經歷了技術實力的不斷提升以及客戶和產能等方面蓬勃發展，中創新航即將迎來自己的高光時刻。

根據港交所公告，中創新航本次公開發售時間至9月28日，華泰國際為獨家保薦人。預計于10月6日掛牌，屆時中創新航將成為“動力電池港股第一股”。

縱觀中創新航的歷史，曾經歷低谷，再到如今涅槃重生，發展歷程堪稱傳奇。2013年，中創新航的動力電池裝機量曾排名國內第一，但在2018年上半年，動力電池出貨量排名上，中創新航只排在20名左右。如今，其已坐穩第三名位置并在不斷向上攀登。數據顯示，今年1-8月，中創新航電池裝車量11.38GWh，國內市占率7.02%，排名第三。

(資料圖片僅供參考)

“重新起飛”的背后，離不開新任管理者進行了一系列“大刀闊斧”的改革。2018年劉靜瑜上任公司董事長后，憑借其對市場的獨到見解，快速完成企業戰略調整，對企業發展方向進行重塑，啟動實施了產品、市場、客戶全面轉型，成功實現逆風翻盤，由此奠定了中創新航今日上市基礎。在獲得資本市場加持下，中創新航將進一步擴張產能，這無疑進一步引領行業格局。

行業先驅者以創新為主導 重新回到行業領先地位

中創新航稱得上國內最早的一批鋰電企業。但其在2018年前也曾有過低谷。恰在轉型迫在眉睫之際，2018年5月，中創新航迎來了新的掌舵者——劉靜瑜。此前，劉靜瑜帶領天馬微電子逆襲成為液晶顯示領域頭部企業，此次出任中創新航董事長，稱得上職業生涯中第二次“臨危受命”。

戰略上，公司先是暫停了虧損的商用車業務，轉向乘用車市場。技術路線選擇上，公司將磷酸鐵鋰轉移到三元電池上。2018年底，中創新航快速推出的第一代三元電池，開始少量配套長安、吉利、小康等車企。

在客戶選擇上，劉靜瑜則主張“化繁就簡”，主攻頭部優質客戶。中創新航的下游客戶已覆蓋廣汽、小鵬、長安、零跑、吉利、合創、東風、本田、上汽通用五菱、奇瑞、瑞馳、東風小康、奔馳Smart等一系列優秀的新能源車客戶。根據公開信息，中創新航即將為蔚來汽車量產交付產品。

中創新航獲得青睞的原因不無道理，在新能源車整車廠中，為與燃油車平價，降本一直是企業頭號重任。公司一致致力于不斷提升技術實力以及制造工藝的方式帶動的成本下降。現在公司還處于產能迅速擴張的階段，隨著后續規模效應迅速釋放，產品的單位生產成本會進一步降低。

動力電池賽道屬于技術密集型賽道，所以下游客戶對價格并不敏感。不同動力電池公司的產品形態有著很大差異，所以從售價情況來看，很難進行橫向比較。而公司的產品實力和技術能力是否優異，是否具備精細化大規模生產的能力以及是否具備車廠的全系車型的配套能力成為了眾多車廠評判一家動力電池公司的首選標準，而這幾點也是中創新航能夠迅速脫穎而出的最關鍵的因素。舉例來講，新能源車自燃對任何一家車廠來講都是一場嚴重的打擊，相較市場上出現的自燃事故，中創新航的產品并未出現任何重大安全事故。這也代表著其自身質量與技術處于行業領先水平。而各大主機廠商的訂單也代表著對中創新航產品的認可和未來發展的信心。

招股書顯示，2019年、2020年和2021年，中創新航的營業收入分別達17.34億元、28.25億元和68.17億元，復合年增長率高達98.28%;以最新公開數據來看，2022年上半年的收入達到了91.67億元，較2021年同比增長252%，已經超過去年全年的營業收入。從過往的表現看，中創新航展現出優質的基本面。

按2021年裝機量計，中創新航國內市占率為5.9%，排名第三。另據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，今年1-8月，中創新航動力電池裝車量為11.38GWh，市場占比提升至7.02%，繼續排名第三。

