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近日，沃特股份(002886)（002886.SZ）發布了2022年半年度業績報告，數據顯示，公司2022年上半年實現營業收入72,752.77萬元，保持穩健態勢。

今年上半年，沃特股份特種高分子業務銷售額同比增加20.59%，呈獻逆勢增長態勢，銷售額營收占比同比增加7.46%。相比之下，傳統改性通用塑料業務銷售額為同比下降48.00%，銷售額營收占比同比減少16.42%。由這增減變化可見，沃特股份正致力于特種高分子材料平臺建設，并逐步實現以LCP、高溫尼龍、聚芳醚酮等材料為代表的產品高端化轉型，推動產業高質量發展。

為什么是特種高分子材料？

-國內利好政策不斷 特種高分子契合發展旋律

今年，國家工業和信息化部發布了《關于“十四五”推動石化化工行業高質量發展的指導意見》，強化國家新材料生產應用示范、測試評價、試驗檢測等平臺作用，推進催化材料、過程強化、高分子材料結構表征及加工應用技術與裝備等共性技術創新。而今年作為國家“十四五”發展規劃的開局之年，中國石油和化學聯合會發布《石油和化工行業“十四五”發展指南》，對液晶高分子、半芳香族聚酰胺、含氟功能性膜材料等方向給與明確支持，并提出“力爭2025年的自給率提升到85%”的目標。

可見，高分子材料作為“中國制造2025”重點發展的十大領域之一，已成為戰略性、基礎性產業，是高技術競爭的關鍵領域和高端制造的重要體現。沃特股份多年發展中精確把握政策主旋律，堅持高附加值材料產品和產業鏈延伸布局，并不斷加強特種高分子材料平臺化建設能力。

-行業競爭格局重構 特種高分子發展大勢所趨

目前，我國石化產業經過多年的發展和培育已基本實現通用樹脂和工程樹脂的國產化。但日益變更的國際貿易環境對國內高分子產業提出了新的技術要求，行業亟需提升在更高端上游特種高分子合成的國產化能力。國內企業在特種高分子材料上進行技術工藝革新已是大勢所趨，業務轉型迫不及待。不難發現，行業格局正隨國際貿易大環境的改變逐漸重構。

下游應用方面，國內需求則持續放量，相關企業需建立技術與產業鏈優勢搶占市場占有率。隨著5G、半導體、汽車電子化和軍工及航天航空等產業的快速發展，下游逐漸豐富的行業需求和日益完善的加工制造產業鏈對上游液晶高分子（LCP）、半芳香族聚酰胺（PPA）、聚砜等特種工程樹脂的需求快速增加。此外，下游客戶對于供應鏈自主可控意識的全面提升，特種高分子材料在國內和國外市場都迎來了良好的發展契機。

沃特股份“蛻變”：以業務轉型升級驅動產業高質量發展

-業務轉型升級第一步：優化業務結構 落實業務“加減法”

所謂“加減法”，則是公司逐步有選擇性剔除部分效能低的業務，集中火力發展特種高分子材料，通過優化業務結構驅動公司高質量發展。沃特股份早前發布的半年報顯示，今年上半年公司特種高分子業務量占比有較明顯的上升，銷售額為26,562.86萬元，同比增加20.59%；銷售額的營收占比為36.51%；較上年同期占比增加7.46%。相比之下，傳統改性通用塑料業務相對有所下降，銷售額為14,135.48萬元，同比下降48.00%；銷售額的營收占比為19.43%，較上年同期占比減少16.42%。公司已釋放明顯的信號，業務結構的增減轉變表明其正積極采取措施推動業務轉型。

值得注意的是，沃特股份上半年特種高分子材料實現銷售額同比增長20.59%。今年年初開始，沃特股份特種高分子核心產品之一的液晶高分子聚合物（LCP）出現原材料海外斷供的“卡脖子”問題，疊加國際經濟環境的整體下行影響，外部發展環境承壓。公司憑借強大的技術儲備與運轉實力，使得特種高分子材料業務實現逆勢增長，龍頭企業效應充分顯現。

因此，目前隨著海外渠道恢復和國產原材料建設項目的推進，LCP業務目前已開始延續增長態勢，加之公司特種高分子材料平臺的完善與深化建設，沃特股份未來業績提升有望跑出新的加速度。

