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昨日馬棕盤面重挫，12月合約下跌8.64%，報收3225林吉特/噸。馬棕12月、主連及指數合約均有限跌破前低一線，技術看下行空間進一步打開。昨日國際棕油并無突發利空，下跌更多還是當前印尼庫存壓力及對未來國際供需預期的反應。此外，昨日印尼下調了10月上半月的毛棕參考價及出口tax。明日關注馬棕9月全月出口數據變化，目前看9月馬棕庫存環比持平或有增。中期馬棕庫存仍趨回升。國內方面，昨日國內棕櫚油繼續領跌，但菜油明顯抗跌偏強。棕櫚油方面，沿海最新庫存回升較快。上周國內新增較多10-11月船期訂船，11月船期國內預估暫采購20萬噸。中期，國內庫存料進一步回升，現貨基差仍趨下降。短期技術走勢、國內外基本面預期及市場情緒看，國內棕油盤面中短期仍趨跌，繼續領跌油脂。不過近期貿易商預計大面積虧損；豆油方面，沿海一級豆油現貨基差仍在01+1300~1400，為歷史最高現貨基差。國內最新庫存暫持穩，10月國內豆油庫存仍趨下降，11月預計止跌回升；菜油方面，沿海庫存暫時持穩，華東三級菜油現貨報01+2400。菜油11-1價差夸張漲到2000一線，但對標現貨升水，繼續回升動力變小，除非現貨基差繼續走強。11月預計國內進口菜籽大增，但近期加拿大西海岸據悉鬧罷工，對中國發船可能受影響，菜油1月合約近日顯著偏強，15價差大漲。關注事態變化。操作上，棕油空單持有。菜油11-1，豆油11-1做多謹慎持有或減倉。

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