產能擴張與客戶拓展齊頭并進 控本能力不斷增強

“動力電池目前還處于供不應求的狀態,對動力電池企業而言最重要的目標是擴產落地、客戶拓展和市場份額。”一位動力電池行業資深從業者介紹。

在9月16日舉辦的媒體溝通會，中創新航副總裁王小強同樣表示，中創新航還在投入期，目前產能仍舊不足。

根據招股書，本次中創新航IPO募集資金，將主要用于多地合計95GWh動力電池及儲能系統生產線建設、先進技術研發、運營資金及一般公司用途。中創新航正在推進加速擴產，截至2021年，以常州廈門等為主的產業基地產能合計11.9GWh，產能利用率95.1％。招股書中預計，2022年和2023年，公司有效產能分別擴大到約35GWh和90GWh。且中創新航的產能均為可以量產滿足客戶全方位需求的優質產能，受到了下游客戶的一致認可，該公司的產品在市場上被廣泛需求，可以預見的是公司的規模經濟的影響將持續顯現。

大擴張下，如何避免精細化管理缺失，由此導致成本過高以至“增收不增利”成為難點。

從中創新航過往歷史上看，其對成本把控較嚴。隨著產能逐步擴張，中創新航目前成本控制能力水平也不斷提升。

招股書顯示，2019年-2021年，公司單位制費成本從0.15元/Wh下降至0.07元/Wh，單位直接勞工從0.05元/Wh下降至0.02元/Wh。此外，銷售費用率和管理費用率指標上，其從2019年的3.0%、10.2%下降至2021年的2.4%。就最新的2022年一季度來看，銷售費用、管理費用占營收比重降至2.1%和3.4%，均小于上年平均占比，利潤空間愈發擴大。

“中創新航以一款產品殺進全國前三，運營時考慮到了很多相關因素……相信隨著規模化效應的實現，以公司的運營能力和現在的趨勢，會成為‘盈利最好的那一家’。”王小強表示。

除了成本控制，安全性也是動力電池擴張過程中必須考慮的關鍵。

招股書顯示，中創新航是國內唯二通過三元電池針刺實驗的動力電池企業，“彈匣”電池為行業首個通過三元電池系統的針刺不起火試驗的產品。

根據公開信息顯示，公司目前主打的中鎳高電壓產品，五系的能量密度能量密度超過260WH/kg,六系的能量密度超過280WH/kg,續航里程超過800km，超過了市場上的高鎳產品，在保持了優異的能量密度的同時，公司產品的安全性表現更好，舉例來看，公司產品并未出現任何重大安全事故，體現了公司產品優異的安全性能。而公司優異的產品性能也得到了下游客戶的廣泛認可，根據公開信息，公司現在是廣汽、長安、小鵬等主力車廠的第一大供應商，隨著公司優質產能的迅速攀升，也會持續不斷提升對新客戶和老客戶的量產交付。

新一代電池技術引領行業發展

正極材料決定動力電池能量密度，站在當下時點，隨著磷酸鐵鋰、三元等主流等正極材料的克容量開發接近理論值，下一代高能量正極及相關材料開發被按下時間表。材料和化學體系創新越來越成為未來電池產業鏈企業的核心競爭力。

“下一代電池的新挑戰是攻關更高容量、更穩定的正負極材料以及更安全的電解質。”中創新航技術研究院儲能材料研發部負責人彭祖鈴在第十五屆高工鋰電產業峰會上表示。

招股書顯示，中創新航承接了多個國家及省級研發項目，多個項目涉及納米碳纖維電池改性等、鋰硫電池等新一代電池技術研發。這些項目包括：三項國家重點開發項目、六項國家高科技研發計劃（“863計劃”）項目、一項國家智能制造項目，一項國家創新工程項目等。省級則有：兩項江蘇省重點研發計劃、四項江蘇省自然科學基金項目。

在無鈷化、高錳化、高壓化、固態化四條動力電池技術路線上，中創新航引領著行業發展。

8月28日，世界新能源汽車大會上中創新航宣布，公司即將推出高錳鐵鋰電池、350Wh/kg高鎳多元電池、4C快充電池，以及400Wh/kg半固態電池、全固態電池、鋰硫電池等新型體系電池。

中創新航一直致力于電解液的固態化，從電解液的貧液化，從電解液的貧液化，到固液混合的半固態技術，再到全固態。在固態電池領域，公司動力電池貧液態做到400Wh/kg，半固態做到450Wh/kg，準固態做到500Wh/kg，全固態實現600Wh/kg。

儲能業務也正在成為中創新航新增長點，招股書顯示，2019年以來，儲能系統相關收入年復合年增長率約57%。

近年來，中創新航已承接了眾多國家示范儲能系統項目，技術領先并得到高度認可，實現了近海島嶼、偏遠高原、高寒低壓等應用場景全覆蓋，助力多個世界領先或業內首個的極具創新性、代表性的大型項目落地。

中創新航方面表示，公司正著力構建產業集群發展模式，形成華東、華南、華西、華中等產業集群，并積極向海外拓展。

關鍵詞： 中創新航 動力電池