-業務轉型升級第二步：加速產業鏈延展強化運轉能力

據沃特股份的非公開發行預案，公司擬募資69,489.22萬元用于年產4.5萬噸特種高分子材料建設項目，完善公司在特種工程塑料產業的布局，進一步提升公司造血能力。

以LCP為例，除上文提及的增長態勢恢復外，沃特股份現有產能還包括在重慶投資的2萬噸LCP合成項目，據公司近期公告顯示，該項目目前已完成主體設備安裝工作，近期將陸續投產。定增后公司預計新增2萬噸/年的LCP復合材料產能，較重慶項目不同點在于這是為LCP改性項目。LCP從合成到改性，是沃特股份強化技術儲備，以及豐富與完善特種高分子產業鏈上下游的重要體現。這將進一步帶動公司業務的高附加值循環，打開更大產品利潤空間。

另一方面，沃特股份本次定增計劃投產的5000噸/年高性能聚酰胺（PPA）。公司現有的重慶PPA項目一期設計產能為5000噸，從公司上半年的特種高分子材料業務實現增長可以看出，該部分產能正在持續消耗，業務量產生的價值與利潤在迅速凸顯，為特種高分子材料業績增長作出貢獻。因此伴隨市場產能需求的釋放，計劃投產的產能在未來有望復制并超越這一進程。同時此舉將大幅提升沃特股份產業鏈運轉能力，加速建立自身產業技術壁壘優勢。

-業務轉型升級第三步：擴增產品類別 提速平臺化建設

要實現高質量發展，公司產品結構十分關鍵，產品品類往往決定公司能夠開展的業務類型，也決定著其能夠擁有的市場想象空間。沃特股份在產品全類別發展方面同樣進行著積極布局。

繼續聚焦定增事項，沃特股份計劃新增2萬噸/年的聚苯硫醚（PPS）復合材料產能，以進一步豐富公司產品類別。據悉，PPS是一種具有機械強度高、耐高溫、耐化學藥品性、不易燃、熱穩定性好、電性能優良等優點的高分子材料，目前在新能源汽車、機械儀器、5G通訊等領域應用表現出色。據查，特種工程材料一共有七大類別，公開資料顯示，沃特股份目前的產品涵蓋了其中五個類別。這意味著，定增事項落地后PPS將成為公司第六種特種工程材料，向構建完善的產品體系邁出里程碑式的一步。

事實上，在擴增產品類別過程中，沃特股份已不再局限于特種高分子材料的發展，更是作出了更具前瞻性的決策。公司本次定增擬募資18,094.40萬元用于總部基地及合成生物材料創新中心建設項目，志在對合成生物材料方面開展深入研究，為公司長期發展打下堅實的基礎。

且看合成生物材料行業背景，在工信部發布的《“十四五”工業綠色發展規劃》中，將多種生物基材料納入了原材料重點任務。市場方面，根據CB Insights分析數據顯示，預計到2024年，與2019年相比，合成生物學市場規模的年復合增長率（CAGR）將增長28.8%，達到189億美元，發展十分迅猛，擁有十分廣闊的市場空間。

沃特股份順應行業發展趨勢，先手布局合成生物材料，開啟更為廣義的新材料產品平臺化概念，加快公司平臺化建設。未來，沃特股份將與科研院所合作，圍繞“打造碳中和新材料產業鏈，通過合成生物學技術手段，優化和補全新材料產業鏈”、及“通過合成生物學與化學相結合的方式，開發并生產高附加值的交叉領域新產品”等方向開展聯合技術攻關工作，最大程度實現科技資源高效使用；并通過產學研合作模式加速科技成果轉化，不斷豐富和完善特種高分子材料產業鏈平臺的布局。

結語

伴隨沃特股份業務轉型改革的推進，其產業技術與產業鏈有望得到進一步鞏固與延展，打開更廣闊的市場空間。回歸定增事項本身，沃特股份運籌帷幄之中，將極大力度整合公司研發資源，協同多種高分子材料技術共同提升。沃特股份正努力突破伴隨著業務轉型的技術、經濟環境變更等障礙，現在眾多籌碼準備就緒，即將步向高質量發展的黃金期，可耐心靜候公司業績轉機，實現營收與利潤未來的加速增長。

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