業板和上海及深圳主板于首三季度的上市趨勢將會于2022年第四季度持續。連同不同的經濟刺激措施，2022年全年新股融資額有望繼續攀升，A股市場融資額或會于2022年創下另一紀錄。”

資本市場服務部預測，2022年年底時，香港將會有70只新股上市，融資金額不會少于1,100億港元，超過140宗上市申請個案的名單將有助推動造就此成績，當中包括有中概股、生物科技公司和數家或會以超大融資規模上市的公司。這數家公司來自能源和資源、金融服務和零售業。

任紹文解釋指：“在2022年年底，香港在全球最大新股融資地的位置或會進一步提升至第三位。在中國內地與其他國家推出不同經濟刺激措施和投資者重新調整其亞洲區投資組合的同時，將會令市場情緒向好，并改善市場流動性，為提升至這地位帶來重大支持。預期會推出的FINI也將會減低市場風險和提升其效率，這在日益波動的市場狀況下尤其重要。與內地資本市場互聯互通的不斷優化與擴容，如將以人民幣計價股票優化“南向通”，以及將外國公司納入股票互聯互通等，不但會提升香港作為國際上市地的吸引力，還將有助香港與內地資本市場優勢互補，但在更長遠來說，還會為兩地市場帶來更多融資機遇，以及突顯香港協助人民幣國際化的重要角色。”

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